联想增持成为第一大股东，蓝色光标股权变幻局

原标题：联想增持成为第一大股东，蓝色光标股权变幻局

每经记者 盖源源 王礼迪

每经编辑 杜蔚

1月26日，蓝色光标（300058）一则股权转让的公告引人注目，联想控股斥资9.26亿元受让1.32亿股，公司股票当天涨停，收盘价7.70元/股。联想控股受让股权的价格为7元/股，受让股份来自于蓝色光标三位联合创始人许志平、陈良华、吴铁。

蓝色光标由赵文权、吴铁、许志平、陈良华、孙陶然五人联合创立，五人于2008年12月31日签署了一致行动人协议，2010年2月26日蓝色光标上市，五人以一致行动人的方式控制公司。但到了2016年3月，五位创始人解除了一致行动人关系，吴铁、许志平、陈良华、孙陶然四人将持有的全部股份对应的投票表决权转让给了赵文权，公司的实际控制人变更为赵文权。

这一次，许志平、陈良华、吴铁又将持有的部分股权转让给了联想控股。这让赵文权持有的投票表决权比例减少至18.53%，而联想控股控制的企业持股比例达到8.94%，超过了赵文权成为公司第一大股东。

就在联想控股受让股权前两天，蓝色光标于1月24日公告了2017年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至3.5亿元，比上年同期下降45.28%至64.04%。

在这种情况下，联想控股以战略投资人的身份增持蓝色光标，让外界不免猜测，联想控股此举意欲何为？公司未来又可能发生什么样的变化？

1月“动作频繁” 联想控股成为第一大股东

联想控股通过其控制的公司西藏耀旺网络科技有限公司（以下简称“西藏耀旺”）受让了蓝色光标五位创始人中的三位吴铁、许志平、陈良华的部分股权。事实上，刚进入2018年，西藏耀旺就针对蓝色光标“动作频繁”，2018年1月3日至24日期间，西藏耀旺在十个交易日通过集中交易买入蓝色光标的股票，买入平均价格为5.836元/股，共买入5736.5万股，耗资3.35亿元，持股2.59%。

而早在2015年8月，蓝色光标收购蓝瀚科技时，联想控股控制的企业东方企慧认购了蓝色光标816万股股票，持股比例0.37%。

这意味着，在西藏耀旺受让三位联合创始人股份前，联想控股就已经持有蓝色光标2.96%股权。而1月26日，西藏耀旺斥资9.26亿元受让占公司总股本5.98%的股份，那么交易协议完成后，联想控股控制的公司将合计持有蓝色光标8.94%股权，超过赵文权成为公司第一大股东，赵文权持股6.56%。

不过，联想控股增持还没有造成公司控制权变更，公司的实际控制人依然是赵文权。蓝色光标由赵文权、吴铁、许志平、陈良华、孙陶然五人联合创立，五人于2008年12月31日签署过一致行动人协议，2010年2月26日蓝色光标上市，五人以一致行动人的方式控制公司。但到了2016年3月，五位创始人解除了一致行动人关系，吴铁、许志平、陈良华、孙陶然四人将持有的全部股份对应的投票表决权转让给了赵文权，赵文权享有的股份对应表决权总额为24.51%，公司的实际控制人变更为赵文权。而本次股权转让后，赵文权的表决权总额减少至18.53%。

在联想控股本次受让蓝色光标股份前，蓝色光标于1月24日预告了2017年业绩，预计归属于上市公司股东的净利润2.3亿元至3.5亿元，比上年同期下降45.28%至64.04%。公司表示，归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降主要原因是本期确认投资收益减少导致的非经常性利润较上年大幅下降。同时，由于本报告期内人民币汇率波动带来的汇兑损益影响使得财务费用较上期扩大。

2016年，蓝色光标实现123.19亿元营业收入、6.4亿元归母净利润。但净利润中有3.01亿元是转让部分少数股权投资确认的投资收益，有1.53亿元是由于人民币汇率波动带来的汇兑收益。2016年以来的连续7个季度，蓝色光标的营业收入同比增速、净利润同比增速、毛利率、净利润率都在不断下滑。蓝色光标的总市值也由2016年底的203亿元下降至2017年底的122亿元，总市值下降约40%。

不过，联想控股方面仍对蓝色光标发展前景看好。蓝色光标表示，西藏耀旺看好蓝色光标的发展潜力，本次是战略投资，计划长期持有蓝色光标股份，分享蓝色光标股权增值带来的收益。同时，西藏耀旺拟于未来12个月内继续增持蓝色光标股份，增持比例不超过5%。

股权变幻局，蓝色光标未来谁主沉浮

联想控股成为蓝色光标第一大股东，蓝色光标的股权再次发生了一次较大的变化，这可能给蓝色光标的未来发展埋下伏笔。

每日经济新闻记者注意到，蓝色光标三位创始人吴铁、许志平、陈良华在本次转让股权后，分别持股比例已经低于5%，某种程度意味着三位创始人开始淡出，而且按照市场规定，三人以后再减持股份，上市公司已经不需要公告。

尽管目前公司实控人赵文权持股6.56%，投票表决权18.53%，联想控股的公司获得8.94%股权，并有8.94%的投票表决权。看似公司第一大股东的表决权仍距离实控人有较大差距，但联想控股已经提出了未来12个月的增持计划，假如增持5%，那么联想控制的蓝色光标投票表决权比例将达到13.94%，这距离赵文权的18.53%表决权只差4.59%。

这是否会对公司决策产生一定影响？王伟琪律师在接受每日经济新闻记者采访时表示：“肯定有影响。比如‘联想系’这边股权到达一定比例，有议案的提名权、董事改选等权利。”

值得一提的是，这一次蓝色光标股权的变化，蓝色光标创始人之一孙陶然的角色值得关注，这也引发了联想控股后续动作的猜测。西藏耀旺是西藏考拉科技发展有限公司（以下简称“考拉科技” ）的全资子公司。考拉科技成立于2016年9月，在2017年10月进行过股权变更，目前联想控股持股51%，孙陶然持股33%，西藏纳顺网络科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“西藏纳顺” ）持股16%。孙陶然是考拉科技的董事长，按照相关规定，西藏耀旺与东方企慧、孙陶然为一致行动人。只是三方均独立行使表决权，这意味着从持股来说，联想控股控制的西藏耀旺及一致行动人合计持有蓝色光标14.31%股权，只是目前孙陶然0.37%股权的表决权仍在他自己手中。未来，孙陶然会不会转让股权或者投票权给联想控股，还是未知数。

不过，从考拉科技的背景来看，孙陶然与联想控股是有关联关系的。西藏纳顺的两位股东分别是徐氢和邓保军，均是拉卡拉的高管。徐氢是拉卡拉控股高级副总裁、考拉金服集团董事长；邓保军也是拉卡拉的元老之一。而拉卡拉是联想控股战略投资的项目，孙陶然不仅是蓝色光标的股东、创始人之一，而且还是拉卡拉控股的董事长。所以，这让坊间也产生了一些猜测，随着西藏耀旺未来增持，孙陶然会不会入主蓝色光标，抑或拉卡拉未来会不会注入蓝色光标？