理性看待封闭运作 投资要更长远

大家都在关注“长期回报”

安信证券近期指出，目前经济增速下行的趋势底部已经确认，股票市场逐步企稳反弹，各大类资产虽然存在一些临时性的、事件性的变化，但是综合股市、债市等大类资产市场的波动，市场对长期经济前景的看法正在逐步修正，从而推动了股票、债券和资本流动的变化。

在权益资产行业大类的选择上，投资者开始逐渐倾向于向能带来长期收益的资产靠拢。而这种趋势，不仅会在场内抬高相关资产的价格，也会在场外催热对聚焦长期的权益类投资品种的需求。

上海证券近期在基金策略报告中指出，虽然在十九大之后对中长期行情较为乐观，但短期指数仍可能会有所波折。考虑到许多投资者都有“看长做短”，既着眼长线投资逻辑，却频繁进行短线操作的习惯，以定期开放方式运作的基金，将是普通投资避免择时烦恼，并进行长期权益类投资不错的选择。

不妨关注正在发行的长信先机两年定开混合，其封闭期为自基金合同生效之日起或自每一开放期结束之日次日起两年的期间。是为数不多聚焦权益类市场的定期开放方式运作的基金，投资者可以通过工商银行、长江证券、天天基金网等渠道认购。

长期投资优选定期开放式基金

众所周知的是，开放式基金与定期开放式基金最大的区别就在于是否随时开放申购赎回。而随时开放申购的基金，一般需要基金管理者将基金资产中的一部分保持为现金状态，以满足投资者赎回基金流动性要求。

但是，流动性高的开放式基金，会加大对基金经理管理能力的要求。开放式基金资产中现金的部分，无法为基金增厚收益作出贡献。另外，开放式基金经理有时会因为基金流动性的原因，不得已放弃一些纯财务价值偏低，流动性较差的公司。

相比之下，定期开放式基金的眼光往往比开放式基金“更长远”，基金经理能在合理投资逻辑假设的基础上，让基金投资一些存在长期确定性的公司。

另外，定期开放式基金在成立后规模相对稳定。基金经理能够根据基金的体量来定制投资计划，不会因为市场波动导致投资者申购赎回造成基金资产波动，从而影响经理的投资决策。

比如长信基金权益团队坚守绝对收益策略，其往往要与上市公司的长线业绩挂钩，并参考宏观经济长期走势对股票投资的正反馈。据悉，长信基金重视价值投资，对基金经理考核也更加侧重于中长期，基金业绩3年期考核权重占比较高。长信基金权益投资中长期回报表现突出，根据海通证券统计，截至9月30日在绝对收益方向，长信基金权益类整体业绩近两年、三年、五年业绩前10%、前30%和前25%。