投行大佬都发话了！2018年想要赚钱那就买它

来源：东方财富网

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距离2017年结束只剩半个月，机构和市场对明年的投资展望纷纷出炉，当前最热的投资标的恐怕要数大宗商品了，因为大投行高盛和“新债王”冈拉克都在为它“站台”。

高盛：超配大宗商品

临近年末，之前表现优异的大宗商品板块普遍迎来一波回调，但国际知名投行高盛集团(Goldman Sachs)本周二(12月12日)在最新的研究报告中称，由于全球对原材料的需求强劲增长，加强了持有大宗商品的理由，该行维持12个月超配大宗商品的建议。同时，从长期来看，大宗商品带来的回报将优于其他资产。

高盛预计，2018年大宗商品的回报率将达到10%，这是由于倒挂的市场结构，会带来正的迁仓收益(即投资者在月底时卖出价格更高但即将到期的合约，同时买进价格更低的期货合约以维持头寸)。该行预计原油的迁仓收益明年将带来15%的回报，而且其他金属市场也将加入锌的行列出现期货贴水的倒挂行情。

高盛预计，明年工业金属的回报持平，对铜最为看好，对铝最为看淡。高盛分析师认为，这种差异的原因在于供应动态和周期都各不相同。未来几年铜的供应可能会越来越受限，但铝的供应可能会非常充足。

对于能源，高盛预计2018年能源资产将获得15%的收益。基于沙特和俄罗斯近期对原油减产协议表现出超预期的承诺，高盛认为明年原油库存将减少，进而提振油价。

“新债王”：2018年最佳配置

美国知名双线资本的对冲基金创始人、“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)在接受媒体采访时表示，他认为2018年最佳配置资产是大宗商品。因为大宗商品“从历史上看，正处于你应当买入的时机。”

冈拉克还建议为投资者应该将大宗商品加入他们的投资组合。冈拉克表示，当前，相对余股票而言，大宗商品价格便宜，且处于历史转折点。而宏观经济背景也支撑大宗商品的情况。

冈拉克指出，若将过去数十年来的高盛大宗商品指数和标准普尔500指数加以比较，会发现两者的回报率之间存在着“你追我赶”的关系，每当大宗商品表现优于股票后，股价就会迎来大涨，反之亦然。

他因此指出：今年高盛大宗商品指数仅上涨了5%，而标普500指数上涨了19%。

冈拉克表示，市场一次次反映出这种大类资产轮动的现象，周而复始甚至让人觉得有些诡异。仔细看看上面这张表不难发现，大宗商品现在已经形成了历史性的价值洼地，正是你应当买入的时机。