通联数据新财富新春策略会：顶尖分析师剧透2018年投资主线

2018年刚开年，沪深两市气势如虹，新的一年，股市行情将如何演绎，各个行业该如何提前布局？1月25日，通联数据携手新财富举办的新春策略会在深圳圆满落幕。现场近300名机构投资者齐聚一堂，与中国证券行业顶尖分析师一起“发现趋势，发现价值”，共同把脉中国经济发展趋势，前瞻全球投资机会，奉献了一场对话未来的思想盛宴。

近300位机构投资者莅临策略会现场

宏观：2018，买房还是买股？

对于2018年的宏观经济，兴业证券(7.66 -0.52%,诊股)研究所副所长、宏观经济首席分析师王涵做了一个比较，他认为2018年的前三季度的经济走势会与2011年类似，要重点关注二季度的经济下行和通胀上行，这背后的原因是过去两年的刺激所带来的后遗症。但是从政策风向上看，下半年的经济调控也许会带来更多的乐观因素。

从资产配置的角度来看，王涵认为，新的时代已经来临，股、债、房这三类资产的排序跟以前不一样了。房地产作为投资品的属性下降了，未来买房子的核心在于它的流动性，而不是弹性。而股票随着性价比的提高，它的配置价值也在上升。

策略：2018是重估大周期之年

广发证券(18.51 -1.49%,诊股)策略研究首席分析师戴康认为，目前A股投资框架在改变，从原来的经济周期大波动向经济结构转型。今年上证综指的表现会超越目前的水平，依然会有比较大的空间。在全球经济增长的共振环境下，中国经济的韧劲和盈利的持续性增长依然会得到进一步的确认，从而给大周期的估值水平扩张形成必要的条件。

在A股策略展望方面，戴康认为2018年会迎来大周期估值的重塑，板块上应该重点关注大周期。他也指出了重估大周期的三个方向：其一，大金融，银行、地产、券商、保险股；其二，海外定价的基本金属和化工；其三，国内盈利稳定性增强的，煤炭、钢铁、建材、工程机械、重卡。

对于备受关注的白酒板块，广发证券食品饮料首席分析师王永锋表示，白酒经历过三轮牛市，第一轮是2003年到2007年，这是房地产投资拉动的；第二轮2009年到2012年期间出现了许多牛股；第三轮牛市就是这一次，即2016年到2020年。

王永锋认为消费品行业容易形成寡头垄断的格局，从长期来看，绝对的大牛股基本上都是消费品。而看懂消费品最核心的逻辑在于预测2020年中国的中产阶级以及富人人群的人数。他预计到2020年我国富人阶层的数量会比2010年翻6倍，达到约1亿户。再结合当前股价来看，第三轮牛市应该会出现6、7家涨10倍的公司。

环保风暴会对环保股产生怎样的影响，东吴证券(9.56 -1.44%,诊股)环保行业首席分析师袁理认为，环保产业从2018年开始也会有一次供给侧的改革，具备真实治理能力的公司，包括一些优秀的投资商，会在这一轮市场格局变化过程中逐步跑出来。环保板块估值已经回落到历史底部，随着市场竞争格局转为比较良性的状态，估值有望提升。方向性上，建议大家可以关注治理能力和长期运营能力比较优质的这些公司。

在工业企业的排放治理方面，袁理认为在2018年也会有非常积极的变化。首先，目前下游行业盈利情况是足以覆盖整个环保的投入；其次，排污许可制度确立，国家对于这些企业的监管方式正在向往精细化靠拢，行业提标改造的需求会迅速释放。清洁能源方面，袁理建议重点关注天然气，这个板块未来五年来会产生行业龙头，企业的稳定性和现金流情况也非常好。

人工智能：算法帝国正在崛起

近两年，人工智能的浪潮席卷全球，众多科技巨头和金融机构都在布局，以抢占人工智能时代的制高点。本次策略会上，也邀请了计算机、人工智能等领域的分析师和专家解读未来投资的巨大机遇。

信达澳银基金总经理助理兼投资总监王咏辉表示，人工智能已经火了三次了，未来很多现在人类重复性的，或者需要简单思考可以解决的问题，都可以让机器帮人类解决，包括投资上的问题。对于今年的策略，王咏辉推崇“量化选股+打新”，量化选股会包括在原来多因子的框架下引入人工智能算法。

通联数据首席产品策略官薛昆认为，我们正在经历算法帝国崛起的时代。总结来看就是三个方向：1、在线化；2、智能化；3、网络化。

对于在投资上的应用，薛昆举例称，比如做公募基金组合构建的时候，我们其实可以用机器学习的算法去做基金的收益率预测，然后基于历史数据做统计风险模型。大家可以针对不同目标产生最优的基金组合。

再比如知识图谱，这是人脑没有办法去掌控的，因此需要人机结合。人对小数据是更敏感的，但有一些人做不了的事情可以用机器帮助我们来做。

对于行业的投资机会，海通证券(13.62 -1.59%,诊股)计算机行业首席分析师郑宏达表示，前段时间由区块链引领了一波行情，人工智能等技术也在飞快地进步。人工智能是科技领域投资未来五到十年非常重要的方向。对人工智能，郑宏达比较看好芯片端和产品端，即做芯片的公司和做各种各样场景应用的公司。

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