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招商银行中国经济展望:消费升级持续投资稳中有降


来源:中国新闻网

原标题:招商银行中国经济展望:消费升级持续投资稳中有降   中新网1月25日电 “2017年已成过去

原标题:招商银行中国经济展望:消费升级持续投资稳中有降

  中新网1月25日电 “2017年已成过去,全球经济却经历了过去十年来最强劲的复苏,中国经济也表现出超预期的韧性。”这是招商银行日前的一篇《新时代的中国想象:2018年经济展望》报告做出的概括。

  该报告内容指出,2018年,改革开放40周年,或许会给投资者提供一个更广阔的想象空间。报告同时从消费、投资、外贸等角度对中国经济发展做出展望,其中消费层面将保持平稳,消费升级仍将持续;投资将稳中有降。

  该报告认为,中国经济将逐步被重塑。招商银行认为,速度与质量、政府与市场、中央与地方、监管当局与金融市场这四个方面关系的调整,将会对中国经济带来极为深远的影响。

  年末的中央经济工作会议,对经济发展的速度与质量做出了重新定位,强调中国经济将从高速度发展,转向高质量发展,这是对过去四十年以增长速度为优先政策的重大调整,将是2018年制定经济、货币政策的一大抓手。

  中国自改革开放以来,一直强调速度优先,强调通过做大蛋糕来解决矛盾,经济增速多年居于世界前列,唯GDP论泛滥。但是,在连续高增长后,一些深层次的矛盾和问题已经显露无疑,到了必须有所改变的时刻。

  为此,报告指出本次中央经济工作会议,在强调经济要保持一定合理区间的同时,更强调转向高质量发展,同时也把防范化解重大风险作为三大攻坚战之一。

  政府与市场角度,招商银行认为,未来市场的力量会更强大,但同时,政府也会比以往更积极的介入经济活动,在政府划定的职能范围内,积极调节经济发展,以实现政府设定的发展目标。

  中国的改革开放起步于70年代末、80年代初,从计划经济逐步转向市场经济,期间也受到全球大环境的种种影响,对于市场与政府间的关系如何定位,政府应该行使哪些职能、哪些该放、哪些该收等问题,一直伴随着诸多争论,也做了很多尝试,招行认为,总体来看是一个不断将更多经济职能交给市场的过程。

  另外从今年的金融监管动向看,报告提到,守住不发生系统性风险的底线已经上升到前所未有的高度,而且是2020年全面建成小康社会的重要保障。因此,招商银行认为,未来中国监管当局与金融市场的关系也会面临较大变化,将会成为全球金融监管收紧的一部分,从“逐步全面放松”转向“有放有收”,总体来看,强监管将成为未来数年的政策选择。

  中国经济展望:消费升级仍将持续

  对于中国经济的未来发展,招商银行从多个角度进行了解析。其中消费层面,将保持平稳,消费升级仍将持续。预计2018年下行空间有限,整体平稳,同时居民追求美好生活意愿加强,消费持续升级。

  投资将稳中有降。2018年固定资产投资将是稳中有降格局。基建投资增速大概率承压,出现新一轮朱格拉周期的可能性较小。

  外贸对经济增长的贡献将小幅回落。报告认为,进出口是今年经济超预期的主要边际贡献因素,随着全球经济进入正反馈阶段,进出口明年增长依然强劲,但受今年高基数影响均有转弱。企业盈利和生产有望继续改善。考虑到供给侧改革对上游周期行业利润的影响逐渐弱化,将拉低总体企业利润增速,预计2018年企业利润表现将相对平稳。

  2018年供给侧改革将转移重心,去产能、去库存和环保限产力度预计将基本维持,工业品价格大幅上行空间有限,2018年PPI预计将呈前平后低走势。CPI上行但整体可控,阶段性通胀压力再现。

  报告同时提到,货币环境将延续稳中偏紧态势,财政政策托底经济的意愿或将降低。2018年货币政策将保持“政策定力”。在重塑中央和地方财政关系的指导思路下,地方政府隐性财政扩张将受到严格限制,同时财政政策将更加侧重公平。

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