揭秘市场最新动向 A股开门红幕后主要推手是谁

作者：张忆

2018年首周A股迎来全面反弹，四个交易日的连续上涨几乎收复了前期失地。目前，沪指距离3400点整数关口仅一步之遥，创业板指也重回1800点。

市场人士认为，短期流动性边际改善、大盘经过前期调整后估值具有一定吸引力，加上全球股市涨势传导，使得A股市场近期资金面、市场情绪和风险偏好均朝着积极方向变化，这些都是A股新年开门红的主要推手。目前，机构对一季度行情的看法较为乐观。

流动性边际改善缓解市场忧虑

2018年首周，A股以四连阳收官。沪指盘中触碰到3400点整数关口，周累计涨幅达2.56%，创下18个月来的最大周涨幅。沪深两市量能基本保持在5000亿元左右，较去年年底显著放量。

大盘连日上涨，反映的是市场人气不断积聚。

“过去一周，陆续有客户把资金转进来。”深圳某证券营业部投资顾问告诉上证报记者，“年前不看好行情、空仓或者仓位偏轻的一些客户，在看到股市新年首日大涨之后开始加仓。”

这只是资金回流的一个缩影。2018年A股开市首日，两市融资余额快速回升，单日增长34.9亿元，增至10250.8亿元。至1月4日，两市融资余额进一步增至10288.3亿元，回到一个多月来的高位，显示市场风险偏好显著回升。

年前不断逢低吸筹A股的互联互通北上资金，节后也保持净流入态势。数据显示，2018年首周借道沪股通、深股通的海外资金累计净买入145亿元，为一年多来的阶段性新高。

在机构人士看来，大盘反弹的主要动力，源于投资者对流动性预期的改善。

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明告诉记者，A股2018年开门红，一个很重要的原因就在于去年年底央行宣布将建立“临时准备金动用安排”，给市场释放了资金供应稳定的信号，改变了投资者对于资金面紧张的预期。

估值洼地吸引资金流入

新年以来，A股部分低估值板块吸引了资金关注。

“前期调整过程中，部分个股的下跌是估值的正常回归，比如重组股、摘帽概念股等，但市场同时也存在受到情绪等因素影响而被错杀的个股，这些品种具备一定反弹动力。”桂浩明表示。

回顾上周市场，从周期到消费，再从石油石化到房地产，热点全面铺开，板块轮涨带动指数连续上攻。其中，一些新的变化不得不引起关注。

比如，元旦节前一周融资资金还在净流出的房地产行业，新年首周获融资客青睐，上周净流入资金达8.32亿元，跃居行业排名前五。流动性边际改善、盈利持续回升及处于价值洼地，被认为是地产板块获得资金关注的原因。

同样因为低估值而受到市场关注的还有石油石化板块。桂浩明认为，该板块的启动对市场的辐射作用比较大。

华泰证券研究员曾岩认为，石油石化板块估值较2017年初还要低，且在近期油价大涨催化下，该板块值得关注。

交银国际证券董事总经理、研究部主管洪灏告诉上证报记者，全球股市涨势好于预期的气氛传导，也是推动A股上涨的因素之一。前海开源基金首席经济学家杨德龙也持类似观点。他认为，2018年A股表现或会超预期。

首季行情仍可期

反弹行情是否具有持续性？后市将如何演绎？从记者采访情况来看，机构人士对一季度行情看法相对乐观。

桂浩明认为，目前的市场表现有望延续至春节后。“短线来看，沪指冲到3400点上方，可能会有些震荡，但现在趋势是向上的，对一季度行情总体保持乐观。”

桂浩明进一步解释道，预计指数会涨，但是涨幅不会太大，部分个股可能会有机会，投资者在操作的时候还是需要留意每个阶段市场的运行特征。

联讯证券分析师殷越表示，一季度往往会有一波行情，建议关注年报预告等带来的机会。

中银国际策略团队则提出，目前是股票投资较好的窗口期，建议在行业配置方面稳中求进，以公用事业、金融、地产、医药等板块“求稳”，以电子半导体、通信、人工智能等真成长与智能科技行业“求进”。

短线而言，亦有分析师提示，考虑到过去几日指数上涨幅度较大，且指数上涨速度逐步放缓，短期大盘或面临一定回调压力，但投资者无需过度担心。

编辑：陈羽

制作：单凌鹤┃ 图编：比由