海通证券评A股暴跌：并非源于基本面而是事件冲击
2018-06-19 21:09:36
来源：
股市荀策
原标题：短评：市场急跌宣泄情绪（荀玉根）
海通证券：
①19日上证综指下跌3.8%，创业板指下跌5.8%，均创2年来新低，全部A股跌幅中位数8.6%，1083只股票跌停。市场大跌源于中美贸易摩擦再度反复超出市场普遍预期，两市成交444亿股，创3个月新高，股指跌幅和成交量均与特朗普签署备忘录后的3月23日表现类似，放量急跌释放中美贸易摩擦超预期后的悲观情绪。
②短期无需恐慌，目前全部A股PE（TTM）16.1倍、PB（LF）1.7倍，均已略低于上证综指2638点水平，分别处于2005年以来由低到高的26%分位、15%分位，3月23日急跌后市场曾反弹趋稳。中期市场仍处于熬底阶段，股市自身盈利和估值较匹配，预计今年净利润同比13.5%，中美贸易摩擦、去杠杆背景下的信用违约压制市场情绪和资金面。
③策略上以稳为先，A股走弱并非源于基本面而是事件冲击，盈利与估值匹配的核心资产仍是优选，尤其是持续流入的外资偏好的消费，PB-ROE角度银行安全边际较高。跟踪中美贸易摩擦进展及国内政策动向，未来如果政策微调，预计可能方向是降准及加大新经济类行业支出，后者是扩内需和调结构的交集。
[责任编辑：荣辛 PF049]
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