智通港股决策参考︱1.29-2.2

原标题:智通港股决策参考︱1.29-2.2

【主编观市】

港股上周继续震荡上行再创新高，另外成交量也出现同步放大。尽管出现了一些利空因素:如美国政府的停摆及美国贸易保护主义的升温，但最终在人民币升值及特朗普支持强美元的讲话之下，恒指继续发力上扬。

展望本周，市场将迎来几大重磅事件，首先是美国总统特朗普将于北京时间周三上午10时发表国情咨文演讲;其次是美联储2018年的第一次利率决议将在北京时间周四3时公布;另外是美国劳工部将北京时间周五21时30分公布1月非农就业报告。对于以上事件，智通财经认为特朗普讲话应该对股市偏好，但也要小心是否有引发贸易战的论。而美联储议息会议，作为耶伦的最后一次会议，应该是维持利率不变，关注其对3月加息的看法。重点是非农数据，新增就业人数估计不是重点，关键看薪资增速如何。总体看恒指已形成明显的多头排列，上升趋势依然难以逆转。继续看好港股的走势。

【本周金股】

【柏能集团(01263)】柏能集团预期预期集团2017年度股东应占纯利增长多于一倍，主要增长动力来自区块链应用程式和平台对图像显示卡的强大需求，和对电竞比赛热切程度的提升所增加对电竞游戏硬件的需求。按照现在的价格计算，柏能集团其实年底的业绩还不及10倍市盈率，况且还是标准的区块链、比特币概念第一股，即便没有概念，该股也远远落后科技股平均估值，上周五被资金发现后，需市场重新定位。

【重庆农村商业银行(03618)】上周银行股板块在AH股表现强势，几乎所有被低估的银行股，都被市场资金挖掘发现，而且主流资金做多意愿坚决。重庆农商行2016年利润为79.45亿元，得到EPS为每股0.85元，鉴于重庆农商行2017年前三季度净利润已达69.1亿元，据Wind市场一致预期，2018年全年净利润则增加至98亿元，对应EPS为0.98，因此其A股上市后最保守估计10倍PE，也能到11.8港元。

【个股地雷】

【思捷环球(00330)】思捷环球预期截至2017年12月31日止6个月将出现净亏损约在9.5至9.8亿港元的范围内，而去年同期纯利为6100万港元。该股当初仍是蓝筹股的时候被大股东高位套现，如今休闲服饰行业由于消费升级及电商发展竞争激烈，原有品牌转型难度高。股价亦难有起色。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，截至上周五，恒生期指(一月)未平仓合约总数为135285张，未平仓净数30540张。到期日1月30日 ，未平仓合约净数比前周减少。

从恒生指数牛熊街货分布情况，恒生指数在33154点位置下方牛证疏远，上方熊证密集，适合主力继续杀熊。不要去和趋势作对，外围稳定，A股也走好，看好恒生指数新年继续上攻趋势不改，轻易做空风险极高。

【产业观察】

经过十日左右的小幅回调后，波罗的海干散货运价指数(BDI)于上周开始连续上涨，并重回航运业盈利平衡点1200点以上。

按照历史数据，每年12月-次年2月是BDI指数低谷期。目前看来，BDI指数在2018年年初的底部较过去三年同期大幅抬升，由此可以推测出干散货航运长周期复苏或许已经开始。事实上，回顾2017年，BDI指数拉出几轮连续多日上涨，并曾于去年12月12日突破1727，创近4年新高，全年平均1133点，与2016年的685点相比，大涨68.35%。总体而言，2017年的大宗干散货运输市场表现是复苏向上。

BDI指数的上涨，一方面与全球经济稳步复苏，大宗商品价格上涨有关，另一方面则是航运业经过近几年的洗牌，运力过剩状况得到缓解。

对于2018年，航运及券商分析都给出了较为乐观的预测：2018年供需差将进一步增加，BDI指数中枢有望进一步抬升。例如申万宏源认为，受美国基建需求等因素影响，2018年干散货航运供需改善速度空间大于2017年，预计今年BDI将保持上升态势，均值有望达到1400-1600。另外，世界银行最新预测2018年世界经济将增长3.1%，经济的持续稳步复苏也有利于航运景气度提升。

政策面上，“一行三会”、海洋局、发改委等八部委日前联合印发《关于改进和加强海洋经济发展金融服务的指导意见》，《意见》围绕推动海洋经济高质量发展，明确了银行、证券、保险、多元化融资等领域的支持重点和方向，统筹优化金融资源，改进和加强海洋经济发展金融服务，推动海洋经济向质量效益型转变。

航运市场的持续景气能够大幅改善航运企业的盈利状况。虽然行业向好，航运及港口板块去年的涨幅仍落后于大盘，近期有望补涨，中外运航运(00368)，太平洋航运(02343)、中远海控(01919)等相关个股值得关注。

【海外来风】

累计上周，道指升2.08%，标普500指数升2.22%，纳指升2.31%。三大指数录得连续四周升势。

3M是表现最佳道指成分股，贡献了75点。开市前公布提高盈利预测的AbbVie药厂，收市升13.77%。标普健护指数受惠，升2.17%，是2016年11月以来最佳单日升幅，是11个分项内表现最佳者。除了AbbVie外，辉瑞升4.78%，默克升1.21%。

前一天公布业绩较预期佳的英特尔，股价升至2000年10月以来新高的50.15美元，收市升10.55%，报50.08美元。

LPL Financial高级市场策略师Ryan Detrick指出，蓝筹业绩继续确认市场看法，即是企业盈利能力强，可推动股市上升。汤森路透最新预期美国蓝筹第四季盈利升13.2%，较季初的12%高。截至上周五为止公布业绩的133间标普500指数成分股，79.7%胜市场预期。

蓝筹业绩消息抵消了经济数据欠佳的消息。美国公布的去年第四季经济增长为2.6%，低于预期的3%。

Wedbush Securities股票部主管Ian Winer表示，上季美国经济数据虽较预期低，但仍然很佳，而且税改法例对业绩利好是必然的事，因此市场牛气持续。

Northwestern Mutual Wealth Management首席投资策略师Brent Schutte指出，制造业与消费品行业表现佳，全球经济也持续向好，令到蓝筹盈利能力保持升势。

另外，ICE美汇指数跌0.34%。消息同样有利蓝筹业绩。

【主编感言】

智通对于港股一直强烈看好，但即便如此，恒指的强势依然超出预期。主要原因还是在于去年的周期、地产和TMT发力之后，金融板块找不到合适的理由对于市场起到引领的作用。但是近期金融领域的政策一个接一个，对于金融板块，尤其是内银板块起到了很大的推动作用，大型银行龙头在此轮金融改革中最为受益，银行股后表现仍未结束，随后三月就进入业绩期，带动市场进入板块轮动的良性循环。近期的投资风格出现转换，有些行业投资重点需要投资者重新审视和考量。

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