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银河基金业绩惨淡痛失市场:一人最多管理32只基金


来源: 中国网财经

原标题:银河基金业绩惨淡痛失市场:一人最多管理32只基金   一基金经理最多管理32只基金 银河基金

原标题:银河基金业绩惨淡痛失市场:一人最多管理32只基金

一基金经理最多管理32只基金 银河基金业绩惨淡痛失市场

齐文健、夏欣

有16年历史的银河基金公司的发展一直不温不火。截至今年三季度末,其管理规模尚不足750亿元,这与银河基金同期成立的基金公司相去甚远。

根据银河基金最新披露的三季报数据,其旗下固收类基金收益飘红,而权益类基金则几乎全军覆没。截至今年11月6日,成立三年半的银河转型混合基金净值竟然跌到5毛以下。

《中国经营报》记者注意到,银河基金经理“一拖多”已成常态,最极端的情况,甚至出现一位基金经理单独管理6只债券基金,并参与管理26只基金产品的情况(A/B/C/I份额分开计算)。此外,公司明星基金经理成胜、徐小勇分别于2015年、2016年相继流失。

混合基金大面积亏损

银河基金旗下混合型基金产品收益欠佳。同花顺iFinD数据显示,截至11月6日,银河基金公司旗下共有62只混合型基金,可出具近三个月收益率的有62只,43只基金收益率为负,占比为69.35%;可出具今年以来收益率的有53只,41只基金收益率为负,占比为77.36%;51只可出具近一年收益率,41只基金收益率为负,占比为80.39%;可出具近两年收益率的有34只,17只基金收益率告负,占比为50%;18只可出具近三年收益率,12只基金收益率为负,占比为66.67%。

记者发现,银河银泰混合、银河主题混合基金三季度已实现收益分别为-7483.36万元、-7125.31万元,在银河公司旗下基金产品当期收益排名中位列倒数第一、第二。上述两只基金的基金经理均是张杨,他还担任公司股票投资部副总监。

或许是由张杨一人操盘管理的原因,记者梳理发现,银河银泰混合、银河主题混合三季度所重仓的前十大股票有8只相同,且重仓排名也相差无几。

对此,银河基金方面表示,银河银泰混合、银河主题混合的重仓股都是由公司股票库精选而来,具体仓位情况则由基金经理根据市场时机相机抉择。

除了大同小异的股票持仓,银河银泰混合、银河主题混合还有着相似的业绩表现。根据同花顺iFinD数据显示,截至11月6日,银河银泰混合近三个月、今年以来、近一年、近两年、近三年、成立以来收益率分别是-6.66%、-24.45%、24.08%、-16.81%、-26.74%、443.40%。该基金除了成立以来收益率在同类排名中为3|274,其余各阶段收益率的同类排名均垫底。

事实上,银河主题混合基金业绩也并非一直居后,而是在更换基金经理之后,其业绩就一直不如人意。

银河主题混合成立于2012年9月21日,共经历3位基金经理,分别是成胜、王培、张杨,成胜于2015年5月21日不再担任该基金的基金经理。其后,其业绩一路走低。根据同花顺iFinD数据显示,截至11月6日,银河主题混合近三个月、今年以来、近一年、近两年、近三年、成立以来收益率分别是-6.48%、-26.39%、-26.82%、-18.36%、-25.35%、208.70%,除了成立以来收益率在同类排名为14|2812,其余阶段则均居同类排名的后三分之一。

银河转型混合基金三年腰斩

同样是更换基金经理,基金经理王海华或许从未想到,其管理的银河转型混合基金净值会跌破5毛。截至今年11月6日,银河转型混合基金净值为0.4530元(成立以来从未分红),同时,其长中短期收益率长期位于银河基金旗下偏股混合型基金末端。

对于业绩欠佳的原因,银河基金方面表示,银河转型混合成立于2015年5月,正值上一轮牛市高位,受股市大幅震荡及2016年熔断等多因素的影响,基金净值出现一定回撤。“对此,我司采取多重措施加以改进,包括调整基金经理。”

银河转型混合成立于2015年5月12日。该基金成立之初的第一任基金经理是卢轶乔,不过其于2016年12月28日不再担任该基金的基金经理,王海华接任。

公开资料显示,王海华于2004年加入银河基金,其在2016年12月29日接任卢轶乔成为银河转型混合基金经理时,颇有“力挽狂澜”之态,然而,更换基金经理至今已有近两年的时间,银河转型混合更换基金经理后,业绩依旧乏力。

