受原材料影响 智慧能源2017年净利下滑80%

4月24日晚，智慧能源（600869，SH）披露了公司2017年年报。年报显示，报告期内，智慧能源实现的归属于公司股东的净利润大幅下滑82.18%。据智慧能源内部人士表示，这与2017年原材料价格的上涨有关。

《每日经济新闻》记者注意到，近年来智慧能源多次出手并购资产，但业绩却一直在走下坡路。同时，并购标的业绩表现似乎也不如预期的那样美好。据智慧能源24日晚公告，公司两家并购标的2017年未完成业绩承诺。

受累原材料价格上涨

2017年，智慧能源实现营收172.6亿元，同比增40.98%，但实现归属净利润却大幅下滑82.18%，为5108万元。从年报披露数据来看，智慧能源两大业务毛利率2017年均在下滑，成为导致公司净利下降的重要因素。

智慧能源以线缆业务起家，近年通过多笔并购业务范围有所扩展，目前已布局发电、储能、输电等产业，业务涉及能源项目规划设计、智能制造、工程实施等领域，形成电力产品智能制造等业务板块。2017年，智慧能源电线电缆、智慧能源系统两大业务的毛利率分别比上年减少4.39个百分点、5.21个百分点。

业务版图虽已扩大，但线缆业务占智慧能源主营收入比例仍高达82.5%。对于公司2017年净利润下滑，智慧能源在年报中直言，因公司电线电缆业务受到铜、铝等原材料价格上涨影响。

《每日经济新闻》记者注意到，除智慧能源以外，宝胜股份（600973，SH）、汉缆股份（002498，SZ）、中超控股（002471，SZ）等以线缆为主业的公司2017年净利润也均有不同程度下滑。

“线缆行业很依赖原材料，如原材料价格有大的波动，对线缆企业的影响很大。”上述智慧能源内部人士说。

除主营业务受上游成本提升影响净利润以外，对相关资产计提减值准备成为导致智慧能源净利下滑的另一原因。智慧能源公告称，经资产减值测试，公司认为部分资产存在一定减值损失迹象，基于谨慎性原则，公司对可能发生资产减值损失的资产计提减值准备，2017年共计提资产减值准备约1.45亿元，对2017年合并报表利润总额影响为-1.45亿元。

两并购标的未完成去年业绩承诺

近些年，智慧能源通过多笔并购使其业务涉及多个领域，但多元化并未让智慧能源经营业绩更加出彩，相反，近年智慧能源的归属净利润反在逐渐下降，2015~2017年，智慧能源实现的归属净利润分别为4.22亿元、2.87亿元、5108万元。

对此，上述智慧能源内部人士表示，转型进入其他行业存在一定风险，未来公司会在线缆产业基础上继续夯实新并购的业务。

值得关注的是，据智慧能源披露，此前公司的2个并购标的2017年未完成业绩承诺。

其中，智慧能源2015年并购标的远东福斯特的承诺方承诺，2015~2017年，远东福斯特实现归属于公司所有者的净利润7500万元、9500万元和1.3亿元，但上述期间远东福斯特的实际净利分别为1.1亿元、9234万元、9630万元，完成率分别为151.96%、97.2%和74.08%。不过，算下来，远东福斯特三年业绩实际完成情况与当初承诺较为接近。

2017年的并购标的水木源华的相关方承诺，2017~2019年，每年净利润分别不低于1000万元、1200万元和1500万元，而水木源华2017年实际实现的净利润仅为449.13万元，未能完成当年的业绩承诺。

对于并购标的的业绩表现，前述智慧能源内部人士表示，以动力锂电池生产商远东福斯特举例称，并购时，公司主要看重新能源汽车的发展前景，但任何行业都存在风险，目前锂电池市场竞争压力大，因此需要一定时间。