老板电器连续两跌停 “优等生”突现三大问题

凤凰网财经28日讯 机构眼中的白马股老板电器再度跌停，截至午盘股价报40.67元，卖一有超5000手卖单。

近日，厨电企业纷纷亮出了抢眼成绩单。据老板电器最新发布的2017年业绩快报显示，去年公司共实现营收69.99亿元，同比上升20.78%；净利润为14.50亿元，同比增长20.18%。

此前，浙江美大也公布了业绩，2017年全年营收10.29亿元，增速达54.52%，净利润3.05亿元，同比上升50.61%。

2月26日晚，老板电器发布公告预计，今年第一季度公司将实现净利润2.77亿至3.27亿元，同比增长10%至30%。老板电器在公告中坦承，公司一方面要面临着房地产调控后续影响、原材料成本大幅上升等不利因素，另一方面又要努力实现技术驱动转型与品牌升级。

正是这一系列的不及预期导致了老板电器股价受挫。

不过自媒体阿尔法工场认为，老板电器的问题主要归结于以下3点：

1、价格战略存在误判：2017年两次提价后线上渠道反馈不佳，致使销售增长疲软。

根据观察，老板电器在7月份线上调价之后，其在京东与阿里等渠道的销售数据呈现出明显疲态，10月至双11几乎同比无增长。故而迫使其在12月年终线上促销活动中，不得不大幅调低价格。但时间窗口已经错过，影响已经造成。

2、增量市场掌控力不足：主战场一二线城市渗漏率趋于饱和，而空间更大的三四线城市开拓力度未能跟上。

老板电器品牌与产品本身便是高端定位，动辄五六千元的产品单价，意味着更高购买力的一二线城市方是其主战场。

而最近经年的年景大家都感同身受，中国消费者的整体购买力并未显著提升，一二线城市与二三线城市的价格鸿沟未能在预期中有效填充。

3、受房地产行业回调的影响较大。

长期以来，老板电器80%收入来自新房装修，20%来自产品更新替换，因此增速不可避免的会受到房地产市场的影响。

如果说过去老板电器的市场占有率绝对值不高，还可以通过市占率的提升平滑地产周期的影响；但现在其市占率绝对值已相当高，虽然份额仍然在提升，但已经无法抵消地产下滑的影响。