ST保千里26个跌停未止 海富通等机构20亿"灰飞烟灭"

因涉嫌“造假借壳上市”引发多米诺效应，ST保千里（600074 SH）被称为“第二个乐视”。截止到2018年2月2日，ST保千里刷新A股最长连续跌停纪录，连续第26个跌停。期间累计跌幅超过70%。

定增账面浮亏八成

据公司2018年1月30日晚间公告，公司预计2017年度将出现大额亏损的情况，亏损数额暂时无法确定。鉴于2017年业绩可能出现大额亏损的情况，如大额亏损超出公司净资产总额，公司可能出现2017年末经审计净资产为负的情形，公司股票将在年报披露后被实施退市风险警示的特别处理。这意味着，后市或还将继续跌停。

2月1日晚间，ST保千里就涉嫌违规担保及资金占用事项的进展进行了公告，并对公司原董事长庄敏涉嫌系列违法违规事件进行披露。

造假事发后，ST保千里市值由2015年高峰期的729.3亿元跌至目前73.7亿元，市值缩水超650亿元。随着ST保千里股价大跳水，之前参与非公开发行认购的金融机构全部深陷其中。

除实控人庄敏外，共有5家机构投资者参与认购，包括华龙证券股份有限公司（华龙证券金智汇37 号集合资产管理计划）、中车金证投资有限公司、海富通基金管理有限公司（上银海富通丙申定增基金一号资产管理计划）、红塔红土基金管理有限公司（红塔红土基金- 浙商银行- 渤海国际信托股份有限公司）等，认购股份数分别为1331万股、1338万股、4015万股、4015万股，认购金额分别为1.98亿元、1.99亿元、5.97亿元、5.97亿元，限售解禁期均为12个月。

由于私募和专户产品公开数据较少，记者只查到了华龙证券金智汇37 号集合资产管理计划的数据。根据私募排排网提供的数据，截至2018年1月30日，华龙证券金智汇37 号集合资产管理计划B累计净值为0.4585元，成立以来的收益为-54.15%。

截至2018年2月1日，保千里收盘价为每股2.87元，按照定增价格每股14.86计算，上述定增账面浮亏高达80.69%！

《中国经营报》记者联系上述几家金融机构，海富通基金表示，因为相关产品为特定资管计划且在存续期内，按照监管规定，其投资策略等属于非公开信息，不便透露。与此同时海富通表示，在特定资管计划的管理上，我们根据合格投资者的需求设计投资方案，并且在产品的运作期间与客户保持充分的沟通。

红塔红土基金总经理在听说了记者来意后就匆忙挂断电话；华龙证券和中车金证资本电话一直处于无人接听状态。

机构参与定增会更谨慎

格上理财基金研究员表示，定增踩雷的原因是多方面的，一方面，上市公司信息披露的真实性、全面性和及时性与否会影响投资方的判断；另一方面这么大的“坑”没有规避掉，说明投资方内部投研和风控确实存在一定的问题，起码在该标的的投资前、投资中没有把好关。“但不能依此完全否定公司的投研水平和投研能力，毕竟投资有风险，追求以大概率取胜，百密一疏也可以理解。”

好买基金相关负责人表示，“定增踩雷”，特别是（投资）这种基本面出大问题的（公司），都反映出（基金经理的）投研实力不强，“我觉得投资者可以把买过这些股票的基金经理拉入黑名单。”

2017年再融资政策的出台导致很多企业再融资受到限制。根据公开数据，2017年整体再融资市场是1.3万亿，2016年是1.7万亿，下降幅度为24%；就一年期定增市场而言，2017年是3300亿，2016年是6500亿元，下降幅度为50%。市场容量在下降。

对此，中信保诚基金投行董事总经理殷孝东曾表示，从2014年开始，为了博取折扣，大家不加选择的冲入定增市场，实际上对于许多资产并没有进行甄别和选择。“（再融资新规）政策的出台，对于大家一哄而上参与融资市场，敲响了警钟。”他认为，监管政策的改变意味着整个游戏规则是否要发生变化。

格上理财上述人士表示，受定增新规影响，发行价与二级市场价差带来的“利润红利”被压缩；同时减持限制显著降低了基金的退出速度，定增市场流动性压力加大，目前，定增市场发展进度放缓，投资者参与热情显著降温。“未来，机构参与定增会更加谨慎，基本面研究会进一步得到重视，定增变为买方市场是趋势。”