浅析棉花期货价格的后期走势
2018-08-02 10:55:28
来源:
七禾网
原标题:浅析棉花期货价格的后期走势 今年上半年的期货品种当中,棉花期货是个明星品种。棉花期货价格曾经
原标题:浅析棉花期货价格的后期走势
今年上半年的期货品种当中,棉花期货是个明星品种。棉花期货价格曾经在五月份这一个月的时间暴涨了20%,真是让人叹为观止。可惜好景不长,又用了六月这一个月价格又回到了起涨点上,等于什么也没干。价格看着上去又下来,等于没涨,但是人们的资金可不是这样,有人大赚,有人大亏;有人连续大赚,有人连续大亏。真是让人唏嘘不已,里边有血、有泪、有沮丧。但也有偶尔的激情四射!
很多人都对这次大涨大跌看不懂,我简单分析一下,以帮助我们对棉花后边的走势进行判断。
五月份棉花期货价格大涨的主要理由有两个:
第一 是国家储备不多(500多万吨),再轮出今年一年就更少,而国内的产量又满足不了需求(约有300万吨左右的缺口)。
第二 四五月份每年都有的天气原因:无非就是霜打了,风吹了之类的陈词滥调。棉花期货多头抓住时机,在人们都还认为是个震荡市的时候突然袭击,大幅拉升,疯狂飙涨。CF1901的价格很快就从16000左右涨到19250,到这个时候应该说多头的操作还是很成功的。
紧跟着,中美贸易战爆发,商品大幅下挫,郑棉也不例外而且跌幅更大,价格又回到了16000附近。郑棉下跌的原因除了中美贸易战之外,还有就是前期一直存在的创历史的巨量仓单问题。诡异的是,既然前期有那么猛烈的上涨应该很强才对,但是这次郑棉不光跌幅最大,而且在贸易战的影响逐渐减弱后很多商品又涨回原位,甚至有些品种还创了新高的情况下,郑棉价格还在60天均线之下蹉跎。
很多人都觉得棉花触底后还应该大涨,理由还是国内的供需缺口问题,但是它就是不怎么动。昨天价格迎来了一段时间以来没有的涨幅,从16815涨到了17320,仓位也增加了8万多手,可今天又减了4万多手,价格也调整了昨天涨幅的三分之二。这样震来震去的行情已经持续了一个月,让很多人感到无所适从,不知道该怎么做。
第一,不要太期待有什么猛烈的大行情。为什么?因为你能看到国内供需有缺口这样的利多,大家都能看到。具体的就表现为社会库存增加,比去年同期高了一倍还多。也就是说价格就算上涨也没有人急着买入来为你抬轿子。这就是当大家都觉得它会大涨时它偏偏不会大涨。从历史上看,很多时候都是意外才造就了大行情。大行情在爆发初期往往人们是看不清的。比如2016年的大涨,百分之九十的人都在看空,觉得国家储备太大,一旦投放将对价格造成沉重的压力。可结果呢,郑棉从10000左右涨到16000多,把空头的脸都打肿了。
第二,还是说回巨量仓单的问题。这个问题不解决,棉花很难大涨,就算涨上去了还是要下来,就像五月、六月这种走势。仓单问题1809解决不了,那1901必须要解决,因为老仓单要在2019年3月就要注销。郑棉的巨量仓单因为存在高升水,在1809上可能接仓单的不多,但是从九月开始老仓单就要有贴水。仓单往1901合约推移可以把升水减下来很大一部分,这时候接仓单比较有利。
综合下来,我们可以想象一个郑棉走势的大致的路径。因为有供需缺口这个长期利多,郑棉可能往下没有很大的空间,但是又有巨量仓单和社会库存压顶,目前也涨不了太多。等到新棉花开始上市,按照惯例都要竞相抬价,郑棉将会顺势上行。随后新棉大量上市,价格再次下行。等到临近1901合约交割期棉花价格再次触底,随后价格才有可能迎来比较有力度的上涨。
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