被360借壳的江南嘉捷终于放出巨量 机会还是坑？

原标题：被360借壳的江南嘉捷终于放出巨量机会还是坑？

江南嘉捷再度涨停，今日公司换手率大幅增加，截至发稿，换手率超过8%，成交额超过17亿，为目前两市成交额第五名，介于京东方和中兴通讯两只热门股之间。

公司股价连续18个交易日实现“一字板”涨停，按照360借壳后的总股本67.74亿股计算，并购后总市值已达3312亿，接近美的集团，领先万科A，如果再来一个涨停，将有望超越长江电力、上汽集团、海康威视。

此前，巨人网络曾创造20个一字板纪录，顺丰控股在第一波上涨中也出现11个一字板，虽然一字板数量偏少，但在改名后，股价再次迎来一波凌厉上涨，两者累计最大涨幅分别接近7倍和4倍。目前，江南嘉捷累计涨幅为4.56倍。

由于360与巨人网络行业属性更为类似，当年的巨人网络股价一步到位，短期曾出现回调腰斩的情形。

11月以来，共6家券商发布江南嘉捷盈利预测，仅安信证券一家给出目标价。安信证券认为，假设2018年重组顺利完成，自2018年起按照备考业绩进行预测：预计2017~2019年EPS分别为0.13、0.43、0.56元。首次“买入-A”评级，考虑增发摊薄因素，6个月目标价15.00元，对应2018年35X估值。

中信证券认为，公司重大重组拟置入三六零优质资产，后续发展值得期待。预计2017-2019年EPS为0.36/0.38/0.42元，考虑360置入业绩承诺及股份发行的备考EPS0.33/0.43/0.56元；由于本次并购重组仍存在不确定性，首次给予公司“增持”评级，静待后续推进情况。

广发证券认为，预测公司17~19年营收分别为20.7、21.3、22.4亿元，归母净利润为1.08、1.12、1.14亿元，按6月9日停牌价计算对应PE分别为32、31、31倍。考虑到此次并购三六零公司存在较大的不确定性，给予“持有”评级。

东北证券认为，由于交易尚未正式落地，暂不考虑三六零资产注入影响，预计公司2017/2018/2019EPS0.41/0.37/0.36元，对应PE21.55/23.87/24.59倍，给予“增持”评级。

值得注意的是：主要的券商都用到了交易尚未正式落地，并购重组仍存在不确定性的类似字眼。