冀东装备净利大增29倍

长江商报消息 □本报记者 沈右荣

17年未曾实施现金分红的装备制造企业冀东装备（000856.SZ）经营业绩实现了完美逆袭。

昨日，冀东装备发布的三季报显示，今年前9个月，公司实现净利润1594.18万元，较去年同期51.79万元的净利润大增了2978.24%。

长江商报记者查询发现，净利润大幅增长的原因中，除了出售资产等非经常性损益带动净利润增长外，公司自身主业的赢利能力也明显增强。其扣除非经常性损益后的净利润为1512.91万元，而去年同期则亏损478.87万元。扣非净利润为正，这也是公司自2013年之后的首次。

冀东装备前身为唐山陶瓷，2011年，经重组后更名为冀东装备，主营业务也变更为装备制造业。不过，重组上市后，冀东装备的经营业绩依然不理想。

基于此，2001年以来，公司在长达17年间未实施现金分红。同时，公司从上市以来，仅在1998年进行过一次配股融资外，未曾实施过定增、发债等再融资。

众多股东似乎也不看好公司发展前景。唐山国运等股东纷纷减持套现。

为了保壳，2016年，公司将亏损“大户”盾石机械出售给兄弟公司止损，经营业绩才逐步出现转好迹象。

此外，公司加大了应收账款陈欠清收力度，使得公司资产减值损失大幅减少、部分已计提的坏账准备冲回，公司财务状况也有明显改善。

净利逆袭前九个月大增29倍

冀东装备终于交出了一份与自身相比算是惊艳的财务报告。

根据公司披露的三季度报告，截至今年9月底，冀东装备实现营业收入12.38亿元，同比增长2.29%，去年同期为12.11亿元。净利润为1594.18万元，较去年同期的51.79万元暴增了2978.24%。

长江商报记者查询发现，三季报净利润大增29倍，这是冀东装备上市以来实现的最大净利润增速。

实际上，今年初，公司的经营业绩并不理想。今年一季度，公司实现的净利润只有82.04万元，同比下降66.92%，营业收入为3.51亿元，同比下降14.44%。不过，在二季度，公司成功完成了逆袭，使得上半年的净利润达到2080.21万元，同比增长323.80%，营业收入下滑的幅度也有所放缓，营业收入为8.04亿元，同比下降8.27%。

对于今年前9个月的净利润大幅增长，冀东装备解释称，营业收入同比略有上升，公司加大应收账款陈欠清收力度并取得成效，部分冲回以前年度已计提坏账准备。

三季报数据显示，公司资产减值损失32.49万元，较上年同期的2619.26万元减少了98.76%。同时，因为应收账款清欠，信用减值损失—3596.23万元。

单纯从公司主营业务看，扣除非经常性损益后的净利润为1512.91万元，较去年同期增长了415.93%。

长江商报记者发现，扣除非经常性损益后的净利润为正数，这在冀东装备2014年以来的历史中尚属首次。数据显示，2013年前9个月，公司扣除非经常性损益会的净利润为—2135.88万元，2013年底转正为662.67万元，但从2014年以后均以负数出现。2014年至2017年，这一指标值分别为—8805.70万元、—20405.24万元、—7619.94万元、—2722.33万元。

庆幸的是，虽然从2014年开始扣除非经常性损益后的净利润均为负数，但从2016年开始亏损幅度逐年减少，直至今年开始转正。

17年未分红靠出售资产止损

净利润大幅增长的冀东装备此前经营业绩颇为难看，以致长达17年未实施现金分红。

冀东装备是2011年完成对唐山陶瓷重组上市的，而唐山陶瓷早已在1998年在深交所挂牌。只是，上市之后，唐山陶瓷的经营业绩较为难看。

经营业绩数据显示，从1998年至2010年的13年，公司的营业收入在4亿元左右徘徊，最高达5.28亿元，最低仅为2.67亿元。净利润方面，上市头两年，净利润分别为0.39亿元、0.46亿元，第三年，净利润就下滑至0.33亿元，第四年就陷入亏损，2002年勉强实现200万元的净利润，但紧接着的是连亏两年。2005年，公司再次实现数百万元微利，此后是连亏三年。2009年、2010年是一年微利一年亏损。

公开信息显示，从2009年开始，唐山陶瓷重组卖壳的传闻不断。直到2011年，公司才正式完成重组，冀东装备实现重组上市，新公司由盾石机械、盾石建筑、盾石筑炉等公司100%股权、盾石电气51%股权与唐山陶瓷全部资产及负债组成，公司主营业务变更为装备制造。

然而，重组上市后，冀东装备依旧挣扎在亏损边缘，常年靠非经常性损益来保壳。数据显示，2011年至2013年，公司实现的净利润分别为0.70亿元、0.43亿元、0.09亿元。2014年、2015年分别亏损0.86亿元、2.03亿元。由此可见，从2010年至2015年，公司的净利润持续在上演两位数以上的负增长，其中2014年净利润降幅高达1111.56%。

重组之后依然未走出困局与盾石机械长期亏损拖累有关。资料显示，2013年至2015年，盾石机械的营业利润均为亏损，其中，其2015年的营业利润为—1.24亿元，当年净利润为亏损1.34亿元。同期，其净资产也是连续三年下降，截至2015年底为7672.06万元。

为了扭转经营不利局面，2016年，冀东装备将盾石机械出售给冀东机械，交易价格为1.67亿元。后者为冀东装备兄弟公司，同属冀东集团下属公司。

出售了亏损大户盾石机械之后，公司经营业绩有所改善，但总体上经营依然未见明显起色。

正是因为经营长期不景气，使得冀东装备回报给投资者的可用微乎其微来形容。

长江商报记者查询发现，2001年度至今长达17年，公司未曾实施过现金分红。二级市场上，今年3月9日，股价最高达到22.90亿元，昨日收报10.74元，早已腰斩。

上市20年再融资仅1.32亿

经营业绩不理想不仅导致冀东装备多年零分红，且再融资也几乎是空白。

长江商报记者查询发现，1998年上市至今已有20年，冀东装备仅在2000年进行过一次配股募资，募资1.32亿元。自此之后，公司未再实施过配股、定增、优先股、发债等再融资。这也使得公司的资产规模基本上是零增长。

2011年，冀东装备完成重组后，总资产达到17.16亿元，而截至今年9月30日，总资产为18.71亿元，8年仅增长1.55亿元。负债方面，2011年为12.55亿元，如今为14.37亿元，也无明显增长。

尽管如此，目前来看，公司还是存在一定的财务压力。截至今年9月底，公司短期借款3.76亿元，无长期借款及应付债券，而同期货币资金为2.12亿元。

此外，尽管公司千方百计在加大应收账款清收力度，但效果依然不是很好。截至目前，应收账款账面价值为7.74亿元，占13.97亿元流动资产的55.40%。公司预付账款为1.05亿元，而预收账款为0元，这表明公司的市场话语权极低，产品竞争力较弱。

所幸，为了提高流动性，公司通过多方努力积极回笼资金。今年前9个月，经营活动现金净流入1911.24万元，同比增长142.60%

另一个值得关注的现象是，股东频频减持套现。仅今年以来，公司二股东唐山国运进行了三笔减持，截至目前，持股比降至5%。而在2016年底，其持股比为11.52%。另一原始股东唐山城投通过减持后早已退出前十大股东之列。