根据同花顺iFinD数据显示,截至11月6日,银河转型混合近三个月、今年以来、近一年、近两年、近三年、成立以来收益率分别是-6.02%、-24.88%、-26.22%、-25.98%、-45.68%、-54.70%,同类排名中居后三分之一。

对于如此差的业绩表现,投资者也是满腹牢骚。“比股票还要坑的基金,不要买”。10月30日,一名投资者在银河转型混合基金吧内如此抱怨。更有投资者指出,该基金买啥跌啥,重仓医疗股都是雷。

银河转型混合三季报显示,该基金在持仓结构上适当减少了医疗和通信的比例。记者发现,其所持仓的前十大股票中医疗股仍有5只,分别是泰格医药、华测检测、复星医药、恒瑞医药、药石科技。

根据同花顺iFinD数据显示,今年三季度,上述5只医疗股的涨跌幅度分别是-13.17%、1.74%、-23.07%、-16.18%、-9.45%。以复星医药为例,该公司前三季度净利润同比下滑13.44%,而且子公司重庆医工院违规被收回《药品GMP证书》。

“根据基金合同,该产品主要投资于转型增长主题的相关股票,今年来,上述标的存在转型压力。”银河基金方面表示,下一步将加强调研,深入挖掘相关投资领域的优质标的。

基金经理“一拖多”成常态

记者发现,银河基金旗下基金经理“一拖多”的现象同样是常态。天天基金网数据显示,截至11月6日,银河基金现有97只基金,16位基金经理,平均每位基金经理管理着6.06只基金产品,而基金经理平均任职年限为1年又350天,高于行业基金经理平均任职年限的1年又213天。

值得注意的是,银河基金有5位基金经理同时单独及参与管理着10只以上的基金产品,最多的一位基金经理韩晶单独及参与管理着32只基金产品(A/B/C/I份额分开计算;仍在募集期银河如意债券剔除),其管理的基金类型涉及6只债券型基金和26只混合型基金。

韩晶单独管理的基金具体包括:银河鑫月享定开混合A/C、银河丰利纯债债券、银河泰利纯债A/I,银河收益债券是由韩晶单独管理的,其余的基金产品则是韩晶与其他基金经理共同管理。

好买财富投研总监曾令华表示,一位基金经理单独及参与管理30余只基金产品在行业较为少见。与一人管理多只策略一样的私募基金相比,公募基金产品由于在管理策略上存在差异,因此对基金经理的管理能力有所差异。曾令华还表示,任何基金经理都有从新人到老将的过程,新人管理基金产品没有问题,关键是要有投资方法和体系。

虽然管理多只基金,不过,从业绩表现看,尚可圈可点。除了银河嘉谊灵活配置混合A/C、银河嘉祥混合A/C任职回报为负值,其余基金产品在他任职内的回报全部飘红,且上述两只基金产品的机构持有比例均超过50%。

事实上,基金经理韩晶除了单独及参与管理着超过30多只基金产品外,作为公司固定收益部总监,他还承担着“老带新”的任务。以银河犇利灵活配置混合A/C为例,该只基金成立于2017年3月10日,并搭配了四位基金经理,管理规格上堪称“顶配”,不过最终效果却并不尽如人意,今年三季度亏损了972.22万元。

天天基金网数据显示,截至今年三季度,银河犇利灵活配置混合A管理规模为0.01亿元,较去年同期减少5.13亿元,与管理规模下滑相比,该基金的基金经理数量却是在逐渐增加,目前基金经理包括韩晶、钱睿南、余科苗、楼华峰四位,而韩晶、钱睿南任职时间均超过5年,余科苗、楼华峰则是累计任职时间不足3年的“新人”。

无独有偶,银河君腾混合A/C同样是韩晶带着三位“新人”共同管理。该基金成立于2017年3月2日,至今已运营超过一年半的时间,不过管理规模却是迅速下滑,且在今年三季度亏损了1062.53万元。以银河君腾混合A为例,截至今年三季度,该基金沦为迷你基金,管理规模仅为0.01亿元,较去年同期下滑5.12亿元。

值得一提的是,“老带新”是行业常见的人才培养方式,银河基金也是重视内部培养新人的公司之一,不过从目前看,此种方式未能从根本上解决银河基金人才捉襟见肘的困境。

记者了解到,近三年来,银河基金共有7位基金经理离职,其中包括两位能力不错的明星基金经理,2015年5月23日,银河基金股票投资部副总监成胜离职;2016年6月23日,银河蓝筹混合和银河灵活配置混合基金经理徐小勇离职。

