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骅威文化拟收购张纪中女儿公司:成立2年估值30亿,业绩对赌未完成


来源: 蓝鲸财经

原标题:骅威文化拟收购张纪中女儿公司:成立2年估值30亿,业绩对赌未完成 2018年6月5日,骅威文

原标题:骅威文化拟收购张纪中女儿公司:成立2年估值30亿,业绩对赌未完成

2018年6月5日,骅威文化发布重大事项停牌公告,称正在筹划可能构成的重大资产重组,标的资产为东阳曼荼罗影视文化有限公司(以下简称“东阳曼荼罗”)。

公开资料显示,东阳曼荼罗的法定代表人为张悦,也是公司的最大股东。2017年7月,骅威文化发布的一份对外投资公告中,披露过张悦的一些基本资料。

张悦(又名:张语芯),女,1978年 4月出生。凤凰卫视-能量影视传播有限公司总经理助理兼发行总监、维亚康姆亚洲-MTV中国商务拓展总监、北京爱奇艺科技有限公司副总裁、版权管理中心总经理,现任东阳曼荼罗总裁。

据百度百科与此前的媒体报道等多方资料佐证,可以确认骅威文化重组公告中的张悦就是著名导演张纪中之女。

据了解,东阳曼荼罗的注册时间为2016年6月30日,公司主要从事电视剧、电影、综艺、娱乐整合化营销业务等业务,包括影视剧、综艺、经纪casting三大业务板块。

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图片来源:东方IC

不到1年估值涨10个亿,业绩对赌未完成仍要继续并购?

前面也有提到,早在去年7月,骅威文化就曾对东阳曼荼罗有过一次对外投资。骅威文化的全资子公司浙江梦幻星生园影视文化有限公司(以下简称“梦幻星生园”)花了2亿元取得了东阳曼荼罗10%的股权。东阳曼荼罗整体估值20亿元。

增资完成前,张悦持有东阳曼荼罗43%的股份;增资完成后,张悦持有东阳曼荼罗38.7%的股份。

与此同时,骅威文化与东阳曼荼罗也做了业绩对赌,东阳曼荼罗承诺的扣非净利润2017年不少于5000万元、2018年不少于2亿元、2019年不少于2.5亿元,三年合计不少于人民币5亿元。

此外,双方还协定,倘若5年内东阳曼荼罗没有实现上市,会按照实际出资额每年8%的利息回收投资额。

成立仅一年时间,便敢做出如此冒险的承诺,可见东阳曼荼罗底气十足。但回顾东阳曼荼罗融资后的业绩情况,就会觉得东阳曼荼罗似乎赌得太大。

2016年东阳曼荼罗营收188.7万元,净利润129.3万元,资产总额787.6万元;2017年度实现营收8818万元,净利润2965万元,资产总额5亿元。

对比东阳曼荼罗2017年融资时做出的不少于5000万元的业绩承诺,还缺近一半近利润。

尽管如此,不知道是骅威文化对其太过“娇惯”,还是东阳曼荼罗想玩票大的。

2018年6月5日,骅威文化发布的重大事项停牌公告称,骅威文化拟向东阳曼荼罗的股东发行股份及支付现金购买标的公司的股权,其中70%的股权转让款通过发行股份的方式支付,30%的股权转让款通过现金方式支付。东阳曼荼罗的整体估值暂定不低于30亿元。

不到一年时间,东阳曼荼罗的估值猛增10亿元。

当然,这一次的业绩承诺显得更为“激进”。2018年度、2019年度、2020年度、2021年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别不低于2.5亿元、3.125亿元、3.906亿元、4.882亿元。

第一年的业绩承诺都没达成,便又要有更为疯狂的业绩承诺诞生。东阳曼荼罗要想完成2018年不低于2.5亿元的净利润,净利润得是去年的近十倍。

虽然东阳曼荼罗号称有很强大的资源背景,但遇上近期影视圈儿出的那些事儿,业绩难免会受影响,如何才能一年赚2.5亿元,是得需要好好琢磨琢磨了~

另一方面是,30%股权的现金支付折算下来约9亿元。截止2018年一季度,骅威文化的货币资金期末余额约为5.85亿元,剩下的资金从哪儿来是个问题。

玩具公司转型影视公司,骅威文化股权质押问题严重

其实,骅威文化的前身并非是家影视公司。

骅威文化2010年11月17日在深交所中小板首发上市,当时公司主要致力于玩具的研发、生产、制造和销售,玩具产品主要分为塑胶玩具、智能玩具、模型玩具、动漫玩具、其他玩具五大类。

自上市后,骅威文化的业绩便开始萎靡不正,没有太大起色。于是,2014年11月25日,骅威文化主营业务增加了网络游戏的制作开发与运营推广。2015年8月27日,骅威文化主营业务又增加了影视剧的策划、制作与发行业务。目前公司主营业务为网络游戏、影视剧、动漫及相关衍生产品。

主营业务变更后,骅威文化便开始了“并购带动业绩”的上市公司典型玩法。2015年,骅威文化全资12亿元收购了梦幻星生园,后者承诺2015-2017年的扣非归属净利润分别不低于1亿元、1.34元和1.65亿元。此后,骅威文化业绩明显出现好转。

从2016年的财报可以看出,骅威文化的玩具产品业务占总营收的13.01%,但到了2017年,骅威文化便彻底剥离了玩具产品业务。相反,影视剧制作成为营收主力。

与此同时,骅威文化也在付出着“忍痛”的代价,股权质押问题严重。

截止2018年一季度末,骅威文化前十大股东中,有6大股东的股权处于质押状态。

其中,公司的最大股东郭祥彬持股比例为27.08%,质押比例达89.5%;其余五大股东合计持股为11.48%,合计质押比例达99.5%。

账面资金不足,大股东股权质押严重。由此看来,要想完成东阳曼荼罗这笔收购,骅威文化免不了要借钱来融资了~

东阳曼荼罗是否值得骅威文化进一步并购,恐怕要周旋一阵子了……(蓝鲸产经 贾祺)

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