沪指探底回升翻红 守住3300点

凤凰网财经讯 11月28日午后沪指一度小幅跳水，最低探至3300.78点，逼近3300点整数关口，随后探底回升翻红，截至发稿，沪指报3325.01点，涨幅0.07%，创业板指涨超1%，深成指涨近1%。石油、钢铁、建材等板块涨幅居前，保险、银行继续领跌。

消息面上：

1、A股已经“无股不押”！大面积平仓会出现吗？

A 股已经全面进入“无股不押”时代，对于部分股票而言，爆仓风险变得触手可及，补充质押也越来越频繁地出现。

11 月27 日，凯美特气公告称，因市场波动股价下跌需增加质押物，控股股东浩讯科技将其持有的公司180万股与华融证券进行了股票质押式回购交易补充质押。不得不紧急补充质押的远不止凯美特气，第一财经统计，本月以来，沪深两市共有117 份公告涉及这一关键词。

在这之中，最让市场震动的莫过于皇氏集团。因股价跌破最低保障比例，该公司第四大股东徐蕾蕾的部分持股遭遇东方证券强制平仓，并因此招致监管问询。股东扎堆补仓，爆仓风险屡有暴露，让市场再次开始警惕A 股的股权质押风险。

不过，接受第一财经采访的机构人士则揣着“定心丸”，认为近期的扎堆补仓是由短期的市场下跌引发，A股的股权质押风险暂不会大面积触发。但这并不代表其中的风险不应被防范，记者了解到，在股权质押新规出台后，金融机构已相继提高股权质押门槛，以控制风险敞口。

2、媒体：部分公募接指导被限制净卖出禁止大幅减仓

消息称，11月27日，部分公募机构接到指导，当日被限制净卖出，大单卖出行为被禁止。这意味着基金经理可以自主决策买入和卖出，但总体持仓股票数量不能大幅减少。

3、万亿解禁来袭！明年1月解禁额=中石化A股流通市值

根据wind统计数据，其中2018年1月的解禁压力创近年最高，按照“当月开始流通市值合计规模”指标来看，这一数额超过5700亿元，该数字已经接近中国石化这个大蓝筹的A股流通市值。

解禁以及由此导致的减持预期“双雷悬顶”，A股大盘股指近期出现罕见“猛回头”。

四大原因致大盘连续调整

自上周四A股市场大幅下探以来，白马蓝筹股持续回调，市场担忧情绪一直未能缓解，沪深股指连续下探并创阶段新低。中信证券认为，市场对其估值的担忧源自于短期情绪变化，近期市场连续调整主要出于以下四大原因：

1 金融监管持续发力

资管新规的推出，A股市场已进行了一轮调整，近日再度传出暂停批设网络小贷牌照、银监会清理整顿小贷公司等信息，市场担忧情绪加重。此外，次新股龙头特停结束后连续大幅调整，监管层短期对主题炒作抑制有所加强。

2 部分机构兑现收益

优质白马股今年表现亮眼，大量以白马股进行主要配置方向的基金获得了丰厚回报。临近年底，产品排名会成为机构投资者越来越关注的因素。公募机构对于抱团的白马股先于其他持仓机构获利了结，可以在兑现收益的同时给竞争者的净值带来压力。部分业绩优异的基金会先发制人，落袋为安。监管强化的预期触发了这部分机构兑现收益的行为。

另据券商中国记者了解，有部分机构资金从基金里赎回，以兑现收益；同时，还有少数大基金公司已结束全年业绩考核，基金经理开始调仓。

3 资金紧张预期渐起

十年期国债到期收益率继续缓慢攀升，保持在4%附近。叠加年底美联储加息预期、商业银行MPA考核等多重因素，造成投资者对市场流动性的担忧。

4 解禁寒潮再度来袭

未来2个月，市场面临较大解禁压力。2017年12月，两市A股限售股解禁市值超2900亿元。2018年1月将现解禁高峰，解禁市值达5700亿元，其中不乏一些大市值股票。近期来看，减持公告层出不穷，一些缺乏基本面支撑的股票在解禁后必然会遭受巨大抛售压力。随着解禁潮的临近，市场对其担忧也在逐渐上升。

机构看后市：

源达投顾：三重支撑汇集一线指数时间换空间概率大

技术上看，上证指数自11月14日3450.49点下跌以来，时间周期为10个交易日，按照昨日收盘3322.23点计算，下跌点数为128.26点，幅度不到4%，下跌的周期和幅度还不够。目前，上证指数下方重要的支撑在3290-3300点区域，这个区域是2016年高点，也是2017年前三季度两度上攻的高点区域，同时也是目前半年线所处的位置。在没有出现较大利空的前提下，该区域被有效跌破的概率是比较小的。鉴于目前回调的周期和幅度还不够，指数较大的可能是在该区域附近震荡筑底，以时间换空间来积蓄进一步向上的动量。在此区域，较好的策略是保持一定的仓位，标的以年报绩优标的为主，耐心等待。

源达：今天市场以反弹行情为主，前一段时间跌幅较深的行业是反弹的龙头，整体的风险偏好暂未出现大的变化。不过，上证指数目前已经逼近下方三重支撑位置，后续时间换空间概率较大。