布局军民融合 广东甘化6.6亿元收购军用电源资产

原标题：布局军民融合 广东甘化6.6亿元收购军用电源资产

9月16日晚间，广东甘化 (000576)披露资产购买草案，公司计划以支付现金的方式购买升华电源100%股权，交易价6.6亿元。

升华电源专业从事高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的开发设计、生产、销售与服务，产品主要应用于国防军事领域。按中国证监会颁布并实施的公司行业分类指引，升华电源属于制造业中的“计算机、通信和其他电子设备制造业”行业。

这是继广东甘化今年7月份收购沈阳含能金属材料制造有限公司45%股权后，该公司第二次收购军工资产。

收购为上市公司带来业绩提升

《草案》显示：升华电源成立于2011年，是一家专业从事高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售，产品应用于机载、舰载、弹载等多种武器平台。2016年度、2017年度、2018年1-4月，升华电源分别实现营业收入6563.62万元、6925.80万元和3921.20万元，实现净利润2519.50万元、562.02万元和-4890.34万元。

截至2018年4月底，升华电源资产规模为9552.90万元，负债1732.47万元，所有者权益7820.43万元。

按照收购计划，广东甘化将以现金支付的方式购买升华电源现有股东——冯骏、彭玫、升华共创、升华同享所持有的升华电源100%的股权。

根据业绩承诺，冯骏、彭玫、升华共创、升华同享作为补偿义务人承诺升华电源在2018年实现的净利润不低于4,000万元，2018年、2019年累积实现的净利润不低于9,000万元，2018年、2019年和2020年累积实现的净利润不低于15,000万元。

补偿期届满时，若升华电源各年度实现的累积实现净利润低于补偿义务人承诺的累积承诺净利润的，则补偿义务人向上市公司进行补偿;若升华电源各年度累积实现净利润大于或等于补偿义务人承诺的累积承诺净利润的，则补偿义务人无需向上市公司进行补偿。

广东甘化在《草案》中表示：如果本次交易得以实施，上市公司总资产规模、净资产规模、营收规模、净利润水平将增加，每股收益将得到提升，上市公司财务状况、盈利能力将得以增强。

财务数据显示，广东甘化2017年度及2018年1-4月的归属于母公司所有者的净利润分别为-2.88亿元和-641.96万元。本次交易完成后，上市公司将持有升华电源100%股权。广会备考审阅报告测算，剔除标的公司股份支付费用造成的暂时性影响，本次交易完成后，上市公司2017年及2018年1-4月归属于母公司所有者的净利润备考数分别达到-2.54亿元和2219.32万元，较交易完成前财务状况明显改善、盈利能力迅速提升。

6.6亿元获军工业务准入资质

业内人士指出，广东甘化此番以6.6亿元的代价收购升华电源100%股权，不仅仅着眼于后者带来的业绩提升，更重要的在于从此获得进军军用电子行业的准入证。未来，依托大股东德力西集团在电气行业的多年积累，以升华电源为切入口，全面进军军用电子产品市场。

据了解，由于军工产品的重要性和特殊性，军品行业实行许可证制度，生产企业需要取得国家相关生产许可等业务资质。而作为军品业务企业，升华电源已具备《武器装备科研生产许可证》，是国家国防科工局认可的军工产品生产单位，同时也拥有《装备承制单位注册证书》、《武器装备质量体系认证证书》、《三级保密资格单位证书》和《国军标质量管理体系认证证书》，具备从事军品业务的各项资质。

中国作为正在崛起的发展中大国，近年来为维护国家安全和国家利益，我国国防投入不断增加。2006-2016年，我国中央公共财政国防预算支出从2,979.38亿元增加至9,543.54亿元，十年间复合增长率为12.35%。

同时，近年来，中国国防支出占GDP比重约1.30%左右，而美国、俄罗斯超过3%，英国、法国等都超过2%。作为世界第一人口大国，2016年中国国防预算只是美国国防预算的23.68%，可见，未来我国国防投入依然有较大的发展空间。

此外，中国国防信息化进程历经萌芽阶段、起步阶段和全面发展阶段，囿于历史原因信息化基础仍相对薄弱，整体正处于由机械化向信息化转变的过程中，未来提升空间巨大。2015年国防装备总支出约2,927亿元，其中国防信息化开支约878亿元，占比达30%。受益于国防科工体系与社会经济体系相互融合的不断深化，国防信息化产业将迈入加速发展阶段。经预测，2025年中国国防信息化开支将增长至2,513亿元，年复合增长率11.6%，占2025年国防装备费用比例达到40%。未来10年国防信息化产业总规模有望达到1.66万亿元。

电源作为一切电子设备的心脏，一切电子设备都离不开电源提供能量，在我国国防投入不断增长，国防信息化大潮涌动的背景下，广东甘化此次收购的升华电源在军工电源领域无疑将有一番大作为。

在这一过程中，广东甘化的控股股东——德力西集团也将给予强力支持。近日，德力西集团刚刚以525.89亿元的年营业收入位列2018中国民营企业500强第119名、2018中国民营企业制造业500强第59名。

资料显示，德力西集团下设建筑电气、LED照明、电度表、变频器、三元催化器、自动化等六大业务板块，其电气产品广泛应用于国防、冶金、交通、石油、化工等行业，并成功助力“神舟”、“嫦娥”及“北斗”卫星导航系统工程，为我国航天事业作出了贡献，并被评为“天宫一号/神舟八号首次交会对接任务贡献单位”。