京东跌逾8% 三季度财报显示净营收同比增长25.1%

凤凰国际iMarkets讯 北京时间11月20日，美东周一，京东股价收跌逾8%，报21.11美元。北京时间11月19日，京东发布第三季度财报。京东第三季度净营收1048亿元人民币，同比增长25.1%，市场预估1056.9亿元人民币；第三季度调整后每ADS收益0.80元人民币，市场预估0.77元人民币。京东预计第四季度营收1300亿至1350亿元。数据还显示，京东第三季度商品交易总额为3948亿元。

在此后召开的财报电话会议上，京东董事局主席兼CEO刘强东、京东集团首席财务官黄宣德、京东集团CMO兼京东商城轮值CEO徐雷均发表讲话，详见下文：

京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东：

现在整个京东集团的管理团队已经成型且非常稳定，我个人的关注点主要放在战略、团队、文化和新业务上，比较成熟的业务，我们的管理团队都可以处理好。

很多人都很关注京东明年的增长策略。今年集团对研发投入非常高，前9个月，我们的研发投入同比增长88％，这还不包括京东数科的研发投入。这主要是因为集团增加了很多研发项目，经过这一年多的研究，我们对很多项目也看得非常清楚了，所以我们也会对这些项目进行一些梳理。同时京东物流净利润率也会有大幅的改善，明年我们净利润率的表现也会好于今年。在增长上，我们还会保持高于行业的增速，继续增加市场份额。在现金流上，由于今年包括集团大楼用地、物流用地等会有一些影响，但是明年会有大幅的改善。

总体而言，明年我们会保持高于行业平均增速的增长，提升我们的毛利和净利，改善现金流，经过这几年研发的投入，明年集团在技术的收入上也会有很好的表现。

京东集团首席财务官黄宣德：

京东第三季度的主要财务指标均实现了健康增长。值得注意的是本季度履约GMV实现了30%的增长，这是由于从去年起我们致力于提高第三方平台的运营效率，因此长尾商品有了更好的表现。本季度第三方平台的带电品类以及一般消费品的GMV增速均超过40%，同时我们还迎来了超过3万个新商家的入驻。现有商家同样从不断提升的生态系统中获益，头部及腰部商家在本季均实现了同店销售的加速增长。

京东商城方面，由于规模效应在各个品类的进一步显现，在去年同期高毛利率表现的基础上，本季度自营毛利率同比仍实现15个基点的增长。

第三季度，我们对研发及技术基础设施继续投入。研发费用总计人民币34亿元，占总收入的3.3%，较去年同期增长了120个基点。2018年前9个月，研发费用总计人民币86亿元，同比增长88％。我们认为这些投资对集团蓄力下一阶段增长至关重要。 随着核心研发人员就位和各业务团队的完善，预计研发费用率将在未来逐步稳定。

经营活动产生的现金流在经过大促季度后，本季度仍然保持了正向的现金流入，然而自由现金流为负，主要由于本季度的高额资本支出，其中包括人民币36亿元的土地使用权及仓库建设支出，以及人民币50亿元的IT基础设施支出。 截至2018年9月30日，我们的现金状况依然强劲，京东现金及现金等价物、受限资金及短期投资共计429亿元。 此外，正如上个季度所指出，我们正在推进将一些物流资产变现的项目，这将有助于释放这些资产的隐藏价值并进一步巩固我们的现金流情况。

对于下个季度的财务预期，尽管国家统计局的数据显示消费增长的放缓，我们仍受到了双十一促销季的鼓舞：在促销季间大多数品类都表现出稳健的增长，第三方平台的销售加速增长。

京东集团CMO兼京东商城轮值CEO徐雷：

当下经济大环境面临放缓的压力，在已有3亿用户的基础上，京东更加关注用户有质量的增长。依托京东物流的布局，我们将加大低线城市的营销力度，用拼购、小程序、开普勒等项目吸引更多低线城市用户和女性用户；同时，我们也发现，电子消费品等品类在低线城市依然有增长空间，我们会通过型号开拓、产品创新等方式，以线上线下融合的方式拓展新用户；此外，在一二线城市中，我们还会重点对中低收入客群进行拓展，通过品类的交叉渗透获取更多潜在用户。

本季度plus会员数量突破1000万，这部分用户是京东平台上消费能力最强的核心用户，未来我们将持续进行会员权益的优化。同时，越来越多的商家也认识到了这部分用户的潜力，我们会与更多的品牌商进行会员方面的合作，重点关注会籍联营和权益的拓展。我们与爱奇艺的会员合作效果明显，未来还将拓展在出行、娱乐、餐饮以及知识付费等方面的会员权益。