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234只A股纳入MSCI,超千亿资金入场倒计时


来源: 北京商报

原标题:234只A股纳入MSCI,超千亿资金入场倒计时 北京时间5月15日凌晨5时左右,MSCI公布

原标题:234只A股纳入MSCI,超千亿资金入场倒计时

北京时间5月15日凌晨5时左右,MSCI公布了半年度指数成分股调整结果,234只A股被纳入MSCI指数体系,纳入因子为2.5%,中金此前预计,可能约有229只A股被纳入。

MSCI称,加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

被纳入的234只A股具体名单如下:

分行业来看,属于银行、非银金融、医药生物等3大行业的公司数量最多,分别为30家、20家、18家。从公司市值占比来看,最高的属于银行业,占比高达31.47%、其次是非银金融,占比达13.04%,食品饮料排第三,占比为6.74%。

MSCI表示,在MSCI新兴市场指数中,工商银行、建设银行和中石油三只A股是市值最大的新增个股。

最至关重要的一次调整

凯丰投资量化部负责人何炫驹表示,此次调整是纳入之前的最后一次股票池调整,首批纳入指数的股票,作为A股优秀标的的代表,其象征意义较大。另外这批股票也将享受纳入之后带来的增量资金涌入,对于其之后的表现带来正向的推动作用。

中金公司分析,此次调整对中国市场至关重要,甚至可能是多年以来最重要的一次,主要由于会带来以下两点关键变化:

确定6月份首次纳入A股的最终公司名单。

由于过去一段时间市场环境变化较大,因此最终被纳入的标的可能与此前公布的成份股存在一定差异,而这又会对追踪这一样本的主动和被动性资金的配置行为和资金流向产生明显影响,特别是那些新被纳入和被移出的个股影响可能更大。

大幅改变当前 MSCI 中国指数包括的海外中资股成分。

除了正式纳入A股外,此次调整也会显著改变当前 MSCI 中国指数(主要涵盖香港和美国上市的中资股公司)的面貌,原因在于A股公司被统一纳入指数样本筛选空间后,会明显拉低整体的入选门槛,进而使得此前无法满足条件的海外中资股公司得以纳入。

考虑到现有的MSCI中国指数是海外新兴市场和中国投资者追踪的一个重要基准指数,涉及资产管理规模体量巨大,因此其潜在影响也不容小觑。

外资今年调研了这

105家上市公司

除了即将正式“入摩”的A股外,近日QFII机构提额的消息、北上资金扩容,都让外资机构受关注度上升。

然而,在一季报已远、半年报尚早的当下,机构调研成为了外资动态的最新参考。而包括QFII在内的外资机构,都调研了哪些上市公司?

据华尔街见闻统计,年初至5月10日,约400家包括QFII在内的外资机构合计672次调研了105家上市公司。

A股上市公司中,海康威视、美的集团、康力电梯受到最多外资机构关注,而贝莱德集团、高盛集团成为最积极调研的外资机构。

据华尔街见闻,2018年以来,包括中兴通讯、天齐锂业在内的14家上市公司(同一家上市公司A股B股算作同一家公司)被超过10家外资机构调研。

可以发现,外资较为偏好的是制造业,被10家以上外资调研的上述公司均为大类属制造业的公司。此外,计算机、通信和其他电子设备制造业是最受关注的细分行业,14家公司中,半数为计算机、通信和其他电子设备制造业公司。

最受关注的为上述公司中市值最高的海康威视,其次为市值次高的美的集团。除康力电梯外,上述14家上市公司市值均超百亿。

另外,以在上交所上市的A股公司为例,港交所的数据显示,外资持股比例最高的分别为上海机场(31.9%)、顾家家居(19.7%)、宇通客车(16.2%)、恒瑞医药(14.8%)、方正证券(14.7%)、福耀玻璃(14%)、白云机场(11.1%)、中国国旅(11.1%)、水井坊(10.7%)和长江电力(10.3%)。

境外投资者持股比例最高的上交所A股公司

纳入之后A股怎么走?

