【解读】交易所发布强制退市新规：缩短退市期、收紧重新上市条件

财联社11月16日讯，沪深交易所周五夜间分别发布两份《上市公司重大违法强制退市实施办法》（以下简称新规）。将证券重大违法和社会公众安全重大违法两种强制退市情形细化。与此同时，把暂停上市期从1年缩短至6个月，退市后重新上市条件也更趋紧，近期重回风口的ST板块或受影响。

新规立竿见影，当晚即有两家公司发布相关公告：*ST长生称，公司存在被暂停上市或终止上市的风险。公司11月19日（周一）上午开市起停牌。

ST 百特公告，公司因涉嫌构成违规披露、不披露重要信息罪，股票存在重大违法强制退市风险。公司继续维持停牌状态，待人民法院对公司作出有罪裁判且生效后，*依据新规判断是否构成重大违法强制退市情形。

财联社整理新规要点如下：

1、确定了4种重大违法退市情形。

4种情形包括：首发上市欺诈发行、重组上市欺诈发行、年报造假规避退市以及交易所认定的其他情形。

2、未采纳两种重大违法退市情形。

上交所将征求意见稿中的“多次受到信息披露违法行政处罚”以及“受到违规披露、不披露重要信息罪刑罚”两种情形，予以剔除。

3、新增社会公众安全类重大违法强制退市情形。

长生生物疫苗事件后，证监会于7月27日晚推出强制退市新适用条件。新增了涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为，应予退市的规定。两交易所新规同样将该情形予以明确，上交所还细化了吊销营业执照等三种具体情形。长生生物今晚则被深交所启动强制退市机制，下周一停牌。

4、暂停上市期由一年缩短为半年。

重大违法退市的相关环节包括停牌、退市风险警示、暂停上市和终止上市，暂停上市期间两交易所均由一年缩短为六个月，以提高退市实施效率。

5、收紧重新上市申请，5年后方可申请，避免引发市场炒作。

深交所表示，重大违法的公司被暂停上市后，不再考虑公司整改、补偿等情况，6个月期满后将直接予以终止上市，不得恢复上市；除欺诈发行外的其他重大违法退市的公司申请重新上市，时间间隔由1年延长为5年；因欺诈发行而退市的公司不得重新上市，一退到底。

上交所表示，对于在市场入口即违法的欺诈发行公司，不再给予其重新上市的机会；其他重大违法退市的公司需要在股转公司挂牌转让满5个完整会计年度方可申请重新上市。同时，对于因触及重大违法强制退市情形后进入退市程序的公司，除相关行政处罚决定、司法裁决被依法撤销、确认无效或者依法变更等情形外，将不再允许其恢复上市，以传递从严实施重大违法退市的信号，进一步明确市场预期，避免退市过程出现不必要的反复，引发市场投机炒作。

今日，昨日“倒下”的ST板块又“站”了起来，ST成城、ST凯迪、ST华信、ST哈空、ST凡谷、ST宏盛、*ST天业等十余只个股掀起涨停潮。新规收紧重大违规重新上市条件后，投资者对部分公司“乌鸡变凤凰”的预期或将分化。

6、新老划断。

年报造假规避退市的，新规将2015年度作为财务指标起算年度。如果追溯后，自2015年起连续会计年度财务指标触及终止上市标准的，才予以退市。

证监会7月27日发布《关于修改<关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见>的决定》之后，一律适用新规。之前被认定并作出终止上市决定的，适用老规则。