持牌消费金融公司启动增资竞赛

随着持牌消费金融近两年业绩猛增，增资需求也愈发凸显。北京商报记者关注到，近期持牌消费金融公司密集增资。在密集增资背后，实际上反映了消费金融行业参与者竞争能力的“此消彼长”。在分析人士看来，消费金融行业将在今年迎来一番洗牌。

持牌系密集增资

4月27日，上市公司重庆百货发布公告称，拟出资约6.33亿元，认购5.657亿股参与马上消费金融本轮融资。不久前，马上消费金融方面表示，因发展需要，拟进行第三轮融资。本轮计划融资约20.04亿元，增资后马上消费金融注册资本为40亿元。

4月中旬，中银香港发布公告，中银香港旗下中银信用卡公司向中银消费金融按股权比例增资约4.331亿元人民币，按此换算，中银消费金融此次增资额达35亿元，注册资本从8.89亿元变更为43.89亿元。另外，在今年1月，中邮消费金融增资20亿元获批，中邮消费注册资本金由10亿元增加至30亿元。3月，中原消费金融获批增资，注册资本金由5亿元变更为8亿元。

事实上，从去年12月开始，消费金融公司的增资潮就已开启。其中，兴业银行对兴业消费金融按持股比例增资1.32亿元，增资后兴业消费金融注册资本为7亿元。捷信消费金融增加注册资本10亿元的申请获得天津银监局批准，至此，捷信消费金融注册资本增至80亿元。

易观发布的《2018中国消费金融行业专题研究》报告显示，截至2017年底，注册资本在10亿元以上的消费金融公司已达5家。不过，按照目前各公司披露的增资计划，这一数字将很快被刷新。

强监管下牌照红利凸显

在分析人士看来，持牌消费金融近两年业绩猛增，出现了增资的需求，此外，监管对于类金融机构的杠杆监管加强，也引发了持牌消费金融公司的密集增资行为。

业绩层面，2017年消费金融行业迎来业绩爆发。去年，招联消费金融、捷信消费金融、中银消费金融等“领头羊”公司进入净利润“10亿元俱乐部”，马上消费金融净利更是暴增88倍成为业绩黑马。苏宁消费金融、华融消费金融等公司则实现扭亏为盈。

苏宁金融研究院高级研究员陈嘉宁表示，近年消费金融业务处于高速增长期，出现了资本金规模无法支持其业务规模高速增长的状况，故出现了“增资潮”。根据《消费金融公司试点管理办法》，消费金融公司的业务规模受制于其资本金的规模，包括资本充足率不低于银保监会有关监管要求；同业拆入资金余额不高于资本净额的100%；资产损失准备充足率不低于100%。

此外，在分析人士看来，自去年监管对现金贷等业务开启严厉整顿后，消费金融行业不断规范和成熟，牌照优势凸显。去年12月1日，监管机构下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》），明确要求取得经营放贷业务资质才可经营放贷业务，同时开展对网络小额贷款清理整顿工作。易观分析师王蓬博表示，根据监管要求，能够直接开展放贷业务的包括银行、持牌消费金融公司、网络小贷等，《通知》进一步规范了行业参与者的范围，令牌照价值凸显，不具备放贷资质的机构被迫退出市场。

行业迎来洗牌

不过，分析人士也提醒，持牌消费金融公司也应关注业绩快速增长带来的坏账率升高、暴力催收等业务风险和合规风险。陈嘉宁表示，高速增长可能会存在风险，一方面对于消费金融公司来说，将是对其能力巨大的挑战和压力，包括风控模型、运营管理能力、贷前审核、贷后催收能力；另一方面，从市场方面，竞争也加剧，客群的争夺可能导致企业的成本上升，利润下降。

中国社科院金融研究所法与金融室副主任尹振涛认为，持牌消费金融增资也与杠杆要求有关。在他看来，增资有两个用途，一是发挥牌照优势，尽快抢占市场，做大做强；二是弥补资本金不足，降低杠杆率，防控风险的同时合规发展。

“现金贷监管升级对于持牌消费金融公司来讲，既是机遇也是挑战。”陈嘉宁指出，对于未获牌照机构，当前也有其他的一些牌照或者渠道可以从事消费金融业务，包括消费类信托、互联网小贷、银行助贷、银行信用卡等方案。消费金融公司作为从事消费金融业务的诸多牌照和渠道之一，也面临来自各个方面的竞争。

不过，在王蓬博看来，今年消费金融行业步入洗牌期，风控和合规成本将大大提高，多头接待等现象将得到遏制，消费金融机构的资金成本和营销成本也将进一步升高。在行业利率受控、服务费受限的前提下，行业整体利润率下降成为必然，但持牌消费金融公司和能够掌控场景的机构将获得更多的发展机会，行业集中度将进一步提升。