国际早班车：美元美债人民币下跌 原油金价小幅反弹

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特朗普提出4.4万亿美元预算计划，国防开支和预算赤字大增，不过国会料几乎肯定不会采纳这个计划。美国股市劲升，摩根士丹利建议是时候买入股票，瑞信也看涨美股后市。原油周一小幅上涨，上周曾创下两年来最大单周下跌。美元疲软提振大宗商品作为另类投资的吸引力，金价和铜价在连续两周下跌后反弹。

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市场梳理

【美股】美股飙升，金融市场在美股遭遇两年来最糟糕的一周后出现复苏迹象，标普500指数上涨1.4%，报2656点道琼斯工业平均指数上涨1.7%，报24601.27点，纳斯达克综合指数上涨1.6%，报6981.964点

【美债】2年期国债收益率上涨0.2个基点，报2.0753%，5年期国债收益率上涨1.5个基点，报2.5587%，10年期国债收益率上涨0.7个基点，报2.8585%，上述期限美债期货同时下跌。

【美元】美元下跌，美国股市上涨和美债收益率总体持稳，降低了避险需求。彭博美元即期汇率指数下跌0.25%，欧元/美元上涨0.33%，报1.2292美元，美元/日元下跌0.13%，报108.66日元，英镑/美元上涨0.08%，报1.3838美元，澳元/美元上涨0.63%，报0.7862美元。

【人民币】美元/离岸人民币纽约尾盘报6.3237元，较上日纽约尾盘上涨0.19%，美元/在岸人民币夜盘交易结束时报6.3268元，较上日夜盘结束时上涨0.47%。

【原油】原油小幅上涨，OPEC对于美国页岩油产量增长恐造成市场再度失衡的风险不以为然，NYMEX西德州中质原油期货上涨0.3%，报59.38美元/桶，ICE布伦特原油期货下跌0.2%，报62.67美元/桶，NYMEX汽油期货下跌1.2%，报1.6793美元/加仑

【金价】金价在连续两周下跌后反弹，美元疲软提振大宗商品作为另类投资的吸引力，COMEX期金上涨0.7%，报1325.1美元/盎司COMEX期银上涨2.3%，报16.505美元/盎司，NYMEX铂金期货上涨1.2%，报972.7美元/盎司。

投资策略

原油

阿联酋能源大臣Suhail Al Mazrouei称，强劲的原油需求再加上OPEC及盟友控制了产量，将在今年消除市场上过剩的供给。

但周一的涨幅有限，因为美国政府上调了页岩油的供给预测，且汽柴油的疲软影响扩散，油价受到OPEC声明的支撑，OPEC称减产度执行将达到历史高点，道明证券驻多伦多的全球大宗商品策略主管Bart Melek在电话中说，最终，市场在60美元上下受到了良好支撑。“我们确实见到市场再平衡。库存将继续下降”

贵金属

Marex Spectron在亚洲的机构金属销售负责人Matt France说：美元因素推高了各种贵金属的价格，“虽然宏观基调和美元疲软推动了伦敦金属交易所（LME）价格普遍上涨，但迄今为止铜激发的兴趣前所未见，伦敦金属交易所3个月交割的期铜合约上涨1.1%，报6,831美元/吨。

美元

美国股市上涨和美债收益率总体持稳，降低了避险需求。美元下跌，彭博美元即期汇率指数下跌近0.3%，兑多数G-10货币下跌。标普500指数上涨1.4%，因风险偏好回升。

瑞信称，大规模直接支出可能推高美国短期经济增长率，从而促使美联储今年加息四次，而不是原先预期的三次，美国总统特朗普提出总额4.4万亿美元的2019财年联邦预算，将大幅削减国内支出项目，同时增加军事和移民执法的支出。不过国会料几乎肯定不会采纳这个计划。

隔夜全球要闻

美国总统特朗普提出总额4.4万亿美元的2019财年联邦预算，将大幅增加军事和移民执法的支出，2019财年赤字将比去年预测增加近一倍，达到9840亿美元。国会料几乎肯定不会采纳这个计划

特朗普在其预算案中假设失业率到2019年将下滑至3.7%，GDP增长3.2%

摩根士丹利首席美国股票策略师表示，是时候买入股票了，标普500指数基于未来12个月盈利预期的市盈率降至16倍，具有吸引力

瑞信：看涨美股后市走势，建议卖出标普500指数ETF风险逆转期权

摩根大通将美国10年期国债收益率年底预期从2.85%上调至3.15%，原因包括财政赤字、供应量等因素

高盛资产管理预计美联储今年可能加息四次，美国10年期国债收益率未来六个月将攀升至3.5%

瑞信认为大规模直接支出可能推高美国短期经济增长率，从而促使美联储今年加息四次，而不是原先预期的三次

全球最大对冲基金公司桥水的董事长Dalio认为，美国经济在未来18至24个月内出现衰退的风险上升

OPEC连续第三个月上调了竞争对手今年的供应量增长预估，因油价反弹刺激了美国和其他地区的原油产量

中国1月份新增人民币贷款2.9万亿元，创1992年有记录以来的最高，既有季节性的年初信贷高发因素，也源于政府对银子银行的限制措施促使表内信贷大增

重要经济日程

经济数据日程（预估为彭博调查所得预估中值；北京时间）

07:50：日本1月批发价格同比（预估为2.7%，前值为3.1%）

14:00：日本1月机床订单同比初值（前值为48.3%）

16:00：台湾第四季度GDP同比终值（预估为3.3%，初值为3.28%）

17:30：英国1月消费价格环比（预估为-0.6%，前值为0.4%）

17:30：英国1月生产价格环比（预估为0.2%，前值为0.4%）

19:00：美国1月NFIB中小企业乐观程度指数（预估为105.3，前值为104.9）

13-18日：中国1月实际使用外资金额同比（前值为-9.2%）

央行和政府动态（北京时间）

21:00：克利夫兰联储行长Mester谈货币政策和经济前景