华夏幸福深度助力智能制造 产业新城PPP模式成效凸显

契合城镇化方向、以产业运营为己任的华夏幸福，正因其独特的商业模式而引发关注。

11月24日，由商业报道领导者《21 世纪经济报道》发起并主办的第二届中国智造“金长城”奖正式出炉，华夏幸福基业股份有限公司荣获“优秀产业新城运营商”奖项。这是华夏幸福连续两年获此殊荣。

作为中国领先的产业新城运营商，华夏幸福在长期的实践中，已经形成一套行之有效的运营模式。

近几年来，依托PPP市场化运作机制，华夏幸福不仅完成区域布局的快速扩张，而且实现了在智能制造领域的深度介入。在我国推进产业升级的大背景下，这种模式值得研究。

创新PPP模式大受肯定

深耕县域的华夏幸福，一直以PPP作为其主要运营模式。具体体现为，接受合作区域政府的委托，在规划设计、土地整理、基础设施建设、公共配套建设、产业发展、城市运营六大领域，为区域提供一套可持续发展的全流程综合解决方案。

多年的实践经验，使得这种模式不同于普通的PPP。

11月1-2日，财政部政府和社会资本合作中心和上海金融业联合会联合举办的2017第三届中国PPP融资论坛在上海举行，华夏幸福执行总裁吴中兵在论坛上表示，华夏幸福产业新城是一个以规划为引领，各项功能有机统一的完整的公共产品。“它既不是单一的、孤立的PPP项目，也不是简单的单体项目的累加，有效地克服了单体项目短期效应的弊端，发挥了整体效益和长期运营效果。”

具体而言，华夏幸福产业新城PPP模式对于推动产业发展、县域经济转型升级以及民生改善具有重要作用。主要表现为三个方面：一是利用产业服务和城市运营方面的经验和资源，补齐了县域发展中资金、人才、技术、能力等方面的短板，一定程度上解决了发展的不平衡不充分问题；二是通过PPP模式，创新体制机制，探索出社会资本参与城镇综合开发的新路子；三是坚持科技创新和资本创新双轮驱动，以促进科技成果转化为重点，以龙头项目为牵引，加速项目落地，推动产业集群集聚，为区域转型升级提供了新动能。

依托PPP市场化运作机制，近年来，华夏幸福的战略布局区域已由京津冀地区拓展至长江经济带、珠三角以及“一带一路”沿线国家。

这种模式受到监管层的充分认可。

2015年7月，固安工业园区新型城镇化项目入选国家发改委首批PPP项目典型案例。今年5月，来安产业新城项目入选国家发改委第二批PPP项目典型案例。

此外，今年3月，固安工业园区新型城镇化PPP 项目供热收费收益权资产支持专项计划发行，这是目前国内首批获准发行的PPP 项目资产支持专项计划。

8月，华夏幸福“固安新型城镇化PPP项目市政物业服务2017年度第一期资产支持票据”成功发行，这是国内首单落地的PPP资产支持票据项目和首单园区市政服务类PPP资产证券化项目。

中信证券分析师在研报中指出，“此前，公司一直青睐PPP模式，也成功发行了固安新型城镇化PPP项目市政服务资产支持票据。我们认为，以此为契机，公司融资渠道可能不断拓宽，存量资源也可能被不断盘活。”

产业集群走“高端”路线

在模式的加持下，华夏幸福对产业运营的介入深度是少见的。

吴中兵在上述论坛上介绍，华夏幸福组建了全球领先的4600多人的产业研究和发展团队，坚持“全球技术—华夏加速—中国创造”的创新链条，聚焦十大重点产业，在合作区域打造创新产业集群，促进产业转型升级。

以固安为例，目前，新型显示、航空航天、生物医药三大产业集群已经形成，其中，**近300亿元、具有自主知识产权的云谷（固安）第6代AMOLED新型显示项目，预计明年实现量产，将彻底打破日韩垄断，发挥龙头引领和聚集作用，推动固安打造千亿级新型显示产业集群。

