银行股连续五季被基金重仓 近日又遭大举融资买入

13日，银行早盘股强势领涨，25家A股上市银行悉数飘红。其中，平安银行、招商银行、宁波银行当日收盘价更是逼近年内最高值。当日，包括杭州银行、建设银行、吴江银行等在内的多只银行股融资余额骤增，其中招商银行融资余额最高为37.98亿元，杭州银行融资余额增长幅度最大，为16.92%。

数据来源：wind资讯

14日，虽然银行板块普遍小幅回调，但根据choice数据，仍有建设银行、中国银行等在内的多只呈现主力资金净流入趋势。公募偏疼“两高”银行股

天风证券研究所公布的数据显示，截至今年三季度，公募基金重仓银行板块比例为6.77%，环比提升0.67个百分点，已经连续五个季度环比提升。分析人士指出，伴随着基本面向好，银行板块后市开始被市场看好，机构持续加仓显示银行业基本面触底回升已得到普遍认可。

而根据天相数据的统计，三季度公募基金前20大重仓股中，有6只为银行股，工商银行、招商银行、农业银行分别被325只、285只、264只公募基金重仓，建设银行、兴业银行、平安银行亦均被150只以上的基金持有。

三季度，招商银行似乎独得基金“恩宠”，被持有市值高达111.27亿元；其次是工商银行、农业银行，基金持有市值分别为68.66亿元和51.05亿元；兴业银行、平安银行、建设银行的基金持有市值则为47.54亿元、40.77亿元和31.00亿元。

天风证券的数据显示，三季度机构重仓银行个股市值占比前五位分别为招商银行、农业银行、兴业银行和平安银行，而二季度则分别为招商银行、农业银行、兴业银行、工商银行和宁波银行，其中工商银行、平安银行、建设银行、中国银行等环比提升较大。

结合上市公司三季报数据不难发现：上述备受基金青睐的银行股大多是业绩改善确定性高，且低估值安全边际高的“两高”银行股。而对比历史数据可以发现，公募基金重仓银行股的阶段性高位，通常发生在银行股估值修复之时。例如，2012年四季度，经济回暖与低估值共振，基金重仓持有银行股比例达到了10.80%；2014年四季度，货币政策转向宽松，流动性充裕，估值修复，基金重仓持有银行股比例为8.85%。

银行股料迎触底回弹

在基金持续重仓增持银行股的同时，今年银行板块也走出了一波独立行情。今年以来，Wind银行指数上涨15.65%。其中，张家港行今年以来上涨95.15%，招商银行上涨64.62%，平安银行、工商银行、宁波银行、建设银行涨幅也超过30%。

另一方面，根据wind数据统计，今年以来市场上23只追踪银行指数的公募基金累计收益率均为正，博时中证银行B、易方达银行B、招商中证银行B等6只基金的区间回报更是超过了30%。其中，博时中证银行B今年以来的累计收益率高达40.49%，易方达银行B、招商中证银行B则分别为36.98%和35.89%。

有分析师观点认为，13日银行股集体走强，主要逻辑仍是来自于经济企稳复苏与低估值之间的共振。当前无论是从市净率还是市盈率来看，银行板块估值均处在A股市场的较低水平。对比海外市场，银行板块当前低估明显、性价比较高。后市随着业绩向好以及不良率下降，板块表现仍有超预期可能，当下也正是银行股估值提升的好时候。而公募基金逐季加仓银行板块的背后，正是对银行业基本面触底回升的逐步认可。

国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东：当前部分银行股或仍有相当的投资机会。在经济向好的预期下，银行坏账率下降，到明年可能改善情况更佳，利润增速或会大幅上升，基本面情况良好。而且目前银行股估值较低，行业平均股息率较为可观，虽然银行板块短期弹性一般，但下跌空间亦较小。在被低估的情况下，如果明年没有大的系统性风险，整体板块或有较大超额收益。