徐工机械：毛利率有望回升业绩弹性有望持续提升

2018-09-12 14:17:32
来源：鹰眼新闻网

原标题：徐工机械：毛利率有望回升业绩弹性有望持续提升事件：徐工机械发布2018年半年度业绩报告，

原标题：徐工机械：毛利率有望回升业绩弹性有望持续提升

事件：徐工机械发布2018年半年度业绩报告，2018H1实现营业收入239.44：亿，同比增长65.81%；公司H1归属于上市公司股东的净利润为11.04亿元，同比增长100.62%，扣非后归母净利润同比增长111.55%，业绩符合预期并保持高速增长。

核心观点：起重机械依旧强势，市占率稳中有升。积极处理历史包袱，毛利率有望回升。经营质量持续提升，三费再降净利率回升。政策向好可期，基建高弹性品种有望率先受益。

财务预测与投资建议：由于18年工程机械主要品种的持续超预期，公司三费的快速下降及盈利能力的提升，预测公司18-20年EPS为0.26/0.32/0.37元（18-19年原值0.24/0.31元）；根据相对估值，给予公司2018年20倍pe，目标价为5.20，维持买入评级。

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