午评：沪指下挫1.5%考验3100点 创业板冲高回落

周一，上证综指半日下挫1.5%考验3100点，报3111.65点；深成指跌0.77%报10604.38点；创业板冲高回落，涨0.27%，两市成交2698亿元。

资金逐鹿海南板块，新大洲A、海马汽车、海南橡胶等20余股封板；赛马及彩票概念亦有出色表现，罗牛山、海航创新、珠江实业等多股涨停；免税概念股中国国旅亦强势封板。金融、地产、周期下挫，压制股指表现。

目前A股估值水平整体上仍高于港股或境外市场，但考虑到我国经济仍将保持较高成长，目前A股整体估值水平并不离谱。在把握未来A股板块或个股行情机会上，要确信A股市场仍将会不断涌现高成长的上市公司。在操作中，既要考虑目前A股面临的估值压力，也要考虑因为经济高质量发展、产业高成长对上市公司投资价值提升的投资机遇。所以，仍可积极跟踪那些产业趋势乐观、估值并不太离谱的优质股。比如说，关注物联网、5G、医疗信息、仿制药、券商龙头品种、人工智能、军工等产业的相关个股。

方正证券认为，尽管实体经济对信贷需求保持平稳，3月实体经济贷款余额增速高于社融增速1.4个百分点，但3月银行新增信贷规模低于预期，社融回落幅度较大，尤其是M2增速仅8.2%，不但较2月回落0.6个百分点，也远低于市场8.9%预期。国家宏观降杠杆力度加大，银行负债端规模在下降，M2难有提升空间，个位数增长是常态。M1-M2环比回落0.8，负剪刀差出现，意味着企业经营面临流动性压力，作为A股市场先行指标，预示着A股流动性压力加大，大盘处于失血压力。一方面是流动性“外松”内紧，一段时期内难乐观，低迷的成交量从侧面反映出流动性态势，二季度市场流动性能否重复2013年的故事，仍有待于观察；另一方面是美、英、法对叙利亚进行精准打击，中东局势恶化，能否升级，升级到什么程度，具有不确定性。二季度内外因素的不确定性，不利于大盘稳定运行，大盘波动会加大，仅存事件性因素带来的结构性机会。控仓位，轻仓者观望或逢低关注军工、医药、港口及底部补涨股交易性投机会，回避近期股价涨幅过高股。