恒瑞医药、复星医药(02196)纷纷下挫!医药行业大幅回调，是风险还是机会?

原标题：恒瑞医药、复星医药(02196)纷纷下挫!医药行业大幅回调，是风险还是机会?

本文来自“东方财富网”微信公众号，作者为朱小嘉。

市场普遍认为今年是医药股的投资大年，然而4月13日，医药生物板块出现大幅调整，涨幅全行业倒数第一，下跌幅度达1.78%。究竟该如何看待此次医药板块大跌?这背后蕴含的是风险还是机会?

医药生物板块大跌

4月13日，A股医药生物板块出现大幅调整，涨幅全行业倒数第一，下跌幅度达1.78%。其中，白马类医药大公司跌幅居前，恒瑞医药下跌5.42%，复星医药下跌4.98%，科伦药业下跌4.50%，华东医药下跌3.78%等。

在此之前，医药生物板块表现十分出色。从申万行业看，今年以来，医药生物行业整体上涨5.01%，在28个行业中位列第3，表现亮眼。尤其是3月份以来，板块整体表现脱离大盘，涨幅达到9.17%。

港股市场上，医药股同样逆市走低。东阳光药(01558)跌幅居前，复星医药(02196)下挫6.08%，中国中药(00570)跌幅逾3%，12日发了业绩变脸预告的国药控股(01099)继续下跌3.38%。

医药板块为何出现调整?

医药生物板块的大跌，也引起了投资者的重点关注。究竟该如何看待医药生物行业的本轮调整?后期板块又会如何表现呢?

业内普遍认为，医药生物板块的这一波下跌，主要是对近期涨幅过高的调整。

港股市场上，多只医药股经历了一波快速上涨的年报行情，本周四国药控股首季业绩突然变脸，为“春意盎然”的市场泼了冷水。作为营收第一的行业龙头，净利却意外下降，使投资者开始重新评估行业可能面临的不利因素。

A股市场方面，中泰证券分析指出，4月13日医药生物板块的大跌，是3月初以来关注度太高引起的阶段性调整。

进口抗癌药零关税

消息面上，国常会上传来重磅消息，从2018年5月1日起，将包括抗癌药在内的所有普通药品、具有抗癌作用的生物碱类药品及有实际进口的中成药进口关税降至零，使我国实际进口的全部抗癌药实现零关税。

从李克强总理3月20日首次表态到5月1日落地，其间仅用40天，创新药支持政策落地速度大超预期。

对此，中泰证券点评指出，进口抗癌药关税0-6%，降低关税影响有限。加强创新药物知识产权保护，有利于国内创新药物龙头企业，真正有能力研发创新药物的企业。会议对创新药物提出几条：

1)降低关税(点评：原本税率低0-6%，影响有限);

2)抓紧研究综合措施，采取政府采购、将进口创新药特别是急需的抗癌药物及时纳入医保报销等方式让患者受益(点评：对进口、国产创新药物在医保支付上的大力支持未来可期);

3)加快创新药进口上市;

4)加强知识产权保护。对中国与境外同步申请上市的创新药给与最长5年的专利保护期限补偿(点评：对于国内真正有能力做创新药物研发的企业利好，壁垒高、保护期更长)

风险还是机会?

需要指出的是，多数分析师仍坚持医药板块见底的判断。

业内人士表示，2018年是“两票制”的推进大年，下半年政策对行业的负面影响基本消除，医药商业行业增速有望回暖。如果相应个股因市场情绪继续大幅下跌，反而带来了良好的介入时机。

例如，上海证券指出，港股市场上医药行业强势股出现回吐，从盘面上看不是好现象，但是对于医药股的强势回吐，可以继续关注，把握低吸的机会。

中泰证券表示，医药行业基本面持续向好，因此长期坚定看好。2015年收入、利润增速见底，2016、2017年收入利润增速持续回升，我们预计2018年收入、利润增速会继续回升，板块基本面持续向好。行业内部结构性变化明确，各项政策的支持和变化都有利于实力强的龙头企业，创新药、仿制药、医疗服务、药店、疫苗等龙头公司基本面均很好。

中泰证券强调指出，医药行业是一个基本面快速增长，稳健向好的行业，不要因为一个月的调整对医药板块看空，也不要因为一个月的暴涨对医药板块热情空前。要把握医药行业调整带来的上车机会，尽量避免短期暴涨后追涨。医药是个长期牛股最多的行业，我们对医药行业长期的机会充满信心。重点推荐恒瑞医药、复星医药、华东医药，这三家公司周五跌幅居前，但是基本面没有任何变化，调整是最好的买点。

此外，招商证券在二季度策略报告中表示，医药制造行业经营业绩改善明显，部分研发投入较高的企业有望受益于创新药带来的红利;连锁药店在行业集中度提升和处方药外流的带动下零售表现良好，建议重点关注医药板块的机会。（编辑：王梦艳）