A股情报：又一热点引爆 机构正在加仓(股)

受强劲业绩和并购大潮影响，美芯片股周二创下史上最高收盘纪录，逼近互联网泡沫时创下的历史盘中高点。华尔街投行纷纷表示，相比美国五大科技股FAANG，芯片股的股价更便宜，有望成为2018年市场最大的赢家。周三，港股、A股市场开盘后，芯片股陷入集体狂欢。 

三季度末，已经有不少公募基金提前布局“中国芯”板块。最近一周，南下资金更是不断加仓在港股上市的芯片龙头股。这些大资金似乎已经嗅到了芯片行业的巨大成长空间。

资金热捧芯片股背后是怎样的投资逻辑？多数机构认为科技股贵了，2018年更便宜的芯片股将扛起牛市的大旗。持有这一观点的典型代表是美国文艺复兴投资管理公司CEO施罗尔。他强调，2018年，投资者应考虑将重点从FAANG股票上转移资金，并加大对芯片等一些成长性更好板块的投入。所谓FAANG，指的就是Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌母公司Alphabet。截至11月22日，这五大科技巨头股价连涨了12个月，平均涨幅达到73%。

“中国制造”的产业替代空间究竟有多大？据公开资料显示，截至10月底，中国集成电路进口金额高达2071.97亿美元，同比上涨14.5%。同期，中国原油进口额为1315.01亿美元，中国芯片进口已是原油的1.57倍。这意味着这部分替代需求至少有千亿美元的空间。

今年以来，整体的大白马行情也挡不住机构配置芯片板块的热情，尽管后者更偏成长风格。三季报披露显示，共有18只芯片概念股的前十大流通股股东名单中出现了社保基金、险资、券商、QFII等四大机构身影。其中，长电科技、士兰微、东软载波、纳思达、晶方科技、通富微电等6只个股均为上述机构在今年三季度新进或增持品种。

公募基金持股集中度较高的为长电科技，三季度共有46只基金持有该股。兴全旗下两只基金——兴全趋势投资和兴全新视野持有长电科技3000多万股，光大保德信旗下两只基金更是集体加仓了这只芯片股。

从最近南下资金走势也可以看出，这一板块再度获得机构加仓。截至22日，中芯国际最近7天获得资金连续买入，共计5.33亿元。

一、证券要闻

政策及行业

中央农村工作会议前瞻：乡村振兴战略有望实质性推进

业内专家获悉，明年“三农”领域的工作重点将是深入推进乡村振兴战略，年底前将召开的中央农村工作会议和明年中央一号文件将会围绕战略实施作出部署，具体措施包括继续推进农村产权等制度的改革，深入推进农业供给侧结构性改革，以及加快小农户和现代农业的有机衔接等多个方面。

新华社旗下经参头版：勿让普惠金融成“不惠”融资

近期，以普惠金融概念入市的网贷经营模式引发了社会广泛关注。我国小额消费贷款平台规模急剧增长，但并没有改变其高利的业务实质，且几乎没有门槛的客户准入，与普惠金融的本质相去甚远，需要高度警惕现行业务模式蕴含的潜在风险。普惠金融必须依法合规开展业务，金融业务都要持牌经营，都要纳入监管，切实做好风险管控，避免借款人出现反复借贷和高度共债最终陷入债务陷阱的可能性。

宅地出让合同执行检查悄然扩围：强化土地批后监管

住宅用地出让合同执行情况检查，目前正进入收官阶段。据了解，虽然国土部最初划定的检查范围为“70个大中城市和热点城市苏州市”，但很多地方在执行中，将检查范围扩大至省内的非热点城市。一些地方国土部门还明确表示，将加强土地出让、批后监管等环节的管理，预示着未来土地管理政策存在强化的预期。

公开市场完全对冲到期资金资金面延续紧张状态

央行公开市场完全对冲到期资金，资金面延续紧张，主要资金利率多数上行。不过市场人士认为，从近期的公开市场操作情况看，央行仍延续了“通过多种工具手段‘削峰填谷’，稳定市场对资金面的预期”的操作思路。尽管11月下旬到12月中旬资金面难免波动，但预计央行仍将适时适量精准调控，维护流动性的平稳运行。

