白云山回上交所:两票制致广州医药现金流负净额

1月6日，白云山（600332，SH）披露对上交所问询函回复的公告，并同时更新重大资产购买报告书。此前2017年12月23日，白云山披露了对广州医药30%股权收购计划，拟以10.94亿元对价购买广州医药30%股权，收购完成后共持有标的公司80%股权。

《每日经济新闻》记者了解到，广州医药为医药流通行业重点企业，主要利润来源为药品以及医疗器械等产品的分销以及批发。2018年1月2日，上交所向白云山下发问询函，要求白云山说明“两票制”政策对广州医药各业务板块的影响，以及拟采取的对应措施及具体实施情况等。

经营活动现金流受影响

上交所在问询函中，要求白云山说明“两票制”对广州医药各业务板块的影响，以及拟采取的应对措施及具体实施情况等，并进行充分的风险揭示。

白云山表示，医药流通行业的主要业务为药品批发，针对终端客户不同分为分销业务和纯销业务。因此“两票制”倒逼医药流通企业自身商业模式的变化，原来的分销业务将面临下沉压力。“两票制”实施以后，广州医药分销业务将会继续下沉，分销业务所能带来的现金流优势也将减少，同时纯销业务将会继续增加。

在回复函中，白云山表示，广州医药是医药流通行业龙头，报告期各期，公司纯销业务占主营业务收入的比例为45.06%、47.97%和54.89%。而广州医药将采取加强公司业务系统建设、争取更多优质品种包括进口品种、OTC品种等措施，应对“两票制”挑战。

而根据目前数据看来，“两票制”已经对广州医药目前经营状况产生影响。公告显示，2015年、2016年、2017年1~9月广州医药经营活动现金流净额分别为1.32亿元、3.54亿元、-17.87亿元。

针对广州医药2017年前三季度经营活动现金流净额为负，白云山表示主要原因系经营活动现金流入减少所致，其主要原因是“两票制”的实施。白云山同时透露，由于医疗机构客户是我国医药流通行业主要的终端客户，公司给予医疗机构信用周期较长，因此亦存在第四季度回款高于其他季度的现象。

产品质量把控遭追问

在问询函中，上交所对广州医药曾经涉及了3起劣药以及1起销售假药事项进行追问。

上交所表示，广州医药在不知情的情况下，销售开封豫港制药有限公司、广东宏盈科技有限公司、成都倍特药业有限公司生产的劣药，以及吉林省长中制药有限公司非法制售的假药，且购进并销售不合标准的注射液、医疗器械等。上交所要求白云山补充披露，广州医药与上述供货方的合作期限以及累计采购金额等。

白云山表示，广州医药与相关供应商的累计采购金额合计为104.26万元。广州医药涉及的3起销售劣药以及1起销售假药事项中，所涉及药品数量占广州医药销售总量比例极小，并且是在广州医药执行严格的抽样验收程序的情况下发生的，符合正常的概率法则，广州医药均属于不知情且并非主观故意。

白云山同时表示，在报告期内，广州医药收到的行政处罚事项不属于其对应的处罚依据所规定的“情节严重”的情形，在受到相关行政处罚以后，广州医药及子公司广药康健已终止向上述供应商采购涉及处罚的相关商品。