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商业城靠卖资产分期过户艰难盈利 依赖非经常性损益症结难解


来源:每日经济新闻

原标题:商业城靠卖资产分期过户艰难盈利 依赖非经常性损益症结难解 图片来源:视觉中国 每经记者 肖达

原标题:商业城靠卖资产分期过户艰难盈利 依赖非经常性损益症结难解

图片来源:视觉中国

每经记者 肖达明 每经编辑 赵桥

327日,商业城(600306,SH)发布了年报,其打破了自2012年开始的隔一年一亏损的尴尬“定律”,获得了正向业绩。不过归属于上市公司股东的净利润,同比下降25.57%,而且全年盈利主要依赖非经常性损益。

1999年上市以来,从零售业全球化竞争的冲击,到之后互联网零售的崛起,商业城始终疲于应战。《每日经济新闻》记者发现,到2017年,其归属上公司股东的扣非净利润已经连续亏损11年。从其2018年的规划来看,公司自身定位的转变似乎也悄然开始。

资产出售分期过户保住两年业绩

2017年,商业城全年计划总的目标是:营业收入10亿元。商业城2017年度报告显示,报告期内,公司实现营业收入9.23亿元,比上年同期的9.67亿元减少4456万元,降幅为4.61%,完成年计划的92.23%;实现归属于上市公司股东的净利润8240万元,比上年同期的11071万元减少2831万元,下降25.57%

由于2016年扭亏为盈,此前因连续两年亏损披星戴帽的商业城在2017年实现了脱帽2017年,公司再度收获盈利。

对公司来说,这看似是一个经营趋向稳健的局面。但业绩的好转背后并非盈利能力的大幅改善。在综合纳入各项费用后,商业城仍然未能单独依靠主业经营来挽回业绩。2017年,商业城扣非净利润为-1.12亿元。

《每日经济新闻》记者注意到,商业城之所以连续两年盈利,主要是将发生在2016年的一笔资产处置分两次进行过户,一举弥补了两年的亏损。

20161111日,商业城与太原茂业百货有限公司(以下简称太原茂业)签订协议,商业城将其持有的盛京银行全部非上市内资股股权8550万股(占盛京银行股本总数的1.47%)以6.1/股的价格转让给太原茂业,转让金额5.22亿元。截至2016年底,商业城与太原茂业完成部分资产股权的过户手续,收到转让金额的55%,一举扭转了当年业绩实现保壳。

截至201726日,商业城获得了剩下45%的价款,约2.35亿元。这一转让也反映在了季度经营业绩上,商业城2017年第一季度净利润达到1.72亿元,而此后三个季度都为亏损状态。

关于为何2017年相对于2016年业绩有所下滑,商业城解释称主要是公司出售盛京银行股权转让款及取得投资收益较同期减少所致,其主业的经营对业绩的贡献情况仍存在感薄弱。

连续 11年扣非净利润为负

在互联网和连锁品牌的助推下,零售业仍然与日繁荣。每年的电商零售节都有震惊市场的表现,而在经济较为繁荣的城市,各大零售品牌以肉眼可见的效率不断拿地扩张。然而,作为老牌大型零售企业,商业城与这种氛围脱节已久。

2017年,商业城百货业态营收同比下滑4.13%,超市业态下滑26.03%,毛利率也都有所下滑。就区域情况来说,其三大重镇沈阳、长春、吉林营收下滑从4.57%43.30%不等。反而位于南方的深圳营收有显著增长,但营收体量无法与东北地区相比。

就利润贡献度来说,除去产生过亿元营收的沈阳,其他地区百万级别的收入都显得无足轻重。沈阳地区的经营主体为沈阳铁西百货大楼,这也是商业城最宝贵的资产。年报显示,商业城2017年统计主要控股、参股公司一共5家,盈利情况分别为:除铁西百货产生净利润1660万元以外,其余全部为亏损状态,甚至有出现净资产为负数的情况。

针对营收的不景气,商业城认为,营业收入减少的主要原因是公司受区域经济低迷、零售市场竞争激烈,电商对商业零售市场的冲击,加之子公司铁西百货门前路网改造,导致客流减少以及业态结构调整等影响所致。

除路网改造外,互联网、外来品牌涌入竞争以及东北地区区域经济发展问题都是商业城“老生常谈”的因素。事实上,从2006年到2017年,商业城连续11年处于扣非净利润为负数的窘境。土地转让、政府补助、资产出售帮助商业城度过多年困境却未根本改善盈利能力。

2018年,商业城全年计划总的目标是:营业收入11亿元。就发展战略上来说,商业城表示要坚持中高端的档次定位,将主题定位向突显风尚、文化、体验、有特色的城市型时尚百货转型;调整业态业种配比定位,增加餐饮、娱乐休闲、儿童业态。

在盛京银行股权过户完成的情况下,2018年商业城打算如何改善盈利能力?《每日经济新闻》记者就此致电商业城董秘办,但截至发稿亦未能接通。

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