美股股灾很可能是被操控的：指数操手渐渐浮出水面

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凤凰国际iMarkets讯 北京时间本周六(2月24日) 据海外媒体的最新报道，波动率指数“疯狂操纵”的真实面目似乎已经暴露出来，美国监管机构正在加大调查力度，以调查VIX基金是否存在任何不当行为。分析人士称：或许这次又预示着下一次市场的下跌。

此前有报道称，美国金融行业监管机构(The Financial Industry Regulatory Authority，FINRA)正在仔细研究交易员是否对标普500期权进行押注，以影响波动率指数期货的价格。甚至，还有一名举报人，详细举报了如何通过欺骗手段，来通过VIX的波动轻易实现摇摆市场的操作。据彭博社报道称，几位知情人士透露，美国证券交易委员会和商品期货交易委员会自2月5日以来，一直在对VIX的交易进行广泛的审查，当时市场波动性急剧上升，投资者损失了数十亿美元。

根据举报者的信显示，举报者指控VIX操纵了上周复杂的一轮波动:“我们认为，VIX ETPs上周出现的波动并非完全是由于这些产品的设计缺陷，而是在很大程度上是因为VIX指数的疯狂操纵。”

而且，彭博社指出，一位知情人士透露，在出现大面积的亏损之后，SEC的官员将目光瞄准了瑞士信贷等机构。瑞士信贷和ProShares均未被指控存在任何不当行为。但是监管机构的检查还处于初级阶段，并不一定会导致制裁或新规定。

另一个值得注意的是，去年5月，一项来自大学的科学研究发现：“系统性的VIX可以操纵拍卖结算等交易行为”，从学术上证实了美国股市波动的复杂性。这项来自大学的科学研究是美国德克萨斯大学奥斯汀分校金融学教授们发现的，当时被称为“波动率指数的巨大波动与市场操纵一致”。

据报道，市场调研机构Griffin 和Shams称，“VIX期货在结算时的规模平均为标普结算时的5.7倍，而VIX期货在结算时的规模是VIX指数期权在结算交易时的7.3倍。”

彭博社的结论是，目前还没有迹象表明，包括瑞士信贷在内的一些具体公司正在接受调查。同时，SEC的发言人拒绝对次此消息置评，而CFTC官员未对置评请求作出回应。

但随着亏损的增加，市场操纵的指控越来越受到关注，政府监管机构也面临着一个问题，那就是为什么小规模的投资者当初被允许购买这些产品。

虽然市场投资者肯定不会支持监管机构全力打击这些VIX产品，但这至少是一个积极的信号，表明监管机构已经开始对一些复杂的波动进行调查。（凤凰国际iMarkets编译/双刀）