资产重组不如预期+投资亏损 深圳惠程2017年亏1.13亿

原标题：资产重组不如预期+投资亏损 深圳惠程2017年亏1.13亿

每经记者 欧阳凯 每经编辑 陈俊杰

参与设立并购基金对外投资、进行重大资产重组转型互联网文娱——对深圳惠程（002168，SZ）而言，2017年是忙碌的一年，但这样忙碌未能提振业绩。2月28日，深圳惠程发布的业绩快报显示，2017年公司实现营收3.73亿元，同比增长29.3%；实现归属上市公司股东净利润亏损1.13亿，同比下降249.35%。

对于2017年净利润由盈转亏，深圳惠程方面解释称，主要在于2017年度摊销的股权激励费用增加、证券投资亏损和所参与设立的产业并购基金投资收益减少等原因所致。此外，受市场环境及监管政策影响，重大资产重组进展不如预期且方案发生重大调整，致使2017年度并购标的仅有少部分利润计入公司。

2017年3月，深圳惠程发布了重大资产收购暨关联交易草案，拟斥资19.6亿元现金，收购群立世纪55.00%股权及哆可梦77.57%股权。其中，群立世纪55%股权作价5.78亿元，哆可梦77.57%股权作价13.83亿元。

然而，9个月过去后，当年11月23日，深圳惠程宣布调整方案，称因国内证券市场环境及监管政策等客观情况发生较大变化，部分交易条件尚不成熟，经各方审慎研究并友好协商，仅保留现金收购哆可梦77.57%的股权，作价13.83亿元。

事实上，重组方案的调整确与监管政策趋严不无关系。2016年5月以来，对借壳上市和对游戏、影视行业跨界并购监管趋严。2017年2月，再融资新规落地，随后的7月，监管层严控对并购重组的业绩承诺进行调整，而影视、游戏等并购一般有着高估值、高业绩承诺的“双高”特征。

为此，深交所曾针对深圳惠程并购标的哆可梦业绩承诺提出问询。2016年，哆可梦净利润仅为3350.25万元，但其承诺期2017年~2019年每年实现的净利润分别不低于1.45亿元、1.88亿元和2.45亿元，承诺净利润同期增长率分别为333%、30%和30%。

《每日经济新闻》记者查询深圳惠程此前发布的公告，根据哆可梦未经审计的2017年1~11月财务数据，哆可梦已实现营业收入6.08亿元；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为1.37亿元，占2017年承诺净利润1.45亿元的94.40%。

在收购完成后不久，标的公司哆可梦子公司便遇上重大诉讼。1月17日，深圳惠程公告称，控股孙公司成都吉乾（哆可梦的全资子公司）收到民事判决书，上海玄霆作为网络文学作品《斗罗大陆》的著作权人，认为由成都吉乾开发并在四三九九运营的4399手机游戏网上发布推广的名为“新斗罗大陆（神界篇）”的手机游戏系对《斗罗大陆》的擅自改编，侵犯了原告作品改编权。

对此，深圳惠程方面表示，哆可梦前控股股东、实际控制人寇汉在公司2017年重大资产重组时就出具了相关承诺，包括承担赔偿责任以及所造成的一切经济损失。预计该诉讼对公司本期利润或期后利润不会造成实际影响，也不会影响公司正常生产经营。

记者注意到，在收购哆可梦77.57%股权前，哆可梦剩余22.43%股权已被纳入深圳惠程参与设立的产业并购基金下。2016年12月，深圳惠程发布公告称，公司接到产业并购基金执行事务合伙人信中利股权管理公司的通知，产业并购基金拟以现金4亿收购哆可梦科技22.43%股权。

1年后，即2017年12月，深圳惠程发布公告称，产业并购基金与中冀投资达成了股权转让意向，产业并购基金拟以现金形式向中冀投资出售哆可梦22.43%的股权，股权转让价格经交易双方协商确定，成交金额为人民币6.2亿元~6.5亿元。

值得注意的是，对于亏损，深圳惠程方面还提到，产业并购基金2017年转让哆可梦22.43%股权收入未能确认在2017年度，由此减少公司2017年度利润约1.20亿元。

直到1月3日，深圳惠程才公告称，接到信中利股权管理公司通知，处置哆可梦22.43%股权最终成交价格为6.33亿元人民币，目前股权转让协议已签订，产业并购基金已收到协议约定的部分款项，相关工商变更登记手续已办理完毕，哆可梦22.43%股权已过户到交易对方中冀投资名下。

对此，2月28日，《每日经济新闻》记者致电深圳惠程证券部，相关人士称，这是根据此前重组的承诺，即在完成收购77.57%股权之前，信中利积极寻求第三方受让其持有的哆可梦全部股权，并达成股权收购等协议安排，确保交易完成后不再持有哆可梦股权。