为何美股港股连创新高A股却“走熊”？真相在这里

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全球股市都在大涨的原因终于找到了……

如果问A股今年是不是牛市，想必多数投资者给出的答案是：NO；但如果问港股美股今年是不是牛市，大家都会毫不犹豫的说：YES。

恒生指数已经拿下10年新高，美股更是新高不断，纳指、道指一直在突破历史新高的路上前行，这着实让A股小伙伴有些羡慕嫉妒，或者还有点恨！

认真了解过这些指数的制定和所涵盖的股票，我们会对“全球牛市，A股熊市”的印象有极大的改观，事实如何呢？

市场所熟知的恒生指数、道指等都是成份指数，仅代表部分股票涨跌情况，恒生指数成分股仅有50只，今年累计上涨31.9%；道指成分股仅有29只，今年累计上涨17.75%；

A股市场中最常用的沪指则是综合指数，样本股是上交所全部上市股票及B股，通俗来说，该指数的统计方法是好的坏的一起来，是上交所所有股票的整体表现；

如此来看，A股系列指数中，与道指、恒指对标的是深证100R指数、中证100指数、上证50指数、沪深300指数这些成份指数；

若按成份指数来看，A股多数成份指数表现亮眼，甚至强于欧美市场。具体来看，年初至今，深证100R指数大涨32.77%，中证100指数大涨31.26%，上证50指数大涨25.91%，沪深300指数大涨24.02%。

通过上述对比，是不是有点如梦方醒的感慨？

总体来看，全球股市都在上演分化行情，蓝筹行情并不是A股市场独有：

港股市场中，股价低于1元的仙股多达900多只，年初至今下跌个股占比也接近5成，上涨个股中仍以腾讯控股、中国平安、恒生银行、汇丰控股、中国人寿、工商银行等优质蓝筹股为主；

美股市场中，同样上演着分化行情，年初至今四成个股下跌，上涨个股中依然以蓝筹股为主，波音、苹果公司、宝洁公司、耐克公司、麦当劳、微软公司、沃尔玛百货、可口可乐等蓝筹股肩负着美股上涨的重任。

TIPS

成份指数是通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票，建立一个反映整个证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。

综合指数是两个总量指标对比形成的指数，在总量指标中包含两个或两个以上的因素，将其中一个或一个以上的因素指标固定下来，仅考察其中一个因素的变动，这样编制出来的总指数就是综合指数。

10年新高的恒生指数

港股市场俨然走出牛市行情，恒生指数10年间首次突破29000点大关，创10年新高，昨日虽有反复，但今日恒生指数重新站上29000点大关，微涨0.58%，报收29018.76点。

恒生指数创下10年新高广为人知，但能说清楚恒生指数定义的恐怕并不多。恒生指数其实是成份指数，截至目前，成分股仅50只。具体来看，成分股主要以吉利汽车、腾讯控股、中国平安、中国神华、恒生银行、香港交易所、汇丰控股等大盘蓝筹股为主。

涨幅方面，年初至今50只成分股中仅3只下跌，22只成分股涨幅超过了30%。其中，涨幅超过100%的共有4只，分别是吉利汽车、瑞声科技、腾讯控股、中国平安。

更重要的原因在于，成份指数的成分股标的选择方法是“优胜劣汰”。以恒生指数成分股进出记录来看，近两年新纳入4只股票，剔除4只股票。

再来看今年恒生指数成分股中表现最好的两只股票：吉利汽车和瑞声科技年初至今分别大涨272.98%和150.53%，而这两只股票分别于今年3月和去年9月纳入到恒生指数标的股。

最新消息显示，今年表现亮眼的碧桂园（2007.hk）已被纳入恒生指数成分股，年初至今大涨219.13%，将于12月4日起正式生效。

总体来看，港股市场中，年初至今上涨个股占比50.24%，下跌个股占比47.15%。

屡创历史新高的道指

道指又创历史新高，似乎这已成为美股市场的常态了。

先来欣赏一下，道指30多年间的走势：

严格来说，道指为道琼斯工业指数，该指数也是成份指数，其成分股仅29只，与恒生指数一样，依然是以波音、苹果公司、VISA、麦当劳、微软公司、沃尔玛百货、强生公司、可口可乐等大盘蓝筹股为主。

涨幅方面，年初至今29只成分股仅5只下跌，13只涨幅超过20%。涨幅超过40%的成分股共有5只，分别是波音、卡特彼勒、苹果公司、VISA、麦当劳。

总体来看，美股市场中，年初至今上涨个股占比60.09%，下跌个股占比39.67%。

A股成份指数表现不输任何市场

今年的A股市场，无法用严格的熊牛划分。

截至11月16日，沪指今年以来涨幅为9.52%，这一涨幅在全球股市来看，并不抢眼，甚至有点“拿不出手”。但与其他市场相比，沪指是一个综合指数，代表的是全市场股票的整体表现，将其与全球其他成份指数相比，这种对标显然不够合理。

若按成份指数来看，今年A股多数成份指数表现十分亮眼，具体来看，年初至今，深证100R指数大涨32.77%，中证100指数大涨31.26%，上证50指数大涨25.91%，表现惊艳的沪深300指数大涨24.02%，其实排在了后面。

以此来看，A股市场中同样代表大盘蓝筹股的成份指数，今年的表现丝毫不比欧美市场以及港股逊色：年初至今，道指仅上涨17.75%，日经指数上涨16.93，标普500上涨14.55%。

不过，A股市场个股整体表现弱于其他市场。年初至今上涨个股占比仅35.44%，下跌个股占比高达64.24%。