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外媒:明年中国基础设施投资增速可能将放缓


来源:凤凰国际iMarkets

由于中央政府加大对地方政府债务的打压,减少金融风险,明年中国的基础设施投资增速将大幅放缓,经济增长也将受到冲击

新闻配图

美国博客类财经网站Zerohedge日前发表文章指出,由于中央政府加大对地方政府债务的打压,减少金融风险,明年中国的基础设施投资增速将大幅放缓。

以下是文章的主要内容:

自今年10月中国共产党代表大会结束以来,多个迹象表明中国的基础设施建设热潮将要降温,因为领导层寻求控制债务水平并将注意力集中到增长的质量而非数量上。多个地铁建设项目被取消就是例子之一。今年11月中旬,财新网报道称中国发改委“提高了审报地铁建设的标准”——加强对财政状况、人口和GDP的审查。近几周,我们看到有2个大规模的地铁项目被搁置,一个在内蒙古省会呼和浩特(规模达270亿元),另一个在内蒙古另一个城市包头(规模达300亿元)。

财新网的报道指出,内蒙古地铁项目的取消正在其他城市产生连锁效应。包括陕西咸阳和湖北武汉在内几座城市的政府,发表声明称由于中央政府打压与地铁项目融资借贷相关的金融风险,因此他们的地铁计划可能年内不会获得批准。

地方政府债务是基础设施融资的关键来源,而本次打压地方政府债务的行为将对中国的GDP增长造成撞击效应。对中央的规划者来说,困难之处在于基础设施占固定资产投资的比例不断上升,在2017年已经突破20%,而该比例在2014年初仅为15%左右。在我们预期中国基础设施支出明年将放缓的同时,彭博社也在对多位预测者进行调查后提出了一个令我们感到惊讶的下行速度。

彭博社的报道称,中国的公路、桥梁和地铁建设热潮将面临大幅降温,2018年的经济增长因而增加了一个不利因素。根据彭博社的调查,中国在基础设施方面的固定资产投资明年预计增长12%,低于今年前10个月差不多20%的增速。接受调查的全部18位经济学家预期增速放缓,同时摩根士丹利、高盛集团和瑞银集团均发表报告预测类似的趋势。

麦格理证券首席中国经济学家LarryHu在一份研究报告中指出,基础设施投资“过去5年的增长速度超过其他投资”;“决策者可能会接受从明年起基础设施支出增长放缓,因为过去5年的增长是不可持续的。”

不管是否放缓,但中国基础设施的支出数字仍然非常庞大,今年1到10月已经达到约1.7万亿美元。过去2年的支出增长源于官方大力推广PPP(政府和社会资本合作)来为基础设施项目融资,希望藉此限制地方政府债务的增长。但正如中国很多与投资相关的东西一样,该项政策很快被滥用。在大部分情况里,PPP项目的“社会资本”一方实际上是国有企业,因此这只是通过不同的路径来增加国家的债务负担。8个地方政府被财政部和审计署批评“变相借贷”。一旦地方政府保证PPP资助项目的收益率,我们可以想象其滥用的程度会有多高。

彭博社报道称,财政部上个月禁止地方政府向PPP项目的社会资本投资者承诺回报率或者为项目的债务担保。该部门还发布多项规定,以管理国有企业参与PPP项目的行为——此举可能会对这个主要的融资源造成打击。

兴业银行中国区首席经济学家YaoWei表示:“对2018年的基础设施建设来说,中央政府对PPP态度的改变不是好事情。从今年的快节奏上降低速度看起来无可避免。”

[责任编辑:孔维卓 PF076]

责任编辑:孔维卓 PF076

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