【大咖问答】两会闭幕，如何优化投资布局？

摘要：财通基金权益投资总监谈洁颖答投资者七问

前不久，财通基金权益投资总监谈洁颖在致投资者的一封信中，以清晰、简洁的市场观点获得了广大投资者的认同。此次正值两会刚刚闭幕，谈总再次接受投资者的提问，为大家带来市场最新观点。

Q1、谈总您好，两会刚刚落下帷幕，您对于两会后的投资布局有何看法？或者说，我们应该关注哪些行业？

谈：两会刚刚闭幕，后续的政策动向都将逐步明确，尤其是战略性新兴产业的政策红利将不断落地。我们中长期依然看好消费升级、5G、金融、地产等，将以此作为基础配置板块，重点关注行业龙头以及潜在龙头。与此同时，近阶段内我们也会提升对于成长板块的配置，特别是围绕有主线逻辑的工业互联网和云计算方向，重点关注其中基本面逻辑清晰的成长龙头。

Q2、目前A股市场振幅加大，市场对于成长股的走势也出现了比较分化的观点。您认为今年的A股市场是走二线蓝筹还是走创业板的可能性更大？

谈：随着全球经济复苏态势的确立，新兴产业业态长期向好发展的趋势仍然没变。正如前面所说的，我们看中的还是内在逻辑，而不是去简单猜测蓝筹好还是创业板好，所以我们接下来要做的是继续挖掘有商业模式壁垒和竞争优势的行业龙头，提升成长板块配置的同时兼顾传统行业的优质企业，优选市场空间大、行业格局好的核心资产，深挖个股价值。

Q3、请问谈总，财通基金的特色在于关注特色资产，那么您如何在其中体现自己的投资风格？

谈：要做好投资，其实对一个人的要求很高，不仅仅是分析基本面，还要掌握各方面的信息，要有全局观。而我们公司在特色资产领域有较多关注，尤其是比较关注上市公司相关资产，这对于二级市场投资有很大的帮助，让我们的视野更加开阔。投资本来就应该是多元化的，兼容并蓄，博采众长。因此在财通，我们投资人员非常幸福的，因为有资源上的优势，这恰恰也契合了我本身在投资中比较均衡配置的风格，我对行业的选取上没有特别的倚重，属于全行业配置型，较为平衡。

Q4、如果用一句话概括自己的投资风格，您会如何表述？

谈：因为我一直着眼于长期业绩表现，所以我的投资组合是比较偏均衡化的，在大类行业中实现分散配置，在行业中的个股体现集中持有来获取α收益。

Q5、要实现自己的投资风格，自然也离不开整个团队将风格转换为策略，做到真正落地。您是如何将团队带出风格、带出业绩的呢？

谈：我们的团队核心成员有着近10年的平均从业年限，但绝对年纪不大，绝大部分都是精兵强将，对市场机会的敏锐捕捉能力和分析判断能力很强，容易出业绩。在团队中我们包容多元化的投资风格，倡导深度、平等与和谐的讨论式的学习模式。我非常看重定期的投研沟通，这就好比跬步的积累；我们每周都固定有两场个股或者行业的深度讨论会，因为我们知道只有团队中每个人真正领悟和理解了一家公司的商业模式，才能对市场、对行业、对股票有更深刻的分析和把握，从而最终体现到投资业绩上来。

Q6、我看到此前财通基金旗下的多只基金涨幅相当亮眼，那我们普通投资者在什么时点参与投资比较合适？

谈：是的，目前管理的偏股基金今年以来的涨幅基本上排在市场前十分位，暂时领先。主要是产品的仓位配置比较均衡，同时在限售个股解禁之后积极调仓，紧随市场风格切换。从目前的市场环境来看，我们判断成长股的行情具有一定的持续性，尤其是在经历了年度以上的持续下跌后，成长板块整体的板块性风险已经得到了充分释放，其中有不少估值合理且与增速匹配的优质个股。所以，我们认为当前时点是比较值得关注的入场时点。

Q7、作为普通投资人，我会特别焦虑，是否应该把净值涨得慢的基金换掉，可是又担心自己追涨杀跌，所以一直比较矛盾。想问下谈总，您对我们普通老百姓有什么投资上的建议吗？

谈：事实上，我们中国老百姓的投资理念也逐步在变化。以往我们买基金往往会选择冠军基金或者明星基金经理，选择这一阶段涨幅较好的基金购买，但以短期的涨跌幅来评判基金业绩并不全面；现在随着监管引导，市场慢慢成熟，投资人也逐渐培养了自己价值投资的理念。随着当前市场波动加大，板块轮动加快，可能做好基础的大类资产配置是比频繁买卖基金更为有效的投资方法。从今年各市场风格来看，权益市场的机会相对较多，投资者可以在自己的资产配置中适当调高权益类投资的比例。

我们公司正在发行的财通福佑（代码501055）就是当前A股市场配置的一个不错选择。在经历了前期的波折后，我们会把握趋势精选个股，同时会在适当的时间窗口抓住大宗交易的机会，拟通过一定折价买入股票，力争为投资者创造更多的超额收益。同时，这个产品我们自己公司会自购1000万元，锁定三年，与投资者共进。

风险提示：以上仅代表基金管理人观点，市场有风险，投资需谨慎。