公司巨资放银行 大量的资金沉淀效率偏低

原标题：公司巨资放银行 大量的资金沉淀效率偏低

　　今年以来A股IPO明显放缓，但A股上市公司确实不差钱。截至2017年末，A股上市公司的货币资金达到9.6万亿元，今年一季度末为9.16万亿元。如果按照90%的比例推算，截至一季度末，上市公司银行存款超过8万亿元。

　　不过，数以千计的上市公司热衷购买理财产品，今年以来的5个月累计购买理财产品在4200亿元左右。

　　有分析认为，上市公司一般都会根据自己的资金供求来进行阶段性购买理财产品，有不少上市公司主营业务低迷，依靠购买理财产品维持业绩数据。

　　日前在一年一度伯克希尔股东大会上，巴菲特透露，伯克希尔每周能赚4亿美元，截至一季度末，伯克希尔账上大约有1000亿美元现金。苹果公司一季度末持有的现金为2672亿美元。实际上，A股上市公司中，也有不少公司持有巨额现金。截至2017年末，上市公司拥有的货币资金合计超过9万亿元，其中，约8万亿元为银行存款。有业内人士指出，手持适当规模现金的公司拥有较高的抗风险能力，但过高的银行存款也不一定是好事。

　　大量的资金沉淀效率偏低

　　“从目前公布的数据构成看，货币资金中，很大一部分都是银行存款。在其他货币资金中，有一部分是受限制的，比如用作借款、信用证及承兑汇票的保证金、存出资本保证金、存出证券投资款以及财务类子公司的法定存款准备金等。因此，银行存款基本占了货币资金的九成左右。”一位上市公司财务人员对广州日报全媒体记者表示。这也意味着，截至今年一季度末，上市公司的银行存款高达8.19万亿元。

　　有财务人士表示，一般而言，货币资金反映了公司短期的承兑能力。大量的资金沉淀在银行账户上，资金使用效率偏低。因此，不少上市公司热衷买理财产品。数据显示，2017年以来，有1533家公司累计购买各种期限的理财产品1.96万亿元，仅仅2018年以来的不足5个月，上市公司购买的理财产品规模已经达到4200亿元。其中，200天以内期限占主角。有市场人士认为，适当的理财产品有利提升闲置资金的使用率，但如果上市公司过于沉迷于理财，并非是一件好事情。

　　热衷理财产品

　　今年以来，上市公司购买理财产品的热度丝毫未减。数据显示，截至上周五收盘，上市公司购买的理财产品规模已经达到4201.23亿元。有分析指出，在年报和季报披露结束后，可能会有更多的上市公司将账户上的资金转入理财账户。

　　广州日报全媒体记者对比发现，今年以来，上市公司购买的理财产品多种多样，既有传统的银行理财产品，也有信托计划等风险相对较高的产品；既有1天期限的国债逆回购，也有时限在一年左右的集合资金计划等。如今年2月初，广汇汽车斥资65亿元购买国债逆回购，做起的短息“放贷”的生意，为该公司带来了93.15万元的短期收益。而丽江旅游、今世缘、杭叉集团、倍加洁等公司均购买了期限在一年的产品，涉及债券、私募基金、信托计划、保本理财等。

　　值得注意的是，在这4200亿元的理财产品资金中，有不少是来自于募集资金。新和成、长荣股份、西部建设、中金岭南、润建通信等都利用募集资金购买90天期限的理财产品，其中，新和成一次性买入工银理财共赢3号保本型(定向浙江)产品9亿元，中金岭南买入广发银行“新加薪16号”人民币理财计划4.4亿元。

　　股民如何选择“现金牛奶”股？

　　一般而言，企业有大量货币资金，或者购买短期理财产品，资金充裕。这类公司安全性较高。

　　不过，也有分析认为，虽然上市公司手持现金，但过于热衷理财而新增投资却不明显，未来业绩增长也会受到影响。因此，投资者在选择个股的时候，即使有“充足”的现金流，但依然要看主营业务情况。

　　私募人士指出，根据相关理论，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用。同时，还要应付不测之需而持有货币的动机等都需要一定的现金备用。因此，货币资金充裕，或拥有短期可以变现的金融产品较多的公司，抗风险能力更强，基本面更加稳定，现金派发红包的概率较高。但如果持有现金过多，既降低资金周转和使用率，也可能折射出企业再投资缓慢。

　　职业投资者郭施亮指出，部分上市公司虽然拥有充裕的现金，但不去再投资、不去现金分红，却偏爱于投资理财，值得投资者去思考。