“假医生”风波后美年健康面临大额解禁，30名股东3年浮盈超6倍

野马财经 陈溢波

近日，美年健康发布公告提示，8月28日起将有5.17亿定增限售股解禁，按8月28日美年健康17.13元/股的收盘价来算，此次解禁市值近90亿元。这与此前市场传言的超330亿元市值的天量解禁，让投资者稍微松了一口气。

值得关注的是，此次美年健康对外披露的申请解禁的30名定增股东，3年时间累计获利近77亿元，浮盈超6倍。

近90亿市值迎解禁，30位股东3年获利近77亿

刚刚遭遇“假医生”风波的美年健康，或又将迎来二级市场巨震。

据悉，美年健康此次的解禁股为其2015年借壳江苏三友时参与定增的部分股份。

根据江苏三友于2015年8月27日发布的重组新增股份上市公告书，该重大资产重组事项包括资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金三部分。

在资产置换部分，江苏三友将其全部资产和负债作价4.68亿元，与天亿投资等 24 家企业及俞熔、徐可、朱玉华等 79 名自然人持有的美年大健康 100%股份中的等值部分进行了置换。

美年大健康剩余的50.75亿元资产价值，由江苏三友以5.52 元/股的交易价格，发行9.19亿股来进行购买，这部分限售股目前市值约157亿元。然而，根据美年健康于8月24日发布的公告，此次只有30名股东申请了5.17亿股解除限售，目前市值约90亿元。

江苏三友重组股权结构图，来源：江苏三友收购报告书

其中北京世纪长河、高伟、徐可等17名股东由于涉及2015年—2018年的业绩承诺条款，根据相关约定此次可解禁60%股份，剩余40%的限售股将在完成2018年业绩承诺后解禁。

美年健康8月28日定增股解禁信息，来源：美年健康公告

如果依旧以17.13元/股的价格来计算，并且考虑其在2016年6月和2018年6月的两次转增股份的情况后，定增股东的持股成本则降为约2.3元/股，上述5.17亿股的解禁股如果全部被减持，这30位股东将累计获利近77亿元。其中，北京信中利盈佳股权投资中心（有限合伙）将获利1.77亿元，太平人寿保险有限公司将获利5.86亿元。

解禁来临，普通投资者该怎么办？

一波未平，一波又起。

前期因“假医生”事件，美年健康在7月30日股价即出现跌停，随后股价一路下探，自7月30日至今，美年健康在二级市场的股价已累计下跌超过21%。

此番，面对或有的近90亿元的解禁市值，普通投资者该何去何从？

日前， 北京东资股权投资基金管理有限公司的投资经理张宇飞向野马财经表示：“体检的业务是相对客户黏性不高的业务，‘假医生’事件肯定会对公司未来的业务有影响，进而影响到预期的业绩，在A股市场普遍低迷的情况下，股价短期内有力反弹的概率较小。在不考虑宏观环境的情况下，可以预期公司还需要一个比较长的周期来恢复市场信心，一个是品牌信誉的重构，二是可靠业绩。”

8月28日晚间，美年健康对外公布其2018年中期报告，数据显示，2018年上半年，美年健康实现净利润1.7亿元，同比增长超过10倍。然而，2018年一季度，美年健康的净利润却出现了近一个亿的亏损。

张宇飞还认为：“定增股东会不会真的减持要看他们对公司业务的判断。如果他们对公司未来的品牌和业绩仍旧保有信心，我相信他们一定不会急于撤出。当然如果定增的资金有退出时限的要求，那就难说了。”

华南地区一位不愿具名的券商投资总监则向野马财经提到，“美年健康当前受‘假医生’事件影响，并且业绩也出现下滑，再加上存在限售股减持的可能性，建议投资者要保持谨慎观望的态度。除了看公司的业绩，还可以关注公司当前的估值情况。一般比较好的公司，解禁股股东不会有很大的套现动机，反而有可能会引来更多投资者进入。”