基金业绩分化历史罕见
2017-12-28 10:16:29
来源:中国网财经
原标题:基金业绩分化历史罕见 2017年,A股市场个股走势分化明显,以消费白马为代表的大盘股一路
原标题:基金业绩分化历史罕见
2017年,A股市场个股走势分化明显,以消费白马为代表的大盘股一路疯跑,而小盘股却承包了年内最大跌幅的前50名。在此行情下,公募基金的业绩也呈现出云泥之别,跟踪中证100的各主题基金,都取得了不错收益,而那些布局小盘股为主的基金,尽管不乏明星基金经理加持,却仍未摆脱业绩难看的命运。据信息时报记者统计,今年以来,股票基金的首尾业绩差异高达104.09%,如此大的极差在A股历史上实属罕见。
基金业绩冰火两重天
与去年相比,今年公募基金的业绩明显升温,股票型基金的平均涨幅为15.25%,混合型基金的平均涨幅为12.12%。不过,在整体收益表现尚佳的同时,基金内部的业绩却是冰火两重天。
据Wind资讯数据,截至12月27日,招商中证白酒以73.39%的年内收益遥遥领先,南方新兴消费进取、东方红睿华沪港深、东方红沪港深紧随其后,年内涨幅超过60%;而下跌的股票基金当中华安创业板50则深跌30.70%,中邮战略新兴产业、中邮核心竞争力、中邮创新优势三只中邮旗下基金跌幅也同样超过27%,这意味着,2017年股票基金的首尾业绩相差高达104.09%。
具体来看,最赚钱的基金非招商中证白酒莫属。今年以来A股结构分化明显,白酒便是大幅上涨板块的领头羊,Wind资讯数据显示,截至昨日收盘,中证白酒指数今年以来已累计上涨72.04%。招商中证白酒正是因为跟踪对了这一指数,才取得了优异的业绩表现,而它也成为两年来首只触发上折的基金。
另一方面,跌幅最深的要数华安创业板50,今年以来因创业板指跌幅达到11.50%,而该基金的投资策略是在跟踪创业板指数成分股的基础上,对其权重进行相应调整,因此华安创业板50的跌幅远远超出创业板指,再加上近期由于创业板指受年线的压制,让华安创业板50在这次回调大潮中受伤更深,仅11月跌幅就达到了11.63%。值得一提的是,今年最悲情的基金公司要数中邮基金,负面新闻不断,其投资总监邓立新被调查、旗下基金接二连三踩上乐视网、尔康制药等地雷股,到了年末,更是屋漏偏逢连夜雨,旗下7只基金共计7亿元投资被困宣亚国际,这也使得今年股票基金倒数五名里中邮基金就占据三席。
市场波动率创下历年新低
记者查阅近十年历史数据发现,股票基金年度业绩首尾相差超过100%的情况只出现过三次。第一次在2007年,当年A股市场大牛,由王亚伟掌管的华夏大盘精选取得了高达226.24%的收益,远远高出排名第二的景顺长城内需增长42%,不过,当年大盘小盘集体飙升,排名倒数第一的金鹰中小盘精选也取得了54.47%的收益率,即便如此2007年的首尾极差也达到了171.77%;第二次发生在2015年,A股从牛市到股灾出现,踩中牛市又躲过股灾的年度冠军易方达新兴成长当年收益171.79%,与之相反的国泰大宗商品深跌39.62%,这使得2015年股票基金的业绩极差高达211.41%,当年成为有史以来业绩首尾差距最大的一年。
今年业绩分化的原因与前两次相比不尽相同,极致的一九分化结构性行情,是导致基金首尾业绩差距巨大的主要原因。南方新兴消费进取基金经理李佳亮给记者提供了一组数据:今年超越市场收益率30%以上股票个数占比仅为7.38%,这导致了挖掘深度踩中中证100步调的基金都表现不错,以量化策略基金为代表的挖掘广度的基金则相对不佳。
“今年的市场波动率也创了历年新低,其中,上证50、沪深300的市场波动率仅有10.25和9.05,而此前最低水平也超过了20。当市场波动率较高时,不同投资者对市场有不同的预期,这时市场变得弱有效,此时对股票的定价会出现偏差,反之,当市场波动率较低时,意味着投资者对未来的预期接近一致,例如,今年投资者越来越关注白马龙头股,对中小盘股票交易则持续没有热情,对于量化策略基金来说就,也就找不到定价严重偏离的个股。”李佳亮指出。
明年股市或更具配置价值
对于2018年基金的投资策略,李佳亮认为,从10年期国债收益率小于股票预期收益率的角度看,明年的股市相对更具配置价值,由于目前沪深300、中证500的估值较低,明年投资中盘二线蓝筹的股票基金值得关注,“真正的牛市可能会发生在经济增速下台阶之后,居民金融资产配置提升之时。”另外,李佳亮表示,目前来看年底市场波动率已经有探底回升的迹象,这说明市场波动率正在回归常态,这是量化基金逐步开启盈利模式的基金信号。
南方全天候策略FOF基金经理夏莹莹认为,短期来看市场会维持震荡格局,中长期看好A股的投资机会,在投资主题上夏莹莹表示,消费升级、先进制造是未来中国经济和产业的最大看点,港股市场的优势仍然存在,港股基金仍然具备投资机会。“首先,从估值来看,港股当前依然落后于海外主要市场,相比A股仍然具有明显的估值优势;其次,深港通的实施、港股通总额度的取消将进一步提升内地与港股的互联互通,给港股市场带来显著的增量资金,持续利好港股”。
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