资产腾挪引上交所问询 大唐发电称煤价大涨致部分标的公司亏损

原标题：资产腾挪引上交所问询 大唐发电称煤价大涨致部分标的公司亏损

本报记者 于玉金 北京报道

对于上交所就大唐发电（601991.SH，00991.HK）关联交易事项的问询，大唐发电给出了最新回复。

12月14日晚，就上交所提出的本次交易是否与前述承诺内容一致、支付股权转让款的资金来源及拟购买资产是否存在减值风险等问题，大唐发电一一给出了详述，大唐发电在回复中透露，标的公司中两家公司的亏损由煤炭价格大涨导致，而购买资产可能存在减值风险。

事情起源于12月7日大唐发电发布的资产收购公告，宣布拟以181.28亿元购买控股股东大唐集团持有三家公司股权。随后，在12月8日，上交所发出问询函，要求其说明公司支付181亿元购买控股股东大唐集团资产转让款的资金来源和相关安排等事项。

煤价大涨致部分标的公司亏损

对于两家标的公司亏损，大唐发电把问题归结为今年煤炭价格的猛涨。

12月7日，大唐发电发布公告称，公司拟以181.28亿元购买控股股东大唐集团持有的大唐河北发电有限公司（下称河北公司）、大唐黑龙江发电有限公司（下称黑龙江公司）以及大唐安徽发电有限公司（下称安徽公司）100%股权（下合称标的公司）。

此次交易更为反常的是，标的公司中两家公司处于亏损状态。2017年前三季度，河北公司营收约40.51亿元，净亏损为2.19亿元；黑龙江公司营收约38.57亿元，净利润1.34亿元；安徽公司营收约59.47亿元，净亏损4.20亿元。通过计算得知，此次收购的三家公司净利润正负相抵后，前三季度亏损5.05亿元。

对此，大唐发电表示，河北公司与安徽公司均以火力发电业务为主，截至2017年9月30日，河北公司总装机容量为294.7万千瓦，其中火电装机容量为265 万千瓦，占比 89.92%；安徽公司总装机容量为624.4万千瓦，其中火电装机容量为606万千瓦，占比97.05%，火电机组的燃料主要是煤炭，煤炭价格大幅上涨是造成河北公司、安徽公司2017 年1-9月盈利水平大幅下滑的主要原因。

据了解，近一年以来，由于煤炭价格大幅上涨，致使河北公司发电标准煤均价由2016 年 1-9月的337.94元/吨上涨至2017年1-9 月的602.58元/吨，同比上涨78.31%；安徽公司发电标准煤价由2016年1-9月的496.61元/吨上涨至2017年1-9 月的751.05 元/吨，同比上涨51.24%。

大唐发电认为，发改委等部门采取措施遏制煤价上涨，煤电联动政策落地等，煤炭价格存在调整可能，河北公司、安徽公司由于煤炭价格大幅上涨而出现的暂时性亏损未来有望扭转。

对于此次重组，似乎另有深意，业内称或为大唐集团重组做准备。

华创证券分析师王秀强向《华夏时报》记者分析：“大唐集团的重组现在是有这个预期，神华和国电已经实现合并，剩下的电力企业中合并也是既定方向。”

购买资产可能存在减值风险

除了对这一不寻常的负资产包注入上市公司的回复外，大唐发电对上交所的其他问题也做出了答复。

关于此次交易是否与前述承诺内容一致，大唐发电表示，本次向本公司注入旗下河北、安徽及黑龙江三省的火电资产，是大唐集团履行同业竞争承诺的安排，同时也是大唐集团以本公司为平台整合旗下火电资产，做强做优上市公司的举措。

“通过本次交易，本公司实现了对大唐集团在河北、黑龙江及安徽三省火电资产的整合。本次交易完成后，大唐集团在河北、黑龙江以及安徽三省所拥有发电资产将全部注入本公司，大唐集团在以上三省区域不再控制发电类资产，与本公司不再构成同业竞争。本次交易有利于减少上市公司与其控股股东之间的同业竞争，有利于保护上市公司及中小股东利益。”大唐发电称。

此外，对于此次收购大唐集团3公司所需的181亿元资金来源，大唐发电称：“在不影响正常生产经营活动的前提下，优先以自由资金支付本次交易股权转让价款，差额部分将通过向银行等金融机构申请贷款、或者债券市场融资的方式获得。”

据了解，大唐发电经营状况、现金流良好及授信额度充沛。2017年1-9月，归母净利润19.09亿元，同比上涨160.7%；截至2017年9月30日，本公司账上拥有货币资金约57.83亿元，本公司剩余可用授信额度为2801.96亿元。

不过值得注意的是，大唐发电也透露此次拟购买资产可能存在减值风险。

大唐发电表示，由于标的公司盈利水平受行业政策、市场变化等众多因素影响，若未来年度出现煤炭价格长期维持高位运行、煤电联动未启动或调整幅度不达预期、火电设备利用小时数回落等单个或多个重大不利情形，可能导致标的资产持续呈现亏损或盈利情况不理想的状况。

“届时，根据前述本公司长期股权投资减值政策，如标的股权可收回金额低于账面价值，则需要考虑计提减值的必要性，因此，不能完全排除标的资产未来存在减值风险。”大唐发电称。

责任编辑：黄兴利 主编：寒丰

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