30家上市券商一季度营收净利普降：东吴证券净利骤减81%

券商一季报近日密集出炉，上市券商营业收入、净利润普遍出现下滑。

截至4月28日发稿，30家A股上市券商的一季度业绩报告已经全部出炉。根据东方财富Choice数据统计，六成上市券商的一季度营收规模出现同比下降。整体来看，券商2018年一季度的“第一梯队”与2017年年末情况基本保持一致，但具体座次有所调整。

其中，中信证券依然保持了最赚钱券商的宝座。而东吴证券则以81%的同比降幅成为退步最快的券商。

中信证券稳坐第一宝座

从营业收入规模来看，2018年第一季度是中信证券夺得桂冠。与此同时，中信证券也问鼎净利润排名，成为一季度最赚钱券商。

而在2017年年报的角逐中，中信证券同样获得营业收入和净利润的双料冠军，也是2017年度A股上市券商中唯一一家营收规模超过300亿元的券商。

2018年第一季度，中信证券实现营业收入97.12亿元，同比增长12.74%；归属于母公司股东的净利润规模为26.90亿元，同比增长16.91%。

据东方财富Choice数据库的统计结果，纵观各家A股上市券商，一季度营业收入在10亿元以上的只有10家。中信证券以97.12亿元的规模遥遥领先，两家老牌龙头券商——国泰君安、海通证券，以超过50亿元的营收紧随其后。华泰证券、广发证券一季度营收超过30亿元，此外，申万宏源、招商证券、中国银河、国信证券、光大证券分别包揽了第六至第十名。

表一：营业收入前十券商名单。

在上述券商中，光大证券营业收入的同比增幅最高，达到20.85%，华泰证券、中信证券和国泰君安的增幅也都在10%以上。但即使是这些前十名的龙头券商，出现营业收入负增长的也不在少数，比例高达五成。其中，广发证券营收同比下滑21.34%，中国银河、海通证券、国信证券的营业收入降幅都在10%以上，招商证券同比下降7.17%。

而如果以上市券商整体表现来看，营收缩水的情况就更加普遍。30家上市券商中，仅有11家营业收入同比取得正增长，也就是说，有六成上市券商的一季度营收规模不如2017年同期。

七家上市券商净利润超10亿

东方财富Choice数据显示，在30家A股上市券商中，有7家券商归属母公司股东的净利润规模超过10亿元。按照净利润规模从大到小排列，分别是中信证券、国泰君安、华泰证券、海通证券、广发证券、招商证券，以及中国银河。

表二：净利润前十券商名单。

在净利润榜单的前十名中，华泰证券的同比增幅高达43.07%，拔得头筹，光大证券以24.56%的增速紧随其后。不过，与营业收入下滑明显的情况类似，多家龙头券商出现了净利润同比下滑，而且降幅更甚。

国信证券净利润同比下降28.97%，成为前十名中降幅最大的一家。此外，广发证券、海通证券、招商证券的净利润降幅也都超过了20%。国泰君安净利润同比下降11.85%，中国银河净利润同比下降9.22%。

其他上市券商的情况也并没有好到哪里去。在30家上市A股券商中，仅有8家券商净利润实现同比上升，其中，西南证券和太平洋的同比增幅超过100%。东吴证券以81%的同比降幅成为退步最快的券商，而东方证券、山西证券、国海证券、东北证券、国元证券的同比降幅都在30%以上。

手续费及佣金收入普遍下滑

营业收入和净利润下降的原因之一，是占据券商收入相当比例的手续费及佣金收入出现了普遍下滑。东方财富Choice数据显示，手续费及佣金净收入10亿元以上的有12家，具体名单如下表所示。

其中，中信证券以44.84亿元排名第一，国泰君安、广发证券这一分部收入在20亿元以上，分别位列第二、第三位。但值得注意的是，这三家券商在这一分部收入上，都出现了同比下降的情况，降幅分别为1.17%、8.01%和16.18%。

表三：一季度手续费及佣金净收入过10亿元的券商名单。

在上述12家券商中，仅有5家实现正增长。其中，兴业证券同比增幅高达44.53%，东方证券的增幅同样超过40%，为42.79%，在大势疲弱中表现最为坚挺。

而在所有A股上市券商中，只有9家的手续费及佣金净收入实现正增长，比例仅为三成。山西证券降幅高达43.88%，国海证券、国金证券、浙商证券、西南证券、西部证券的降幅在20%以上。

有分析认为，2018年第一季度，A股市场行情表现疲弱，上证综指从2017年末的3307点缓慢上爬至1月末的顶峰3587点之后，出现数次断崖式向下跳空的情况，至3月末3169点，累计下挫4.17%。这让投资者信心受挫，股票市场交投减弱，都会影响券商的经纪业务收入，同时，市场不振也让券商的自营业务受损明显，拖累券商业绩。

从一季报数据来看，券商的投资收益确实也出现了普遍下滑。

中信证券披露，期内投资收益实现2.32亿元，而去年同期的规模是18.05亿元，两者相差一个数量级。中信证券对于投资收益骤减87.17%的解释是，金融工具处置收益减少所导致。

广发证券投资收益同样出现下降，一季度实现15.30亿元，相比2017年第一季度的20.89亿元，缩水了26.75%。

海通证券一季报显示，2018年1至3月，投资收益13.41亿元，同比下降45%，海通证券给出的理由与中信证券基本相同，主要是持有及处置金融工具取得投资收益减少所致。