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东北证券付立春:新时代的新三板方向已定


来源:中国网财经

原标题:东北证券付立春:新时代的新三板方向已定   在新三板正式开启五周年之际,全国股转公司总经理李

原标题:东北证券付立春:新时代的新三板方向已定

  在新三板正式开启五周年之际,全国股转公司总经理李明密集出席活动并发表讲话。市场对此可能会有所低估,甚至误读。

  低估,主要体现在对李总讲话的重要性。李明提出“新时代的中国需要一个更加完备的新三板市 保就是回顾总结新三板历史经验的基础上,展望十九大背景下的新三板发展。这是下一阶段新三板发展的总纲,不局限于2018一年。可以说,新时代新三板的发展方向已定。

  误读主要体现在细节上。以下是我们的一些理解:

  在新时代,新三板需要更加完备,新三板改革需要更加深化。新三板在资本市场体系中的新生力量,起到很强的补充性作用。新三板肩负着不凡使命:既是要自身强化发展,更要通过增量改革,带动中国资本市场体系的协调发展。拥有后发优势,新三板的市场化、国际化程度相对最高,法制化进程也正在进行。

  对于2018年全国股转公司的工作,李明也全面直接表述。这本身就对于明确市场预期有很重要作用,也表明新三板升级进入正式推进阶段。

  2018四项工作中,首先就是分层精细化,研究发行制度改革等。分层改革包括两步:第一步是完善现有分层,第二步是进一步分层。预计前者在2018年中分层中正式推出,第二步会在2018年底有所进展。对于发行制度改革,对于新三板的意义非同凡响。探索部分优质企业的竞争性发行,甚至说公开发行,将会让新三板又迈出一大步。2018年充分研究,在法律及政策明确后会有所推进。

  二是研究战略定位等,实际上自身方向已定,下一步需要在法律与政策等层面确认。主要涉及到参与证券法修改,推动制定新三板条例等。

  三是国际化方面,在创新无盈利企业、VIE中概股、一带一路国家企业挂牌方面尝试研究。

  四是完善市场规则,强化监管执行。包括进一步明确市场的属性和监管安排;完善新三板业务规则体系,推动修订完善行政规章和规范性文件;“零容忍”严打违法违规,净化市场生态。出于防控金融风险考虑,不会全面降低门槛,成为韭菜市 G考喙苤飨咭捉裟阉伞

  总体而言,我们对新时代下的新三板发展有信心。大方向已定,慢热的、局部的新三板春天正在到来。

  (作者付立春:东北证券研究总监、新三板首席研究员,清华大学博士后)

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