尔康制药“坑”了百家机构 投资者如何规避风险？

在公告中承认“重要会计差错”的尔康制药，11月23日复牌后连续三天一字板跌停，严重拖累重仓持有的公募基金。在业内人士看来，当前股价已经跌到基金公司估值下限，在依然一字板下跌的情况下，或将接着拖累上述基金表现。

逾百家机构受拖累

从5月10日开始停牌的尔康制药，11月23日发布公告称，自查发现的问题将使公司2016年度财务报告出现重大会计差错，2016年度净利润预计将减少2.31亿元，公司根据具体情况进行重大会计差错更正，对2016年度财务报告进行追溯调整。公司同时公告，于2017年8月8日收到中国证监会下发的《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规被立案调查。

深陷负面新闻漩涡，尔康制药复牌后连续三天一字板跌停，截至11月27日复牌，股价报收8.35元，已经达到持仓基金对其估值下限。

今年8月中旬，旗下产品持有尔康制药的基金公司纷纷发布公告，下调了尔康制药的估值，其中中邮、天弘基金公司调整为9.17元，泰达宏利基金调整为9.14元。富国、国泰、诺安、安信、摩根士丹利华鑫等基金公司按照8.35元或8.36元估值，即按照复牌后连续下调三个跌停估值。

东方财富choice资讯统计数据显示，截至今年三季度末，共有97只基金持有尔康制药1.84亿股，持仓市值共有21亿元（基金公司没有调整估值的市值），占尔康制药流通股比例高达10.04%。

在持有尔康制药较多的基金中，中邮基金任泽松管理的7只产品抱团持有，其中中邮战略新兴产业基金持有3994万股，占流通股比例为2.18%，截至三季度末，持仓市值为基金净值的10.12%；中邮信息产业基金持有3962万股，占流通股比例为2.17%，持仓市值为基金净值的10.44%；中邮核心竞争力基金持有1351万股，占流通股比例为0.74%，持仓市值为基金净值的12.28%。

此外，华夏红利混合基金持有3205万股，占流通股比例为1.75%；华夏复兴混合基金持有1325万股，华夏收入混合持有587万股。

除了公募基金，国家队基金和社保基金也不幸“中枪”，数据显示，中央汇金资产管理有限公司也持有3469万股，全国社保基金四零三组合也持有1777万股。此外，陕国投旗下2个信托产品也“榜上有名”，分别持有4467.1万股和4300万股。

“疑罪从有”规避风险

从11月27日走势看，截至收盘，尔康医药依然有55万手牢牢封死跌停板，成交量仅有1802万元，照此趋势看，接下来依然会顺势下跌，如果接下来低于公募基金估值价，将按照市场价计算，基金净值或还将被拖累。

沪上某基金经理认为，由于尔康制药市值较大，公募基金持仓较多，加上被监管部门立案调查，机构不敢轻易买入，对于目前持有尔康制药的公募基金来说，日内不能反向交易，当日买入不能再卖出，同样不敢轻易买入，或导致持仓基金陷入“囚徒困境”。另外，持有尔康制药的基金近期的申购赎回情况，如果基金近期遭遇净赎回，同样没有能力买入。

据某绩优基金经理透露，几年前，他们发现尔康制药各项财务指标非常好，先买入几百万股仓位后，想去公司进一步了解情况，但是沟通并不畅快，于是选择了卖出，卖出后股价就连续拉升。

对于投资者来说，如何规避上市公司财务“被质疑”？深圳某绩优私募基金经理透露，严格执行“疑罪从有”原则，只要怀疑上市公司有造假嫌疑，就要按照公司真的造假了去予以投资，“市场上3000多家公司，遇到看不懂的、有造假嫌疑的，坚决绕着走，可以有效地规避风险，也是保护自己的法宝。”