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中金:维持福耀玻璃 (03606)“增持”评级 目标价30港元


来源: 智通财经网

原标题: 中金:维持福耀玻璃 (03606)“增持”评级 目标价30港元 智通财经APP获悉,中金发

原标题: 中金:维持福耀玻璃 (03606)“增持”评级 目标价30港元

智通财经APP获悉,中金发布的报告称,维持对福耀玻璃 (03606)的“增持”评级,将其目标价下调14%至30港元。

中金称,福耀玻璃2018年3Q业绩基本符合预期,1-3Q 实现收入151.2 亿元人民币(下同),同比增长12.9%;实现归母净利润32.6 亿,同比增长52.2%;实现扣非归母净利28.1 亿,同比增长35%。在发展趋势上,毛利率稳步提升,投资收益及汇兑收益增厚业绩。3Q 实现收入50.4 亿,同比增长7.5%;3Q 公司毛利率达44.1%,同比提高1.6个点,环比提高2.1 个点。国内业务受行业拖累,海外业务贡献增长。

中金认为福耀在行业中所处的竞争格局稳定,主要受益于国际化前瞻布局。往前看,尽管行业销量短期压力犹存,但受益于市占率的持续提升,公司销量表现将优于行业,且公司市占率高、客户高度分散,盈利下行风险有限。此外,美国工厂在出货量和盈利能力方面仍有提升空间,综合来看,良好的竞争格局和前瞻的国际布局将助力公司度过车市的低谷。

中金对其盈利预测维持2018年净利润预测为42.43 亿元;考虑到国内整车销量承压,将2019年将利润预测由45.89亿下调至42.35 亿,下调幅度为7.7%。

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