比特币最糟糕的时候已经过去？超强生命力或助其复苏

近期，对于比特币的后市，华尔街上越来越多的分析师开始认为，虽然比特币的价值仍然存在泡沫，但他不大可能跌至一文不值。而鉴于比特币历史上每次大跌后，均顽强复苏走出新高，预判它已经见顶或为时尚早。

去年12月，在比特币疯涨之时，Convoy Investments的联合创始人Howard Wang声称，数字货币是人类历史上最大的泡沫。比特币最近的走势也部分印证了这一观点，因比特币自高点已经暴跌逾50%，这使得比特币有望与其他历史上的资产泡沫破裂相比肩。不过，鉴于比特币暴涨暴跌的历史走势。不会急于宣布比特币泡沫的终结。

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先锋集团（Vanguard）首席全球经济学家Joe Davis最近就认为，尽管对区块链（即数字货币的基础）的分散式账本技术充满热情，但比特币价格降至零的可能性相当大。

此前，比特币一度在去年12月上涨近4.66%，并达到19000美元/枚以上，而去年年初，比特币的价格不到1000美元/枚。然而好景不长，比特币随后大幅下跌，最近一度跌至7000美元/枚之下，目前的交易价格在8000美元/枚附近。周一（2月12日），比特币上涨约7.3%，至8663.19美元/枚，其高波动性依然使得投机者趋之若鹜。

而Howard Wang近期发表报告认为，比特币暴跌显示出了一个资产泡沫的典型价格模式，鉴于比特币升值的幅度和速度，相信它仍有足够的空间继续下跌。

据Howard Wang推估，在鼎盛时期，比特币的价格是其价值的89倍，这明显高于荷兰郁金香泡沫时的50倍、互联网股票泡沫的4倍以及美国次贷危机前的2.8倍。这表明，更高的估值可能意味着更大的下跌潜力。尤其在比特币的跌幅尚未达到其他著名资产泡沫破裂之时所伴随的大跌。

回顾历史，那些严重泡沫化的资产均经历了深度的调整后，才有可能重整旗鼓。如美国科技股在互联网泡沫破裂后暴跌了78%，而次贷金融危机爆发后，美国股市下跌了57%之后才触底。然而，有着更高泡沫化倾向的比特币的最大跌幅却只有54%。

图：比特币历史上多次大跌

对此，Howard Wang表示，很难给出比特币在哪个价位是真正的底部。与大多数货币一样，比特币的内在价值并不高，它的价格更多取决于市场上的供需关系，这就使得比特币的价格何时触底变得几乎难以预测。Howard Wang最后还表示，鉴于比特币暴涨暴跌的历史走势。不会急于宣布比特币泡沫的终结。

回顾比特币历史走势，不难看出，它时不时会走出断崖式下跌行情。事实上，自2012年以来，它至少经历了13次重大的修正或崩溃，其中一些事件的戏剧性程度远比当前的严重。例如，在2013年4月的3天内，该指数暴跌了83%。之后的一年里，这一数字下降了50%，2013年11月开始下降了87%，直到2015年1月才结束。