可借鉴台湾、韩国的经验

台湾

从1996年4月2日首次传出台股将纳入MSCI新兴市场指数到9月3日正式纳入,台湾股市出现一波上涨,涨幅为20.9%;1996年首次纳入和2005年全部纳入后,台湾股市均出现了一波上涨。台湾市场纳入MSCI EM指数短期来看对市场有提振作用。长期来看,台湾市场纳入MSCI推动了国际资金配置台湾市场。从台湾市场纳入MSCI以来,外资持股市值占总市值比例从2000年来逐步提高,2015年达到36.7%,是2000年的1.4倍。

韩国

1992年初始纳入和1996年、1998年比重调整这三个节点中,前两次1个月内最大涨幅分别达7.1%、4.3%;1998年由于韩国股市处于牛市,纳入效应不确定。长期来看,韩国市场纳入MSCI EM指数推动了海外投资者增加对韩国股市的配置,外资持股市值占比从1999年起不断提升,从1999年的18.5%上升至2013年的32.9%。

入选MSCI指数,他们有何看法?

中信建投证券在此前发布的研报中指出

根据测算,A股纳入MSCI预计短期带来资金流入约千亿,完全纳入有望带来2.3万亿增量资金。从拟纳入MSCI的标的分布看,大金融与大消费龙头在短期内受配置资金驱动而受益。近期国内外资金加紧布局MSCI,短期内投资热度上升。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示

MSCI会公布纳入指数的成分股调整结果,新调整进去的股票可能会受到更多资金的追捧。六月份,MSCI新兴市场指数开始按2.5%的比例配置A股,到九月份增加到5%,这必然会引发更多外资流入A股。

上海证券在研报中指出

就5月来看,虽然流动性依然呈现偏紧状态,但边际明显改善,况且在布局MSCI的过程中,一些主动型基金也会加码进入场内;从标的上看,MSCI主要成份标的仍然是以蓝筹权重股为主,在经历年初的“杀”估值后,目前A股市场主要蓝筹权重标的PE相对偏低,意味着以上证50为代表的蓝筹权重持续“下杀”的空间不大,况且在MSCI面前,资金流向将是以蓝筹为主,在MSCI的影响下,大盘的反弹力度或将更明显。

瑞信援引以往类似案例研究结果称

在MSCI将中国A股纳入其基准股指之前,那些主动型基金可能大多已经增持那些准成份股了。当韩国、中国台湾、阿联酋、卡塔尔和巴基斯坦股票被纳入MSCI新兴市场指数时,本地MSCI指数一般在消息宣布后表现会强于大盘,但到正式纳入后,其表现则会不及大盘,因为此事利好已被消化。作为A股纳入MSCI指数的结果,料会有总计148亿美元的资金流入中国大陆股市,这点资金与中国股市总体市值相比几乎可以“忽略不计”。鉴于2018年中国在开放资本市场方面取得的“显著”进步,全面纳入可能会早于预期;伴随进步的持续,国际投资者料会继续追逐价值股。

目前,中国做了哪些准备?

今年4月11日,中国宣布的又一举措其实也是为了6月A股正式纳入MSCI做准备。

中国央行行长易纲表示,将沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币,沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币,即分别扩大4倍。

接近MSCI的人士此前表示,尽管根据目前的纳入比例和可能的资金流量来看,触及原先每日额度上限的可能性并不大,但也需要未雨绸缪,防范极端情况,同时为未来进一步扩大纳入比例做铺垫。就目前来看,技术性问题基本已经不存在担忧。

其实,去年6月时,费尔南德兹就对记者表示,希望可以在纳入日之前,中国监管层可以彻底放松或取消每日限额,那么MSCI就可以一步、永久性将A股纳入。“互联互通机制下,A股的纳入应该不会存在问题,纳入的决定不会逆转。”他也表示,“在接近纳入前的几个月,我们就要密切监测资金流入量,尤其是纳入当天。”

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