保壳“熊孩子”*ST三维只会造成资源浪费
2018-04-26 07:46:54
来源:中国网财经
原标题:保壳“熊孩子”*ST三维只会造成资源浪费 对于一家盈利能力不佳、屡次环保违规的公司,应该
原标题:保壳“熊孩子”*ST三维只会造成资源浪费
对于一家盈利能力不佳、屡次环保违规的公司,应该由市场来评判其是否还能留在中国A股。
近日,央视财经《经济半小时》栏目曝光了一起企业恶意违规排放化工污染物,记者暗访遭“扣押”的事件,引发不小的轰动。涉事企业是山西一家大型化工上市公司山西三维集团(证券名称:*ST三维),主要从事精细化工产品的生产与销售。
*ST三维4月22日晚公告称,公司股票连续3个交易日收盘价格跌幅偏离值已属于股票交易异常波动。根据相关规定,公司对相关事项进行核实。公司称,“2018年4月18日,公司安排各分厂、各车间在保证安全的前提下全面停产,进行环保核查。”“公司正在推进重大资产重组工作,同时正在评估上述环保事件对本次重大资产重组工作的影响。”
笔者注意到,早在几年前,有媒体就曾多次报道山西三维的污染问题,2017年该公司还成为环保部督察对象之一。
细看*ST三维,让投资者失望的不仅是环保问题,更令人叹息的是该公司的盈利能力。笔者查询其财报发现,公司资产负债率在2016年和2017分别高达89.77%、96.33%。笔者利用杜邦分析法对其成长能力进行分析发现,公司2017年的权益净利率竟然是-97.29%,平均净资产收益率是-91.29%。此外,2015年、2016年公司连续两年亏损,盈利能力堪忧。
按理说,这样一家盈利能力不佳、屡次环保违规的公司,应该由市场来评判其是否还能留在中国A股。然而,在连亏两年后“续命”奇迹上演。2017年山西三维业绩预报显示,公司营业总收入下降40.55%,不过却出现了扭亏为盈的奇迹。
导演此番奇迹的,就是山西省临汾市财政局。2017年12月,*ST三维收到了临汾市财政局各项政府补助资金4.66亿元。然而,令人震惊的是,2017年临汾市的企业所得税完成约11.8亿元,给山西三维的补助占比近4成。从数据上看,地方政府为了保住这家上市公司,痛下血本。但是,这样做真的能保住这个“熊孩子”吗?
笔者了解到,山西三维是典型的传统化工企业,在全球化工产品不景气、国家大力推进产业结构改革的背景下,公司依然不断地制造着过剩的产能,同时严重污染环境、威胁民生。政府给予的帮助理应用来协助公司结构升级、减少过剩产能、加快公司转型,而非通过4.66亿仅为保壳成功。这样做,只会带来更多的产能过剩与资源浪费。
□盘和林(中国不良资产行业联盟首席经济学家)
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