冉冉升起的化妆品渠道之王青岛金王 立志要赚全中国女人的钱

原标题：冉冉升起的化妆品渠道之王青岛金王 立志要赚全中国女人的钱

本周东方园林发债的失败导致市场不断远离现金流较差的PPP行业，转而拥抱高现金流的消费板块，而化妆品行业就属于消费板块里面的朝阳行业。而今天我们要介绍的青岛金王就属于化妆品板块里面专注于渠道的分销之王。

青岛金王上市之初主业原本是做蜡烛的，但是近两年，公司通过投资、并购等方式整合优质资源，加速向化妆品领域拓展，确定了围绕化妆品研发、生产、线上线下营销渠道、品牌运营的整体产业规划和布局，逐步建设形成完整的化妆品全产业链。渠道方面,近期公司着力开拓营销渠道，陆续投资浙江金庄、云南弘美、四川弘方等化妆品公司，逐步建立起覆盖商超、专营店、百货渠道等化妆品营销渠道。公司与安徽第二大CS渠道代理商合肥美思合作成立芜湖弘思，旗下拥有1000多家CS渠道，预计百货、KA等渠道也将逐渐提升比例。品牌方面,公司品牌代理快速扩充，旗下经销商已经拿到了薇姿、理肤泉、高姿、阿道夫、百雀羚、卡姿兰、美素等众多国内外优质品牌的代理权。

先看看公司的F10

公司的营收和净利润已经保持了连续多个季度的高速增长，说明公司的转型已经走对了方向。

一季度的股东变化情况，有的社保组合选择了加仓，有的退出。一季度股东户数20982户均持股18709，去年四季度股东户数24987户均持股15710。可见持股有趋向集中的倾向。

最后看看券商的研报

西南证券《 精准卡位化妆品 打造美妆全产业链》

蔡欣

在传统业务增长乏力情况下，青岛金王精准卡位化妆品，在研发、生产、品牌、渠道全方位布局，是A 股美妆全产业链第一股;公司收购的标的经营能力强大，在协同效应作用下有望推动公司业绩爆发，2018年中报预告扣非后归母净利润同比增长50%-80%;公司开始积极打造颜值产业数字化供应链及新零售科技服务平台，对内提升效率、对外输出创新技术和服务。

化妆品市场规模增速显著，且上升空间巨大。2017年我国限额以上化妆品零售额达到2514亿元，年增速13%，高于限额以上社会消费品零售总额8.2%年增速，高于全球化妆品市场4.2%的增速;与发达国家相比，当前我国人均消费化妆品金额偏低，不及美国的1/2，日韩的1/5，因此上升空间巨大。

美丽转身，打造颜值经济产业圈。1、渠道：线上线下齐发力，构筑渠道竞争壁垒。线上渠道方面，两次收购完成对杭州悠可100%的控股，杭州悠可为目前国内第二大化妆品线上运营商;线下渠道方面，主要通过子公司上海月沣完成，上海月沣是一家专业的化妆品线下直营渠道运营商;除此以外，成立金王产业链公司，拓展公司线下渠道的疆域版图。2、品牌：多品牌策略，全人群覆盖。公司作为美妆全产业链公司，旗下拥有许多优质的品牌，现已拥有200多个国内外知名品牌的特许经营及代理权。3、研发：布局上游研发，打通全产业链。收购广州栋方45%股权，布局化妆品上游研发和品牌策划。目前公司在研发、生产、品牌、渠道全方位布局，为A 股美妆全产业链第一股。

金王的下一个目标：颜值产业数字化供应链和科技服务平台。以各省众妆供应链为基础，利用互联网工具、大数据和人工智能科技对供应链和终端零售进行信息化、数字化、智能化改造升级，对内提升效率、降低成本、改善运营流程，打造“数字化新零售SaaS 科技服务平台”，对外输出创新技术和服务一体化解决方案，促进化妆品行业资源和科技成果转化为价值。

盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年归母净利润分别为4.1亿元、5.6亿元和6.9亿元，对应EPS分别为1.0元、1.38元和1.7元。可比公司最高估值81倍、最低估值21倍，考虑公司位于高成长行业，全产业链布局及终端渠道整合带来的效应明显，给予30倍PE，目标价30元，首次覆盖给予“买入”评级。

最后看看技术走势（周K线)

周K线上，公司股价本周放量上涨创下了一年收盘新高，后续走势值得期待。