天相投顾基金分析师赵鹰在接受记者采访时表示,“老带新”短期内可以缓解人才短缺问题,当今公募基金竞争日趋激烈,投研人才的培养是基金公司业绩增长的有力保障,但就长期而言,经历丰富的基金经理的出走会给新任基金经理造成较大压力,管理不稳定等因素造成业绩止步甚至下滑的现象,从而引起明星基金经理继续流失的现象,因此该公司可以采用股权激励制度方式为公司吸引人才加盟,利用平台、资源优势做好产品业绩。

另外,她还提及,多位基金经理管一只基金产品可能会出现职责难分、观点不一致等影响基金投资的情况。内部培养有利于短期缓解人才流失带来的压力,但不一定有利于基金业绩,面对人才流失,为了维持基金的规模,老将挂名新人练习的情况也不是完全没有可能,而是很有可能。

一位不愿具名的业内人士表示,公募基金行业内“老带新”是常见的人才培养模式,行业内人才的稀缺并不能通过“老带新”得以解决,而需要行业的不断发展。在管理基金产品上“老带新”可以避免不必要的错误,且有“老带新”存在的基金产品,在基金管理上依据基金经理负责制进行管理,基金公司也会通过分配基金、分行业划定职责范围。

对于基金经理“一拖多”的情况,该人士表示,基金经理的“一拖多”在管理模式上存在较大的同质化,且机构占比在90%,若是管理的基金产品类型涉及债券型基金、混合型基金,混合型基金也多是偏债混合型基金,或者仅有少量混合型基金。

对于“一拖多”情况,银河基金方面表示,混合类型基金投资范围包括股票和债券,采取多经理模式,可以充分发挥基金经理各自的专业优势。银河基金方面还表示,与同业相比,我司基金经理从业年限较长,另外,“我司基金经理人员相对稳定。根据Wind资讯数据,我司基金经理离职率一直远低于市场平均水平,骨干人员更是稳定。”

除了明星基金经理流失,一位不愿意具名的业内人士表示,银河基金在内部管理上一直不太好,近年来频频出现较为低级的错误。比如,2017年银河量化稳进混合成立后基金代码书写错误、2013年曾“补发”了运用自有资金3500万元自购旗下3只基金的公告。

8只迷你基金+两只新基金发行失败

天天基金网数据显示,截至今年三季度末,银河基金管理规模为746.45亿元,较去年同期增加125.3亿元,其中,债券型基金管理规模较去年同期增加146.31亿元,货币型基金管理规模较去年同期增加48.85亿元。由此可见,银河基金今年三季度管理规模的增加主要来源于固收类基金。

对此,银河基金方面表示,我司基金规模的结构变化符合监管部门政策导向,非货币基金规模稳步增加。根据公开数据显示,截至2018年三季末,我司货币基金占比41.76%,低于公募基金市场平均水平的61.99%。

不过,相较于债券型基金、货币型基金管理规模的增加,截至今年三季度末,银河基金旗下混合型基金管理规模为138.53亿元,较去年同期减少68.45亿元。

伴随混合型基金管理规模的下滑,迷你基金数量为8只,包括银河嘉祥混合A/C、银河量化成长混合、银河君腾混合A/C、银河犇利灵活配置混合A/C、银河君尚混合A/C、银河睿达灵活配置混合A/C、银河丰利纯债债券等。

银河基金方面向记者表示,从基金类型看,混合型和债券型基金是今年清盘的主要基金类型。基金清盘常态化是近年来公募基金委外监管趋严等多重因素带来的必然结果,也是公募基金产品端结构性改革的重要体现,有利于市场规范发展。

除了存量基金中管理规模下滑,记者翻阅银河基金发布的公告发现,今年以来,其旗下银河君弘灵活配置混合、银河可转债债券发行失败。

对于发行失败的情况,银河基金方面解释称,(主要是)根据市场形势并征询代销渠道意见。“为更好保障投资者的利益,我司综合考虑相关因素,主动对上述两只产品做不成立处理。上述产品发行失败符合监管要求和市场化导向。”

对于公司未来发展方向,银河基金方面表示,相对于规模变动,我司更关注管理能力和客户服务能力的提升。下一步,我们将继续巩固并持续提升主动管理能力,在产品方面,将增加FOF、养老目标基金等新产品,使产品和业务结构更加均衡。

(责任编辑:张明江)

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