收盘：沪指探底回升涨1.22% 钢铁地产涨幅居前

凤凰网财经3月29日讯 三大股指高开后，盘中沪指探底回升，截止收盘，沪指涨1.22%，报3160.53点，深成指涨1.18%，报10755.9点，创业板涨0.38%，报1842.19点。

板块方面，钢铁、地产、证券、煤炭涨幅居前，黄金概念、航空、船舶跌幅居前。

展望后市，机构认为，在对中长期乐观的同时，短期市场仍存在一定的不确定性，投资者应保持谨慎。申万宏源证券（000562）分析师表示，考虑到中美贸易摩擦未来如何演变仍存在不确定因素，在事态发展未明朗前，建议投资者仍保持谨慎，适度控制好仓位。

西南证券分析师表示可以从以下几个思路出发进行配置调整，以应对市场波动的风险：

一是配置具有估值安全边际的银行板块，尤其是银行当中PB显著低于1的大型商业银行。在供给侧改革稳步推进、整体金融去杠杆的大背景下，银行资产端的质量显著提升、坏账风险降低。当前银行业的PB已经低于1，为0.97倍，安全边际明显。今年2月以来，银行股已经出现明显回调，估值优势再度显现。

二是配置受益于避险情绪的板块。当前黄金本身具有避险需求和抗通胀效果。从全球市场风险来看，美国减少其贸易逆差的努力将减少海外美元的供应，使得美债需求减少，利率攀升，这将加大全球市场波动风险。从通胀趋势来看，随着贸易战风险加大，全球贸易品的成本呈现上升趋势，通胀风险加大。同时，伴随着中东局势持续紧张，原油价格保持上行态势。整体上看，全球通胀进入上行周期。在这两大背景下，黄金有望进入中期上行通道。

食品饮料（非白酒类）板块与公用事业板块一直是市场的抗风险板块。白酒板块由于估值过高以及机构配置集中的原因，当前的避险价值下降。非白酒类的行业龙头仍然具备业绩增速稳健，市场持续扩大的特点，值得配置。公用事业当中业绩持续稳定增长的细分行业龙头也值得配置。

其三，配置贸易战受益板块。从中美这次贸易战的相互征税板块来看，中国已经提高了对美国部分农产品的关税，未来有可能将进一步提高电子元器件等行业的关税税率。从这个意义上讲，中国国内的农产品生产企业将受益于农产品关税的提升。同时，美国的贸易限制，将促使中国将更多的精力用在发展自身的核心高技术产品上，以形成对美国产品的进口替代。国产大飞机、机器人、电子元器件、计算机核心部件等行业的优质龙头标的将显著受益。

其四，适当关注长期下跌、机构配置轻，行业存在业绩反转催化因素的板块，如军工板块等。军工行业值得长期关注。从过去两年的涨幅比较来看，军工行业基本处于所有行业涨幅的后10%。从机构配置上来看，军工行业当前的配置比例为1.5%，已经连续两年下降，机构呈现低配格局。随着军队人士布局的落定，军费下拨将逐步落到实处。未来，若相关军工企业订单数量出现爆发式增长，军工行业有望迎来“困境反转”的行情。

总体来看，市场风险难以平抑的状况下，应当防御为主。从行业配置上来看，银行、黄金、农林牧渔、食品饮料（非白酒）、公用事业等行业具防御配置价值，值得加大配置。具有进口替代趋势的军工、国产大飞机、机器人、电子、计算机等行业可以寻找优质龙头标的，进行标配。