网络小贷凛冬将至？业界预测特急监管函只是第一步

监管层近日发布“特急”文件，要求各级小贷监管部门立即停批网络小贷牌照，禁止新增批小贷公司跨省开展小贷业务。有业内人士分析，紧急暂停新批新增互联网小贷公司或是第一步，针对助贷、存量机构的整改和监管会越来越近。

银监会将一刀切清理整顿现金贷平台

一位业内人士透露，从银监会方面获知国务院金融稳定与发展委员会传达关于清理整顿网贷公司的信息，其中涉及现金贷业务的大致内容如下：1. 除现有157家已有网络小贷牌照的机构之外，不再发放新的牌照。2. 彻查并清理国资代持股权、以国资名义申请牌照等挂靠的情况（例如江西的牌照大部分属于挂靠，估计基本都会停掉）。3. 重点关注最近一年内发生过控制权变更的持牌机构，对于不符合要求的限期整改。4. 清理后只保留两类持牌机构：大型国企（最好有金融背景）；大的互联网主体（如蚂蚁金服、京东、百度），一个集团只保留一个牌照。5. 不允许把小额债权做成资产包在交易平台出售，或以其他方式证券化。

前九月万能险：47家负增长14家增超60%

保监会最新披露的数据显示，今年前9个月，万能险保费呈现两极分化：有47家寿险公司万能险出现负增长，其中10家同比下滑超过90%；有23家正增长，其中12家增速超过60%，个别增速达到3012.79%。从整体情况来看，2017年1-9月,有71家寿险公司有万能险保费收入，万能险累计新增交费为4,653亿元，同比减少53.06%。

上交所：优化沪港通持续推进沪伦通

上交所香港办事处主任张斌表示，未来将优化沪港通，持续推进沪伦通。深化与“一带一路”国家资本市场合作，探索开展“一带一路”股权融资。

房企携手银行，多方围猎住房租赁市场

十九大以来，各城市“大力发展住房租赁市场”的举措竞相出现，租赁产业链条蕴藏的巨大市场空间吸引了各路企业纷纷布局。其中，最受注目的是房地产企业与银行业陆续进驻。截至目前，已有20多家百强房企启动长租公寓中长期发展战略；中信银行、建设银行、工商银行已携千亿资金接踵进场。

三部门定调明年楼市，政策调控力度不放松

近日，住建部、国土部、人民银行在武汉召开部分省市房地产工作座谈会，指出房地产调控需保持政策的连续性稳定性，坚持调控目标不动摇、力度不放松，不能有任何“喘口气、歇歇脚”的念头。业内人士表示，会议是在十九大之后、中央经济工作会议之前，具有重要的指导性意义，可以视为明年房地产市场调控的定调。

市场面

A股股权质押标的总市值高达5万亿

目前A股市场上有3387家公司参与股权质押，120家A股上市公司股权质押比例超过50%，8家公司股权质押比例超过70%。股权质押标的总市值高达5万亿，约占A股总市值的10%。其中，仅近一年发生的质押案中，已经有32笔质押风险比例超过135%。

美股收盘三大股指小幅下跌

标普500指数收盘下跌2.00点，跌幅0.08%，报2597.08点；纳斯达克指数收盘上涨4.90点，涨幅0.07%，报6867.36点；道琼斯指数收盘下跌64.70点，跌幅0.27%，报23526.18点。中国概念股多数下跌，阿里巴巴收跌0.56%，百度收涨2.19%，京东收跌0.23%，拍拍贷大跌24.26%，宝尊电商收跌16.97%，趣店收跌16.36%，简普科技收跌12.88%，信而富收跌6.04%，宜人贷收跌4.88%。迅雷收涨11.74%，聚美优品收涨8.52%。

第一只创业板可转债来了本周五申购

两公司最新发布可转债发行公告：网上申购日期均为本周五（11月24日），转债简称分别为生益转债、国祯转债，时隔7天，可转债申购又回来了。值得注意的是，国祯环保为创业板股票，也是新规下，首只发行可转债的创业板公司。根据规定，参与创业板可转债申购、交易、转股的投资者，应当符合创业板市场投资者适当性管理要求。也就是说，未开通创业板权限的投资者将无法申购该可转债。

