叫停网络小贷更期待规范监管

当务之急是要形成合理预期，既避免炒牌照等“次生灾害”，又能推动网贷业务健康有序发展。

由“趣店”引发的网贷风暴引来了监管第一枪。11月21日互联网金融专项整治工作领导小组下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》特急文件，要求各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络小额贷款公司，并特别点名部分机构开展的“现金贷”业务存在较大风险隐患。

现有网贷业务的清理整顿开始了。

目前，网贷业务，尤其是现金贷业务野蛮生长，任其发展既不利于消费市场的健康发展，还将放大金融杠杆，甚至引发金融风险。毕竟在居民薪资性收入增长有限，且财产性收入存在泡沫化风险的当下，消费金融容易与其他金融产生连带串联风险。

因此，当务之急是要形成一个合理预期，既避免炒牌照等“次生灾害”，又能推动网贷业态有序发展。这就需要在发出暂停批设的行政命令之际，尽快出台网贷业务发展的立法和监管细则，在网贷领域实现机构监管、功能监管并重，完善过程监管和合规监管。

对于专业性高、外部性影响大的金融业务，许可证经营是必要的。有观点认为，暂停批设网贷公司，意味着现有的网贷公司牌照价格会进一步上行，据悉目前网贷牌照价格已达5000万了。这有点类似于股市的壳资源，由于资本市场上市公司退出机制不完善，壳成为了稀缺商品，引发诸多问题。

牌照，作为一种稀缺资源被炒作，问题不在于特许经营权本身，而在于监管秩序的连贯性、一致性和规范性。业已上市的趣店等互联网金融公司在市场的跌宕起伏，既反映出市场对接下来监管政策给公司业务带来的不确定性，又隐含了存量牌照资源的稀缺价值。

如何避免炒牌照？

笔者认为，一是在特许经营权的牌照管理上，实行负面清单管理制度，对特许经营权的获取流程、资质等实行程序透明三公原则，监管部门在特许经营权牌照上逐渐实现备案制；

二是实行可追溯的严格信息披露制度，加强过程监管、功能监管和合规监管，在网贷和现金贷领域实现全面穿透监管，可以尝试在监管技术上引入区块链技术协议；

三是在网贷领域引入集体诉讼、辩方举证以及争议和解等制度，培育行业和市场的自律自治功能及能力，尝试实现监管他律与市场自律互为补充的新兴监管秩序，让那些行业投机者和违规者失去生存空间，从而通过有效的市场自律自治，缓解甚至消除监管套利空间；

四是在行业发展引导上，要明确金融普惠不是雪中送炭，而是锦上添花，在监管原则上，更适合于坚持开放准入，轻审批重过程监管，最大限度地监督市场非交易成本，因为现金贷的高利率，歧视与非市场交易成本过高有一定的关系。

总之，在互联网小贷，尤其是现金贷乱象丛生、鱼龙混杂的当下，监管部门为了正本清源权宜之计地实行暂停批设的行政令，可以有效避免风险的发展蔓延，如果这一通过暂停增量、清理整顿存量的权宜之计，能够配套出新的基于负面清单管理的过程监管、合规监管等，实行监管穿透，促进市场的程序正义，无疑将有利于国内互联网金融的健康发展。