广发创新升级基金经理刘格菘：A股调整带来“上车”机会

2018年2月，A股在经历快速上涨后迎来了调整，上证指数在2月前6个交易日累计下跌120点，累计跌幅为3.46%。随着股票市场调整，权益类基金的净值也不可避免出现短期回撤。不过，在广发创新升级基金经理刘格菘看来，近期有部分低估值品种被错杀，但其长期趋势依然向好，后续低估值品种仍有较大配置价值。

基于A股市场调整带来权益类基金更好的买点，工商银行近日在全国范围内开启理财盛宴。据了解，本次“工银理财节”甄选十佳基金等优质理财产品约惠送福。2月7日15点后至2月9日15点前，投资者通过工商银行网点、网银和手机银行等渠道申购广发创新升级（002939）等十只绩优基金，可享受低至2.8折的申购费优惠。

市场调整带来“上车”好机会

对于近期股市的大幅调整，刘格菘认为，主要是两方面原因，一是中小创年报预告下调业绩，预期差导致下跌；二是市场传闻银行信托清理配资，市场存在一定负面情绪。“目前来看，由于近期涨幅较快，年初表现较好的板块如地产银行、白酒等开始获利了结，预期在相关的压力消化之后，市场仍会震荡向上，二月市场的春季行情可以期待。”

机构对A股的看法也不乏乐观。海通证券最新策略研究报告称，2017年年报预告显示，中小板、主板净利润保持高增长，创业板业绩整体呈现负增长，中小板和创业板的业绩分化加剧；由此，市场有望延续价值风格，建议继续坚守价值股，尤其是金融股。就金融股而言，报告认为，近期金融股涨幅较大，短期回撤很正常，中期仍然看好，金融股尤其是银行股，盈利趋势向上、估值低、基金配置低，性价比仍很好。

对于2月以来A股市场的调整，刘格菘认为调整正好带来“上车”的好机会。从两三年的中长期维度看，刘格菘对A股非常乐观，他认为今年上半年如果出现一个低点，有可能是未来两三年的一个黄金坑，A股将会迎来一个比较长周期的结构性行情。

基于长期看好权益资产的配置价值，工商银行于2月8日至2月9日在全国范围内开启理财盛宴。该活动精选历史业绩表现优异的10只基金，投资者在此期间通过工商银行网点、网银和手机银行等渠道申购这十只基金，可享受低至2.8折的申购费率。广发创新升级（002939）正是其中一只。

Wind统计显示，截至1月18日，刘格菘管理的广发创新升级在其管理期间年化收益43.21%，位列同类前1/10，期间最大回撤仅9.23%。值得一提的是，该基金在过去四个季度均实现正收益，连续5个月实现正收益3%以上，4个月涨幅超5%。此外，相比百亿基金，广发创新升级目前规模适中，投资难度相对较低，灵活性较高。

踏准节奏布局消费升级和高端制造

资料显示，广发基金北京权益投资部总经理刘格菘是中国人民银行研究生部金融学博士，拥有8 年证券从业经历。刘格菘擅长行业比较研究，个股选择能力强，擅长在优势行业中挖掘成长能力较快的优质公司进行投资，获得超额收益。其中，刘格菘自2017年7月管理广发创新升级基金以来，接连踏准周期、消费两大行情，如他在2017年7月份增加钢铁及有色配置，9月份增配白酒、食品饮料行业个股，突显出其对市场及投资风口精准的研判力。他管理的基金也因此获得了优秀的投资业绩。

Wind数据显示，广发创新升级连续5个月实现正收益3%以上，其中有4个月涨幅超5%，均大幅超越沪深300指数。同时，刘格菘管理的另外两只基金广发行业领先和广发小盘成长2017年同样取得较优业绩，分别获得20.85%和28.68%的收益率，整体投资能力备受市场认可。

刘格菘优秀的个股选择能力来源于其透彻的行业分析及持续、深入、细致的企业跟踪，并通过较高持股集中度把握确定性机会。他的投资原则是牢牢把握住核心资产。

2018年如何把握核心资产的机会？刘格菘表示，看好消费升级，精挑细选龙头公司，尤其科技电子的价值挖掘，是A股市场消费升级投资的引领者。他认为，本轮市场回调不改长期趋势，低估值品种仍有较大配置价值，未来投资主线应聚焦低估值品种。此外，他看好高端制造板块，认为该板块近期被市场错杀，但其整体估值较低，投资机会较大，后市仍持续看好。