乐视网复牌仍无明确时间，逾30亿融资盘严重套牢

截至10月27日，乐视网融资余额仍高达32.97亿元。即便此后仍有融资客进行现金还款，按照先前的融资余额减少速度，估计乐视网当前的融资余额仍大概率超过30亿元。由于乐视网自今年4月17日开始就一直停牌，至今已有半年多，且暂时仍无明确复牌时间，融资客无法通过卖掉乐视网来了结负债，这意味着停牌期间，买入乐视网的融资客如果想还款，只有采取现金还款的方式。

近千只股票自10月以来高点回撤超20%

今年以来，小市值股票4月到5月份出现了一段闪崩潮，7月左右又出现一段闪崩潮，最近这一现象重现。甚至，有的股票在一个月左右时间股价腰斩，还有不少股票短短几个交易日下跌超30%。一些机构看好的股票也出现不少回撤。

茅台四日惊情： 860亿市值蒸发、50亿“北上资金”抛售

在贵州茅台阴跌四日的背后，更有投资其中的大批来自香港市场的“北上资金”的集体“出逃”，其中仅仅11月17日至11月21日三个交易日，通过沪股通卖出贵州茅台的总额便已经超过40亿。

二、热点板块

公用事业：市场化电量占比已达25% 关注3股

近日，国家发改委公布成本监审相关情况。当前通过输配电价改革，国家已核减了32个省级电网的准许收入约480 亿元。 在输配电改革的推动下， 全国电力市场化交易的电量从2014 年的3000 亿千瓦时提高到2017 年约1万亿千瓦时，市场化的电量比重从7%提高到25%。建议关注： 浙能电力(区域电力龙头，浙江供需向好)、华能国际(火电龙头，业绩存在改善预期)、百川能源(京津冀煤改气标的)。

三、个股掘金

【定增重组】

模塑科技：重组获证监会无条件通过

一汽夏利：一汽股份目前尚没有继续转让公司股份的计划股票明日复牌

鹏欣资源：重大资产重组申请材料获受理

【增减持】

梦网集团：拟回购3亿元至5亿元公司股份

中金环境：董事长增持逾40万股

云海金属：高管终止减持计划

龙韵股份：股东拟减持不超3.3%股份

鹏博士：多名董事及高管拟减持不超567万股

誉衡药业：董事拟减持不超858万股

中牧股份：中牧总公司减持近860万股占总股本2%

达实智能：董事贾虹减持2880万股

【重大事项】

华大基因：核查完毕股票复牌

江丰电子：核查完毕股票复牌

凯普生物：推高送转方案不存在配合成泉资本减持的情况

中曼石油：不存在未披露重大信息

强生控股：拟受让公共交通卡公司12.87%股权

神州易桥：减持凯莱英约23万股收益超1200万

时代新材：高性能绝缘结构产品产业化项目建成投产

人福医药：退出氨基酸原料业务子公司药品获批在美销售

步森股份：拟终止参与设立网络小额贷款公司

华懋科技：控股股东拟协议转让不超10.74%股份

安迪苏：维生素A产品减产

铁汉生态：联合预中标近20亿元PPP项目

合众思壮：联合中标逾10亿元PPP项目

国祯环保：预中标逾6亿元PPP项目

龙元建设：预成交潍州大厦PPP项目

四、大盘评述

年末投资情绪谨慎乐观看好长期慢牛行情

中国股市在每年年末或者年初的不确定性因素诸多，这使得部分人士的投资情绪趋于谨慎。但长期来看，业内对于A股持乐观态度的俨然成了主流。

实际上，一些公募基金早在三季报中已经对年末的市场环境进行了展望。国泰基金称，展望2017年四季度，宏观经济较难大幅超市场预期，但其对市场维持谨慎乐观的判断，因为业绩确定性强的个股或将在年底迎来估值切换的行情。所以，组合操作上，仍旧把握确定性强的结构性机会，即上市公司盈利增长推动的市值增长的投资机会。继续持有业绩维持较高增速的优质成长股并择机增持，并积极挖掘新标的，为下一年投资布局。看好电子、光伏、新能源汽车、轻工、家电、医药等子行业。