值得注意的是，华夏幸福对产业的布局不仅密集，而且以国家政策为导向，力争形成产业集群，从而最大限度地发挥其效果。

从近期的频繁动作来看，就已经凸显出这一特点。

9月19日，华夏幸福与深圳星行科技有限公司（Roadstar.ai）正式签约，华夏幸福溧水产业新城迎来**智能网联汽车项目。此次签约，将有助于溧水巩固其域内雄厚的汽车产业基础，助推智能网联汽车产业集群集聚。

9月22日，由大厂高新技术产业开发区管理委员会主办，华夏幸福和太库科技承办的“大厂产业新城重大项目集中签约仪式暨人工智能产业创新启动大会”在大厂成功举办。会上，来自人工智能、影视文化等领域的8家企业及机构集中签约。由此，人工智能、影视文化、总部商务三大产业集群格局在大厂产业新城鼎足而立，形成区域经济转型升级的新支撑点。

9月26日，由世界工业机器人四大家族之一的安川电机与韩国都林自动化合资的安川都林应用设备（北京）有限公司，正式签约入驻华夏幸福香河产业新城。在美国ATI、德国尼玛克等世界机器人巨头相继入驻之后，香河产业新城再度迎来一家世界级顶尖企业。如今，香河产业新城已集聚了近70家机器人企业，成为京津冀区域新兴的机器人产业高地。

9月30日，华夏幸福德清产业新城举行首次新建项目集体开工暨企业签约仪式。自今年7月，华夏幸福与德清县人民政府正式签署PPP合作协议以来，仅仅用时2个月，工业智能控制、智能网联汽车关键零部件、信息服务三大产业集群在德清产业新城拉开发展大幕。

不同于低端的产业凝聚，华夏幸福通过与多个领域的合作，以高端智能设备为基础，以现代工业服务为手段，打造智能制造生产、服务基地，推动所在区域的产业升级，并以此创新模式为“中国制造2025”战略的推进贡献力量。

后续业绩存有力支撑

多年的积累后，模式与布局上的成果，开始体现在华夏幸福的业绩中。

根据华夏幸福2017年1-9月经营情况简报，公司7-9月园区结算收入额实现51.50亿元，同比增长160.50%；1-9月累计园区结算收入额达到205.34亿，同比增长72.44%。园区结算收入增长迅速，展现了公司产业新城业务强劲的发展能力。

在今年的半年报中，华夏幸福的产业发展服务收入占比就提升18.8个百分点至62.4%，首次超过半数。

其中，经过3年左右或更短时间的建设发展，在京津冀以外较先进入的杭州（环）区域和南京（环）区域迅速贡献成规模业绩，凸显出公司异地复制的广阔**可期。

有分析人士认为，一方面，上述区域持续发力，成为公司在传统成熟区域外的业绩绝对增长级；另一方面，公司后续进入的珠三角、武汉、郑州等区域发展节奏有望比肩杭州和南京区域，进一步彰显公司快速打造成熟产业新城的能力。

在利润方面，2017年1-9月实现归属母公司所有者的净利润62.28亿元，增速35.30%，实现高于行业平均水平的快速增长，净利润增速高居同行业前列。

这主要受益于利润率较高的产业园区业务占比持续提升。今年前三季度，该项业务实现销售净利率20.16%，同比上升2.10个百分点。

公告还显示，截至2017年9月末，公司预收款项余额约1,361.98亿元，在年初基础上进一步增长32.81%。预计将在未来3年内逐步结转为公司的营业收入与净利润，有利于锁定公司未来三年的经营业绩。

多家机构对华夏幸福给出“买入”及“推荐”的评级。中银国际指出，华夏幸福作为领先的产业新城开发商，坐拥优质环京资源，受益雄安新区建设和京津冀战略推进，目前销售均价大幅增长已逐步兑现利好，业绩可持续保持30%以上的高速增长。